Was sich konkret geändert hat
Der folgende Gastbeitrag wurde von Farhan Haider (@iamFHG), Mitglied der Verse Community, verfasst
Durch das Rücktrittsschreiben wird den Banken kein offenes Mandat erteilt. Es erlaubt regulierten Banken, Dienstleistungen für bei PVARA registrierte VASPs bereitzustellen, und legt Bedingungen fest. Kunde Krypto Die Gelder müssen auf getrennten Konten liegen, getrennt von den Standardkundeneinlagen. Banken selbst kann nicht haltenMit der eigenen Bilanz oder mit Kundengeldern virtuelle Vermögenswerte handeln, handeln oder in diese investieren. Jeder VASP-Kunde muss auf AML- und Sanktionsverpflichtungen überprüft werden, wobei die laufende Überwachung an den bestehenden Compliance-Stack der Bank gebunden ist.
Der Anwendungsbereich ist bewusst eng gefasst. Nur unter PVARA lizenzierte VASPs qualifizieren sich für Bankkonten, und die Banken, die diese Dienstleistungen erbringen, bleiben für das Verhalten ihrer Kunden verantwortlich. Pakistan hat den gleichen Ansatz wie die VAE gewählt: Zugang gewähren, allerdings nur für lizenzierte Firmen unter aktiver Aufsicht.
Hintergrund: das Verbot von 2018 und seine Kosten
Durch das Verbot von 2018 wurden Banken von jeglicher Zusammenarbeit ausgeschlossen Krypto Firmen oder Nutzer. Ziel war es, Betrug und Kapitalflucht einzudämmen. Das Ergebnis war anders. Pakistanische Benutzer haben den Handel nicht eingestellt. Sie wechselten zu Peer-to-Peer-Kanälen, informellen Hawala-Netzwerken und Offshore-Börsen, oft ohne Rückgriff bei Streitigkeiten.
Die Freiberuflerbasis des Landes mit etwa 2,3 Millionen beim Pakistan Software Export Board registrierten Arbeitnehmern und einer geschätzten Gesamtzahl von mehr als 4 Millionen Arbeitnehmern hatte das Schlimmste zu ertragen. USD-Einnahmen gelangten durch ineffiziente, teure und für das Steuersystem unsichtbare Problemumgehungen in ihr Portemonnaie. Überweisungskorridore, die mehr als 30 Milliarden US-Dollar pro Jahr einbringen, verzeichneten einen steigenden Anteil Stablecoins informell. Das Verbot schuf den regulatorischen blinden Fleck, den es verhindern sollte.
Der institutionelle Dreh- und Angelpunkt: Binance und Fauji Foundation
Am 12. Dezember 2025 wurde Binance unterzeichnet eine Absichtserklärung mit der Fauji Foundation am Hauptsitz der Stiftung in Rawalpindi. Der LOI ist unverbindlich, wird aber von den Gegenparteien wesentlich gemacht. Die Fauji Foundation ist einer der größten institutionellen Betreiber Pakistans mit Beteiligungen in den Bereichen Energie, Finanzdienstleistungen, Nahrungsmittelproduktion und Wohlfahrtsprogrammen, die Millionen von Begünstigten unterstützen.
Der Umfang der Zusammenarbeit umfasst drei Bereiche. Binance wird Sie bei der konformen Marktstruktur beraten und dabei auf seine Arbeit in anderen Gerichtsbarkeiten zurückgreifen. Fauji wird eine Blockchain-fähige Zahlungs- und Betriebsinfrastruktur in seinen eigenen Netzwerken erproben. Beide Seiten verpflichten sich, innerhalb des PVARA-Rahmens aufzubauen und nicht darum herum.
An der Unterzeichnungszeremonie nahmen Richard Teng, CEO von Binance, neben Bilal Bin Saqib, Vorsitzender von PVARA, und Changpeng Zhao, Berater Pakistans, teil Krypto Rat. Ihre Anwesenheit trägt ein Signal, das über die Zeitung hinausgeht. Es zeigt dem Markt, dass die Öffnung Pakistans an Institutionen geknüpft sein wird, die bereits über regulatorisches und politisches Gewicht verfügen, und nicht an spekulativen Neugründungen, die dem Einzelhandel nachjagen Volumen.
Parallele Deals und Asset-Tokenisierung
Der Binance LOI ist einer von mehreren Schritten rund um das neue Rahmenwerk. Im Januar 2026 unterzeichnete die pakistanische Regierung eine Absichtserklärung mit SC Financial Technologies, einer Tochtergesellschaft von World Liberty Financial, der Familie Trump Krypto Firma, um die Verwendung ihres USD1 zu untersuchen Stablecoin für grenzüberschreitende Zahlungen neben Pakistans eigener digitaler Währungsarbeit. Eine separate, unverbindliche Absichtserklärung zwischen dem Finanzministerium und Binance, die am 12. Dezember 2025 bekannt gegeben wurde, sieht die Tokenisierung von bis zu 2 Milliarden US-Dollar an Staatsvermögen vor, darunter längerfristige Anleihen, kurzfristige Schatzwechsel und Rohstoffreserven wie Öl. Gasund Metalle, die in der Bundesbilanz erfasst sind.
Diese Geschäfte funktionieren nur, wenn die Banken Kundengelder gegen tokenisierte Instrumente halten, Fiat-Konvertierungen durchführen und Rücknahmen abwickeln können. Das ist es, was das Rücktrittsschreiben nun im Rahmen der von der Staatsbank festgelegten Bedingungen zulässt. Die Anordnung ist wichtig: Eine Regulierungsbehörde wurde eingerichtet, das Gesetz wurde verabschiedet und der Bankzugang folgte.
Marktrealität vor Ort
Pakistan beherbergt bereits schätzungsweise 40 Millionen Krypto Benutzer mit jährlichem Handelsvolumen über 300 Milliarden US-Dollar, so PVARA-Vorsitzender Bilal Bin Saqib von Binance Blockchain Woche in Dubai im Dezember 2025. Fast die gesamte Aktivität läuft über informelle Kanäle, die in den letzten acht Jahren aufgebaut wurden, und der formelle Bankzugang wird das Nutzerverhalten nicht vom ersten Tag an verändern. Telegram beherbergt die aktivsten Handels- und Signal-Communitys. YouTube bietet den Großteil der Langform-Schulungen, meist auf Urdu, mit Schritt-für-Schritt-Anleitungen zu Börsen, Wallets und Sicherheitsgrundlagen. Instagram und TikTok Reels fördern die Entdeckung. WhatsApp-Gruppen transportieren Informationen über Freiberuflerkreise und Universitätsnetzwerke. X beherbergt die eher technischen Kommentare, liegt aber weiter vom Durchschnittsbenutzer entfernt.
Daraus ergeben sich zwei Implikationen. Erstens müssen lizenzierte VASPs, die auf den Markt kommen, Benutzer treffen, bei denen bereits Vertrauen besteht, was bedeutet, dass sie mit inländischen Entwicklern zusammenarbeiten, anstatt globale Playbooks zu importieren. Zweitens wird es einige Zeit dauern, bis die durch das Verbot entstandene Vertrauenslücke geschlossen wird. Viele Nutzer assoziieren das Bankensystem immer noch mit Kontosperrungen und ungeklärten Sperren kryptobezogener Überweisungen. Die ersten sichtbaren Fälle, in denen lizenzierte Banken VASP-Flows ohne Zwischenfälle verarbeiten, werden mehr zur Akzeptanz beitragen als alle Marketingausgaben.
Davon dürfte zunächst die Freelancer-Wirtschaft profitieren. Ein konformer Bank-zu-VASP-Kanal verkürzt den Weg von der Kundenzahlung zur lokalen Währung, senkt Gebühren und erstellt einen Papierpfad, der Steuererklärungen unterstützt. Für Studenten, kleine Händler und die Creator Economy bietet derselbe Kanal sicherere Einstiegspunkte als die derzeit dominierenden informellen Netzwerke.
Top-Anwendungsfälle vor Ort
Drei Anwendungsfälle dominieren die tatsächliche Nachfrage in Pakistan, und hinter jedem liegen messbare Beweise.
Überweisungen. Nach Angaben der State Bank of Pakistan erhielt Pakistan im Geschäftsjahr 25 (Juli 2024 bis Juni 2025) einen Rekordwert an Überweisungen von Arbeitnehmern in Höhe von 38,3 Milliarden US-Dollar, gegenüber 30,25 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 24. Auf Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und das Vereinigte Königreich entfielen zusammen mehr als die Hälfte der Zuflüsse. Die weltweiten Überweisungspreise der Weltbank für das vierte Quartal 2024 belegen, dass der Südasien-Korridor weiterhin über dem G20-Kostenziel von 3 Prozent liegt, wobei für kleinere Überweisungen oft 5 bis 7 Prozent berechnet werden. Stablecoins Die Abwicklung, die über einen von PVARA lizenzierten VASP mit einem Bankkonto erfolgt, kann diese Kosten auf deutlich unter 1 Prozent reduzieren und Gelder in wenigen Minuten bewegen. Die Express Tribune schätzt, dass sich sogar die Hälfte der jährlichen Überweisungen verschiebt Volumen zu regulieren Blockchain Die Sender würden jedes Jahr zusätzliche 1,5 bis 2 Milliarden US-Dollar für Pakistan einbehalten.
Inflation Hecke. Pakistans VPI Inflation erreichte im Mai 2023 im Jahresvergleich 38,0 Prozent, den höchsten Wert seit Beginn der Serie im Juli 1965, so das Pakistan Bureau of Statistics. Der ländliche VPI erreichte im selben Monat 42,2 Prozent und Lebensmittel Inflation lag in städtischen Gebieten bei über 48 Prozent. Die Rupie stieg von etwa 110 PKR pro USD Mitte 2018 auf über 280 PKR bis 2024, was einem Wertverlust von mehr als 60 Prozent entspricht, wie aus historischen Daten der State Bank hervorgeht. Haushalte mit Ersparnissen haben sich Vermögenswerten zugewandt, die einen Wert außerhalb des Bankensystems haben. Auf USD lautend Stablecoins wie zum Beispiel USDT und USDC haben einen großen Teil dieser Nachfrage absorbiert, wie aus der Chainalysis Global hervorgeht Krypto Adoptionsindex, der Pakistan im Jahr 2024 auf Platz 9 und im Jahr 2025 auf Platz 3 einstufte.
BTC Und Gold als Wertaufbewahrungsmittel. Gold hat in Südasien eine kulturelle Stellung inne, mit der nur wenige Vermögenswerte mithalten können. Welt Gold Schätzungen des Rates zufolge handelt es sich um südasiatische Haushalte Gold Die Bestände gehören zu den größten der Welt, wobei sich die pakistanische Nachfrage auf Schmuck und Barren konzentriert, die als Familienersparnisse gehalten werden. Bitcoin Für Benutzer unter 35 Jahren gehört es nun in die gleiche Kategorie und wird als langfristiges Sparguthaben und nicht als Handelsinstrument behandelt. Lokale Austauschdaten und von Erstellern geleitete Bildungsinhalte werden besprochen BTC und XAU zusammen als gepaarte Sparvermögen. Ein von PVARA lizenzierter VASP, der mit einem inländischen institutionellen Inhaber wie der Fauji Foundation oder der Pakistan Mint zusammenarbeitet, könnte einen tokenisierten Token ausgeben Gold Produkt, das innerhalb von 12 Monaten nach Inbetriebnahme der ersten Bank-VASP-Konten durch geprüfte Rücklagen abgesichert ist.
Regionaler und globaler Kontext
Pakistan gehört nun zu einer kleinen Gruppe von Gerichtsbarkeiten, in denen es gleichzeitig ein Gesetz über virtuelle Vermögenswerte, eine eigenständige Regulierungsbehörde und einen lizenzierten Bankzugang für VASPs gibt. Die VAE haben diese Kombination über VARA in Dubai und ADGM in Abu Dhabi aufgebaut. Singapurs MAS-Rahmen hat die ASEAN-Region geprägt. Malta behält seine Vorreiterrolle in Europa.
Was den pakistanischen Rollout auszeichnet, ist, dass im selben Jahr eine aktive Regulierungsbehörde, ein wichtiger institutioneller Anker in der Fauji Foundation und ein Schulungsprogramm für Arbeitskräfte im Rahmen des Binance LOI eingeführt wurden. Länder, die zwei davon richtig gemacht haben, blieben beim dritten oft stehen. Der Bankzugang ist der Schritt, der sie miteinander verbindet.
Was Sie als nächstes sehen sollten
Vier Indikatoren zeigen uns, ob das Framework in der Praxis funktioniert. Das erste ist das Tempo, mit dem lizenzierte Banken Servicebedingungen für VASP-Kunden veröffentlichen und die ersten Konten unterzeichnen. Das zweite ist der Lizenzdurchsatz von PVARA in den nächsten zwei Quartalen und wie viele der Antragsteller inländische und internationale Antragsteller sind. Das dritte ist das Ergebnis der Fauji-Piloten, insbesondere jeglicher Einsatz innerhalb seiner Sozial- und Zahlungsoperationen, der dazu führen würde Blockchain Infrastruktur vor einer Millionennutzerbasis. Der vierte ist Stablecoin Aktivitäten auf Überweisungskorridoren aus dem Golf, dem Vereinigten Königreich und Nordamerika, wo pakistanische Arbeiter den Großteil der Devisenzuflüsse des Landes nach Hause schicken.
Ein realistisches kurzfristiges Ziel: Bis zum vierten Quartal 2026 verfügen mindestens zwei der fünf größten pakistanischen Banken über Live-VASP-Konten und sind lizenziert Stablecoin Korridore tragen mindestens 1 Prozent der vierteljährlichen Überweisungen Volumenoder etwa 100 Millionen US-Dollar pro Quartal bei den aktuellen Strömen.
Farhan Haider ist Mitglied der Verse Community. Telegramm: @iamFHG
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