Der Federal Reserve (Fed) veröffentlichte am Freitag ihren geldpolitischen Bericht, in dem die US-Notenbank einräumte, dass die Inflation weiterhin hoch und der Arbeitsmarkt weitgehend stabil sei, ein Zeichen dafür, dass das Preisstabilitätsziel nicht erreicht wurde.
Der Bericht stellte fest, dass die Inflation im Frühjahr weiter anstieg, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaftstätigkeit trotz der durch den Krieg im Iran ausgelösten Unsicherheit solide wächst. Wachstum der Geldmenge M2 Tarife „waren moderat und ähnelten im Großen und Ganzen dem Tempo, das typischerweise in den 2010er Jahren beobachtet wurde.“
Nach Angaben der Fed blieben die Kreditbedingungen für kleine Unternehmen und Haushalte streng, und das Wachstum im ersten Quartal 2026 wurde durch Investitionen in Hightech und Staatsausgaben angekurbelt.
Die Fed sagte, dass der Immobilienmarkt stagniere, dass das Finanzsystem solide und widerstandsfähig geblieben sei und dass die Vermögensbewertungen in Aktien, Unternehmensanleihen, Wohnimmobilien und Immobilien über historischen Normen lägen.
Wichtigste Highlights:
Die Inflation bleibt erhöht, getrieben durch Zölle und Faktoren im Zusammenhang mit dem Krieg im Nahen Osten, AI
Die bereits starke Inflation nahm im Frühjahr noch weiter zu
Der Arbeitsmarkt ist weitgehend stabil, das „solide“ Nominallohnwachstum geht mit „starken“ Produktivitätssteigerungen einher
WIRTSCHAFTLICHE AKTIVITÄT WÄHNT SICH TROTZ DER ERHÖHTEN UNSICHERHEIT AUFGRUND DES IRAN-KRIEGES STARK
Die Wachstumsraten des M2-Geldangebots waren moderat und ähnelten im Großen und Ganzen dem Tempo, das typischerweise in den 2010er Jahren beobachtet wurde
WACHSTUM DES ARBEITSANGEBOTS NACHWACHST DURCH EINWANDERUNG VERLANGSAMUNG, DEMOGRAPHISCHER VERSCHIEB
KLEINE UNTERNEHMEN UND HAUSHALTE sahen sich weiterhin mit relativ angespannten Kreditbedingungen konfrontiert
ERSTES QUARTAL 2026 WACHSTUM UNTERSTÜTZT DURCH HIGH-TECH-INVESTITIONEN UND STAATSAUSGABEN
MASSNAHMEN DER LANGFRISTIGEN INFLATIONSERWARTUNGEN „WEIT ÜBEREINSTIMMUNG“ MIT DEM 2 %-ZIEL
IN DEN MEISTEN FÄLLEN SOLLTEN DIE FONDS RÜCKNAHMEGRENZEN AUFGEFÜHRT WERDEN, UND DIE PRIVATEN KREDITMÄRKTE FUNKTIONIERTEN WEITERHIN normal
Bei einigen privaten Kreditvehikeln kam es im ersten Quartal zu einem deutlichen Anstieg der Rücknahmeanträge, was auf einige Ausfälle und Bedenken hinsichtlich der Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte zurückzuführen ist
Die Aktivität auf dem Wohnungsmarkt war „stagnierend“
STARKE FABRIKLEISTUNG DURCH INVESTITIONEN IN RECHENZENTREN IM ZUSAMMENHANG MIT KI; US-PRODUKTIVKAPAZITÄT STEIGT MIT „SOLIDEM TEMPO“
Das Wachstum der ausländischen Wirtschaftstätigkeit war im ersten Halbjahr 2026 aufgrund des Gegenwinds durch den Nahostkonflikt gedämpft
UND US-Zölle, teilweise ausgeglichen durch KI-Investitionen
Das Finanzsystem blieb „solide und widerstandsfähig“, die Schwachstellen blieben unverändert
Die Bankreserven bleiben inmitten der Reservenverwaltungskäufe in einem „ausreichenden“ Bereich
VERMÖGENSWERTE IN AKTIEN, UNTERNEHMENSSCHULDEN, WOHNIMMOBILIEN ÜBER HISTORISCHEN NORMEN
Fed-FAQs
Die Geldpolitik in den USA wird von der Federal Reserve (Fed) geprägt. Die Fed hat zwei Aufgaben: Preisstabilität zu erreichen und Vollbeschäftigung zu fördern. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem 2-Prozent-Ziel der Fed liegt, werden die Zinssätze erhöht, wodurch die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft steigen. Dies führt zu einem stärkeren US-Dollar (USD), da es die USA zu einem attraktiveren Ort für internationale Investoren macht, ihr Geld zu parken. Wenn die Inflation unter 2 % fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, um die Kreditaufnahme zu fördern, was den Greenback belastet.
Die Federal Reserve (Fed) hält acht geldpolitische Sitzungen pro Jahr ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die Wirtschaftslage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Am FOMC nehmen zwölf Fed-Beamte teil – die sieben Mitglieder des Gouverneursrats, der Präsident der Federal Reserve Bank of New York und vier der verbleibenden elf Präsidenten der regionalen Reserve Bank, deren Amtszeit abwechselnd ein Jahr beträgt.
In extremen Situationen kann die Federal Reserve auf eine Politik namens Quantitative Easing (QE) zurückgreifen. QE ist der Prozess, mit dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht. Dabei handelt es sich um eine nicht standardmäßige politische Maßnahme, die in Krisenzeiten oder bei extrem niedriger Inflation eingesetzt wird. Es war die Waffe der Wahl der Fed während der Großen Finanzkrise im Jahr 2008. Dabei druckt die Fed mehr Dollar und kauft damit erstklassige Anleihen von Finanzinstituten. QE schwächt normalerweise den US-Dollar.
Bei der quantitativen Straffung (QT) handelt es sich um den umgekehrten Prozess der quantitativen Lockerung, bei dem die Federal Reserve aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen, und das Kapital der Anleihen, die sie bei Fälligkeit hält, nicht in den Kauf neuer Anleihen reinvestiert. Normalerweise ist es positiv für den Wert des US-Dollars.
