Federal Reserve Der Vorsitzende der Fed, Kevin Warsh, bekräftigte, dass er während seiner Teilnahme an einer Podiumsdiskussion bei der Fed keine zukunftsgerichteten Leitlinien zur Geldpolitik abgeben werde EZB Forum zum Zentralbankwesen 2026.
„Wir werden einen neuen Kurs festlegen, damit wir bessere Entscheidungen treffen können“, fügte Warsh hinzu.
Wichtige Erkenntnisse
„Es liegt an der Zentralbank, zu entscheiden, ob KI inflationär wirkt.“
„Der KI-Boom zeigt sich zuerst und sehr deutlich in den USA.“
„Eine aufregende und folgenreiche Zeit für die Tätigkeit als Zentralbanker.“
„Die USA dürften bei der KI ein großer Gewinner sein.“
„Es ist kein Nullsummenspiel.“
„Wir befinden uns erst im ersten oder zweiten Durchgang dieser Revolution.“
„Die Arbeitsmärkte sind stabil.“
„Die Angebotsseite ist solide.“
„Wir sind im Preisstabilitätsgeschäft tätig.“
„Wir haben uns umgeschaut und festgestellt, dass die Preise zu hoch sind.“
„Die Inflationserwartungen in den ersten vier Wochen sind gesunken.“
„Inflationsrisiken sind gesunken.“
„Wenn irgendjemand glaubt, wir wären mit einer Inflation über 2 % zufrieden, wird er enttäuscht sein.“
„Wir werden eine unabhängige Zentralbank sein.“
„Die Volatilität ist gesunken, die Renditen sind gesunken.“
„Das wird wahrscheinlich der Fall sein Nachricht nächste Woche über die Leiter von Task Forces.
„Das potenzielle Wachstum scheint im Aufwärtstrend zu sein.“
„Wenn die letzten vier Quartale ein Indiz dafür sind, gibt es Grund zum Optimismus.“
„Habe meine Sicht auf die Bilanz in den ersten vier Wochen bei der Fed nicht geändert.“
Bei einer Änderung der Bilanzpolitik wird die Entscheidung gut überlegt und kommuniziert.“
„Bilanz grenzt an Fiskalpolitik.“
„Ich möchte, dass die Zinspolitik das wichtigste politische Instrument ist.“
Warsh meidet eine Forward Guidance, da die Fed das Inflationsrisiko von KI abwägt
Der Vorsitzende der Fed, Warsh, übermittelte eine moderat restriktive Botschaft, wobei ein FXS-Speechtracker-Wert von 5,6/10 eine vorsichtige, aber nicht aggressive Haltung im Vergleich zum historischen Durchschnitt nahelegt. Die Weigerung, zukunftsgerichtete Leitlinien zu geben, gepaart mit einer starken Bekräftigung des Inflationsziels von 2 % und der Betonung, dass die Zentralbank beurteilen wird, ob KI inflationär ist, unterstreicht einen datenabhängigen Ansatz, bei dem die Preisstabilität an erster Stelle steht, auch wenn Warsh die Vereinigten Staaten als wahrscheinlichen großen Gewinner des KI-Booms hervorhebt. Der allgemeine Ton signalisiert Vertrauen in stabile Arbeitsmärkte und eine solide Angebotsseite, aber keine Toleranz für eine anhaltende Inflation über dem Zielwert.
Der FXS Fed Sentiment Index blieb praktisch unverändert und blieb bei einem deutlich restriktiven Wert von 123,64, was darauf hindeutet, dass die Rede den vom Index erfassten allgemeinen politischen Ton nicht wesentlich verändert hat. Die Kombination aus einem stabilen FXS Fed Sentiment Index und einem mittleren FXS Speechtracker-Score deutet auf eine Kontinuität der restriktiven Tendenz der Fed hin, wobei sich die Märkte wahrscheinlich auf den Mangel an zukunftsgerichteten Leitlinien und die sich entwickelnde Einschätzung der Inflationsauswirkungen von KI auf den Dollar konzentrieren werden.
Fed-FAQs
Die Geldpolitik in den USA wird von der Federal Reserve (Fed) geprägt. Die Fed hat zwei Aufgaben: Preisstabilität zu erreichen und Vollbeschäftigung zu fördern. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem 2-Prozent-Ziel der Fed liegt, werden die Zinssätze erhöht, wodurch die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft steigen. Dies führt zu einem stärkeren US-Dollar (USD), da es die USA zu einem attraktiveren Ort für internationale Investoren macht, ihr Geld zu parken. Wenn die Inflation unter 2 % fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, um die Kreditaufnahme zu fördern, was den Greenback belastet.
Die Federal Reserve (Fed) hält acht geldpolitische Sitzungen pro Jahr ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die Wirtschaftslage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Am FOMC nehmen zwölf Fed-Beamte teil – die sieben Mitglieder des Gouverneursrats, der Präsident der Federal Reserve Bank of New York und vier der verbleibenden elf Präsidenten der regionalen Reserve Bank, deren Amtszeit abwechselnd ein Jahr beträgt.
In extremen Situationen kann die Federal Reserve auf eine Politik namens Quantitative Easing (QE) zurückgreifen. QE ist der Prozess, mit dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht. Dabei handelt es sich um eine nicht standardmäßige politische Maßnahme, die in Krisenzeiten oder bei extrem niedriger Inflation eingesetzt wird. Es war die Waffe der Wahl der Fed während der Großen Finanzkrise im Jahr 2008. Dabei druckt die Fed mehr Dollar und kauft damit erstklassige Anleihen von Finanzinstituten. QE schwächt normalerweise den US-Dollar.
Bei der quantitativen Straffung (QT) handelt es sich um den umgekehrten Prozess der quantitativen Lockerung, bei dem die Federal Reserve aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen, und das Kapital der Anleihen, die sie bei Fälligkeit hält, nicht in den Kauf neuer Anleihen reinvestiert. Normalerweise ist es positiv für den Wert des US-Dollars.
