JPMorgan startet einen tokenisierten Geldmarktfonds auf Ethereum und markiert damit einen weiteren Schritt eines großen Wall-Street-Instituts in die öffentliche Blockchain-basierte Fondsinfrastruktur. Laut einem Registrierungsantrag für JPMorgan Trust IV wird der neue JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund Anteile der Token-Klasse unter dem Tickersymbol JLTXX anbieten.
Der Einreichung positioniert das Produkt als staatlichen Geldmarktfonds, der laufende Erträge anstrebt und gleichzeitig die Liquidität und Stabilität des Kapitals aufrechterhält. Seine Token-Klasse weist eine Nettokostenquote von 0,16 % nach Gebührenbefreiungen und -erstattungen auf, wobei die jährlichen Bruttobetriebskosten bei 0,71 % liegen. Diese Ausnahmeregelungen sollen bis zum 30. Juni 2028 in Kraft bleiben, sofern sie nicht erneuert oder überarbeitet werden.
Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas bezeichnete die Gebührenstruktur als einen bemerkenswerten Teil der Einführung. „JPMorgan hat einen tokenisierten Geldmarktfonds beantragt“, sagte er schrieb auf Vorhut‘s ist etwa 11bps.“
JPMorgan nutzt Ethereum für tokenisierten Treasury Fund
Die Strategie des Fonds ist von Natur aus konservativ. Unter normalen Bedingungen investiert der Fonds ausschließlich in US-Schatzwechsel, -Anleihen und -Schuldverschreibungen sowie in Overnight-Repo-Geschäfte, die vollständig durch Staatsanleihen und/oder Bargeld besichert sind. JPMorgan sagt, der Fonds werde versuchen, einen Nettoinventarwert von 1,00 US-Dollar beizubehalten, nur Staatsanleihen mit Restlaufzeiten von 93 Tagen oder weniger zu kaufen, die Dollar-gewichtete Durchschnittslaufzeit bei 60 Tagen oder weniger zu belassen und nur in auf US-Dollar lautende Wertpapiere zu investieren.
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Die Kryptorelevanz liegt weniger im Portfolio als vielmehr in der Schiene. In der Einreichung heißt es, dass der Fonds die Blockchain-Technologie nutzen wird, um Anlegern die Übermittlung von Transaktionsanweisungen für Fondsanteile zu ermöglichen, während die offizielle Eigentumsurkunde das traditionelle Bucheintragsregister der Transferstelle bleibt. Token-Guthaben, die der Blockchain-Adresse eines Anlegers zugeordnet sind, sollen eins zu eins den Fondsanteilen entsprechen, JPMorgan stellt jedoch klar, dass das Anlegerregister und nicht das Blockchain-Guthaben für den rechtlichen Besitz ausschlaggebend ist.
Diese Struktur spiegelt den institutionellen Kompromiss wider, der sich derzeit rund um die Tokenisierung bildet: Konnektivität in der öffentlichen Kette, aber innerhalb einer kontrollierten Marktinfrastruktur. Laut JPMorgan wird das Blockchain-System von Kinexys Digital Assets, einer Geschäftseinheit der JPMorgan Chase Bank, entworfen, bereitgestellt und gewartet. Das System läuft als autorisiertes Framework auf öffentlichen Blockchains und erfordert genehmigte Wallet-Adressen und eine Zulassungsliste, bevor Anleger Token-Guthaben kaufen, einlösen oder übertragen können.
Ethereum ist derzeit die einzige Blockchain, die für Investoren verfügbar ist, obwohl in der Einreichung eine Erweiterung auf andere Blockchains erwartet wird: „Die Ethereum-Blockchain, ein öffentliches Blockchain-Netzwerk, ist derzeit die einzige verfügbare Blockchain für Investoren, obwohl eine Erweiterung auf andere Blockchains in Zukunft erwartet wird.“
Dieses Detail erregte die Aufmerksamkeit des CEO und Mitbegründers von Etherealize Vivek Raman, der über
BlackRock bereitet zwei tokenisierte Geldmarktfonds vor, die sich an Anleger richten, die Bargeld in Stablecoins halten, darunter eine digitale Anteilsklasse, die an den rund 6,1 Milliarden US-Dollar schweren BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund gebunden ist. Nach dem Erfolg von BUIDLdiese tokenisierten Aktien sollen neben traditionellen Aktienklassen auch auf Ethereum laufen, was dies stärkt Rolle der Kette als bevorzugter öffentlicher Abwicklungsort für eine wachsende Auswahl an institutionellen Cash-Management-Produkten.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Ethereum bei 2.303 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
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