In den letzten fünf Tagen ist der Nasdaq um mehr als 3 % gefallen, und obwohl die Argumente für einen weiteren Rückgang auf den ersten Blick stark erscheinen mögen, gibt es immer noch ein paar „Aber“.
Beginnend mit der Geopolitik, obwohl die Spannungen im Nahen Osten wieder zugenommen haben, treibt die Ölpreise in die Höhe Das Weiße Haus äußert Bedenken hinsichtlich einer aggressiveren Haltung der Federal Reserve und hat wenig Interesse daran, den Konflikt in die Länge zu ziehen, da dies die Chancen der Republikaner bei den bevorstehenden Zwischenwahlen beeinträchtigen könnte.
Laut a POLITICO-Umfrageist der Anteil der MAGA-Unterstützer, die glauben, dass der Krieg die wirtschaftlichen Kosten wert ist, bereits von 50 % im Mai auf etwas mehr als ein Drittel gesunken, während fast jeder Fünfte der Meinung ist, dass die USA ihre Beteiligung am Krieg unabhängig von den Kosten beenden sollten.
Daher kommt nach einem „TACO“ das nächste…
Was die Überbewertung des Marktes betrifft, FactSet-Daten zeigt das voraussichtliche 12-Monats-KGV des S&P 500 mit 20,1, etwas über seinem 5-Jahres-Durchschnitt von 19,9 und seinem 10-Jahres-Durchschnitt von 19,0, aber immer noch unter dem Niveau von 20,4, das am Ende des zweiten Quartals erreicht wurde. Unterdessen steigen die Unternehmensgewinne immer noch, insbesondere bei großen Technologieunternehmen, wobei 86 % der S&P 500-Unternehmen bisher positive EPS-Überraschungen und 80 % positive Umsatzüberraschungen melden.
Auch wenn der Markt teuer erscheint, handelt es sich möglicherweise nicht um eine klassische Blase, da die aktuellen Bewertungen immer noch durch die starke Unternehmensrentabilität gestützt werden.
Wie wäre es mit dem Rückgang der Halbleiteraktien?
Tatsächlich wächst die Sorge, dass sich die Hunderte Milliarden Dollar, die Unternehmen wie Nvidia in Rechenzentren stecken, möglicherweise nicht wie erwartet auszahlen. Berichte über ein staatlich unterstütztes chinesisches Unternehmen, das DUV-Lithographiegeräte in Massenproduktion herstellt, sowie Gewinnmitnahmen nach einer starken Rally erhöhen den Druck auf den Sektor. Dennoch sind die Fundamentaldaten weiterhin stark, die Nachfrage nach KI-Chips bleibt hoch und die Gewinne steigen weiter.
Bevor wir also Short-Positionen auf dem US-Markt eingehen, sollten wir uns daran erinnern, dass Die Straße von Hormus könnte bald wieder geöffnet werdenwährend Big Tech, darunter Microsoft, Meta, Apple und Amazon, diese Woche mit stärker als erwarteten KI-Investitionsrenditen überraschen könnten.
Selbst wenn die Risiken eintreten und die Lage schlimmer als erwartet wird, sollten Sie bedenken, dass die Märkte länger irrational bleiben können, als Sie zahlungsfähig bleiben können.
