Geoff Yu von BNY argumentiert, dass die Desinflation in Europa eine Verlagerung des Schwerpunkts von der Notfall-Inflationskontrolle hin zu Wachstum und fiskalischer Glaubwürdigkeit ermöglicht. Yu stellt fest, dass die sinkende Inflation in Polen und die Haushaltsdisziplin Ungarns die Stimmung verbessert haben, warnt jedoch davor, dass die Haushaltskonsolidierung mit den günstigeren Finanzbedingungen Schritt halten muss. Es ist zu beobachten, dass der NATO-Gipfel die Märkte wieder auf die Kompromisse bei der europäischen Verteidigungsfinanzierung konzentriert.
Die Desinflation verlagert den Fokus auf die Budgets
„Die vorläufigen Inflationszahlen für ganz Europa im Juni zeigen eine klare sequenzielle Verlangsamung, die auf den verlängerten Waffenstillstand und niedrigere Rohstoffpreise zurückzuführen ist. Wir gehen davon aus, dass die Inflationserwartungen weiter sinken werden.“
„Die Einschränkung liegt jedoch nicht mehr in Energie- oder Versorgungsschocks, sondern in der Gefahr, dass sich die finanziellen Bedingungen schneller lockern als die Haushaltskonsolidierung. Das Haushaltsdefizit Polens für das Gesamtjahr wird immer noch bei 6,8 % des BIP erwartet, während 37 % des diesjährigen Kreditprogramms noch ausstehen.“
„Fiskalische Glaubwürdigkeit ist jetzt von entscheidender Bedeutung für Regierungen, die die Kreditkosten auf das Vorkriegsniveau senken möchten, sofern dies noch erreichbar ist. Höher.“ Gefüttert Erwartungen und enger EZB Die Politik exportiert bereits strengere finanzielle Bedingungen in ganz Europa und lässt weit weniger geldpolitischen Spielraum.“
„Die vorläufigen Inflationsveröffentlichungen für Juni werden fortgesetzt diese Wochewobei in der gesamten Region schwache Drucke erwartet werden. Der ungarische VPI wird voraussichtlich nur 1,8 % im Jahresvergleich betragen, also unter dem Ziel und unter der erwarteten tschechischen Inflation (2,1 % im Jahresvergleich), obwohl die Tschechische Republik nie einen vergleichbaren fiskalischen Impuls erlebt hat.“
„Der NATO-Gipfel in Ankara ist das wichtigste politische Ereignis, bei dem Trump die europäischen Verbündeten voraussichtlich dazu drängen wird, einen größeren Anteil der Verteidigungsausgaben zu übernehmen, trotz immer knapper werdender öffentlicher Finanzen. Die jüngsten Entwicklungen im europäischen Verteidigungssektor haben die Leistung belastet, während strukturelle Herausforderungen in anderen Teilen der Wirtschaft bestehen bleiben.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
