Die Société-Generale-Ökonomen Sam Cartwright, Michel Martinez und Jorge Garayo stellen fest, dass die Inflation im Euroraum noch keine indirekten Auswirkungen des Energieschocks bei den Nahrungsmittel- oder Warenpreisen gezeigt hat. Sie gehen davon aus, dass der niedrigere Brent-Preis die Gesamtinflation im Juli auf 2,55 % gegenüber dem Vorjahr ansteigen lässt und die Inflation im Vergleich zu 2026 um rund 0,5 Prozentpunkte senken wird, gehen aber immer noch davon aus, dass sich später im Jahr 2026 die Kern- und Lebensmittelinflation mit einer Verzögerung durchsetzen wird.
Die Durchleitung des Energieschocks verzögert sich immer noch
„Die Inflation im Euroraum hat noch keine Anzeichen indirekter inflationärer Auswirkungen des Energieschocks gezeigt. Kurzfristig dürfte die Inflation im Euroraum weiter vom Rückgang der Sorte Brent profitieren und möglicherweise die Gesamtinflation im Juli auf 2,55 % gegenüber dem Vorjahr ansteigen lassen. Allerdings braucht es Zeit, bis die höheren Preise für vorgelagerte Energierohstoffe auf die Verbraucherpreise übergehen.“
„Daher gehen wir immer noch davon aus, dass indirekte Effekte die Kerninflation und neben wetterbedingten Effekten auch die Nahrungsmittelinflation im späteren Jahresverlauf in die Höhe treiben werden, auch wenn diese Effekte wahrscheinlich schwächer ausfallen dürften als bislang angenommen.“
„Bisher hat die Inflation im Euroraum noch keine nennenswerten indirekten Auswirkungen des Energieschocks auf die Nahrungsmittel- oder Wareninflation gezeigt, die beiden Sektoren, in denen diese indirekten Auswirkungen wahrscheinlich am stärksten ausgeprägt sind.“
„Angesichts der Tatsache, dass Nahrungsmittel- und Kerninflation in der Regel etwa 16 Monate nach einem Energieschock ihren Höhepunkt erreichen, ist ein großer Teil der inflationären Auswirkungen des Schocks und der damit verbundenen Versorgungsunterbrechungen noch nicht überstanden.“
„Generell hat der Rückgang der Energiepreise unsere Gesamtinflationsprognose im Laufe des Jahres 2026 um etwa 0,5 Prozentpunkte gesenkt, wobei der Höhepunkt der Gesamtinflation nun Ende 2026 bei 3 % liegt, abhängig von der Einhaltung des MoU.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
