Warren Patterson und Ewa Manthey von ING stellen fest, dass die Ölpreise sinken, da die Märkte eine mögliche Verlängerung des Waffenstillstands zwischen den USA und Iran und erneute Friedensgespräche einpreisen, auch wenn sich die physische Versorgung aufgrund der gestörten Ölflüsse durch die Straße von Hormus verknappt. Sie heben Rekordexporte von US-Öl und raffinierten Produkten, eine begrenzte US-Bohrungsreaktion und eine wachsende Divergenz zwischen Brent-Futures und dem physischen Markt hervor.
Physische Enge steht im Gegensatz zu weicheren Futures
„Der Ölmarkt tendiert weiter nach unten, da man hofft, dass die USA und der Iran ihren Waffenstillstand um weitere zwei Wochen verlängern, zusammen mit einer möglichen Wiederaufnahme der Gespräche zur Beendigung des Krieges. Allerdings wird der physische Markt mit jedem Tag enger, der vergeht, ohne dass die Ölflüsse durch die Straße von Hormus wieder aufgenommen werden.“
„Unter Berücksichtigung der Pipeline-Umleitungen und des Durchsickerns von Tankern durch die Straße von Hormus schätzen wir, dass rund 13 Mio. b/d gestört wurden. Aber mit der US-Blockade könnte diese Zahl noch weiter ansteigen.“
„Die Divergenz zwischen den Terminmärkten und den physischen Märkten ist klar: Die datierte Sorte Brent wurde bei etwa 117 $/Barrel gehandelt, während sich die Brent-Futures für den Vormonat gestern etwas unter 95 $/Barrel einpendelten. Das größte Aufwärtsrisiko für den Markt besteht darin, dass die Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran scheitern.“
„Da sich die Käufer in Richtung US-Fässer verlagern, wird sich der Inlandsmarkt verschärfen, solange die Störungen im Nahen Osten anhalten, was wahrscheinlich zu einer Reaktion der US-Produzenten auf das Angebot führen wird. Die Bohraktivitäten in den USA haben sich jedoch seit Beginn des Konflikts kaum bewegt.“
„Der Mangel an Bohraktivitäten hängt auch mit den inländischen Rohölproduktionsprognosen der EIA zusammen, die darauf hindeuten, dass sich die Produktion in diesem Jahr kaum verändert. Wenn wir eine Belebung der US-Bohraktivitäten sehen, hätte dies bedeutendere Auswirkungen auf die Ölproduktion im Jahr 2027.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
