Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung, stand aufgrund des allgemeinen Marktabschwungs den größten Teil des Jahres 2026 unter Druck. Die Marktkapitalisierung betrug rund 230 Milliarden US-Dollar.
ETH erreichte am 24. August 2025 ein Allzeithoch von 4.953 US-Dollar. Seitdem ist er auf 1.888 US-Dollar gefallen, was einem Rückgang von etwa 62 % gegenüber seinem Rekordhoch entspricht.
Unabhängig davon blieb ETH im bisherigen Jahresverlauf um 36 % im Minus.
Ist die ETH unterbewertet?
Trotz der schwierigen Entwicklung des Tokens nahmen die Aktivitäten im gesamten Ethereum-Netzwerk weiter zu.
Alphractal-Daten zeigten, dass die täglichen Transaktionen im letzten Zeitraum überwiegend über 2,5 Millionen lagen. Zum Zeitpunkt der Drucklegung verarbeitete das Netzwerk 2,56 Millionen Transaktionen.
Im Vergleich dazu blieben die täglichen Transaktionen während eines Großteils des letzten Jahres unter 1,5 Millionen.
Selbst als Ethereum im August sein Allzeithoch erreichte, verarbeitete das Netzwerk täglich etwa 1,6 Millionen Transaktionen.
João Wedson von Alphractal wies in seiner Rede über die Entwicklung darauf hin, dass diese Fundamentaldaten der Hauptgrund dafür seien, dass Ethereum deutlich unter dem fairen Wert gehandelt werde. Er bemerkte,
Sie können den Preis pessimistisch beurteilen, aber Sie können die Grundlagen und die tatsächliche Einführung der Blockchain nicht pessimistisch beurteilen.
Wedson geht davon aus, dass die gleichen Fundamentaldaten die Outperformance von Ethereum im kommenden Marktzyklus vorantreiben werden, ein Schritt, den er in den „nächsten zwei bis drei Jahren“ erwartet.
Geht mehr Kapital in Ethereum?
Ein genauerer Blick zeigt, dass Ethereum trotz der schwachen Marktentwicklung des Tokens immer noch Kapital in sein Ökosystem zieht.
Die Daten von DeFiLlama zeigen, dass der Gesamtwert der Blockchain steigt, wenn Investoren Kapital in das Netzwerk investieren. Zwischen dem 1. Juli und jetzt hat TVL 4,92 Milliarden US-Dollar an frisch gebundenem Kapital aufgenommen.
Kapitalbindungen in dieser Größenordnung spiegeln in der Regel einen langfristigen Optimismus hinsichtlich der Preisentwicklung wider, wobei dieselbe Gruppe auch den angebotenen effektiven Jahreszins verdient.
Die Zahl der täglich aktiven Nutzer ist parallel zu den Zuflüssen gestiegen, was auf eine höhere On-Chain-Aktivität hindeutet und die Rolle von Ethereum als Abwicklungsschicht für die meisten Transaktionen in der Kette stärkt. Artemis meldete, dass die aktuelle Zahl der täglich aktiven Benutzer 581.000 erreichte, einer der höchsten Werte seit Ende Juni.
Ein anhaltendes Wachstum bei täglichen Transaktionen, TVL und täglich aktiven Nutzern könnte die zugrunde liegende Nachfrage von Ethereum stärken.
Die Überzeugung des Validators trägt zu den Aussichten bei
AMBCrypto berichtete Kürzlich wurde festgestellt, dass Null-Austrittswarteschlangen von Ethereum-Validatoren ein weiterer Faktor sein könnten, der es dem Vermögenswert ermöglichen könnte, höher zu schwanken.
Validatoren halten ihre ETH im Netzwerk, eine Entscheidung, die normalerweise mit einer langfristigen Perspektive verbunden ist. Das Verhalten bricht mit dem Muster, das auf dem Höhepunkt des Marktcrashs zu beobachten war, als sich in der Austrittswarteschlange des Validators etwa 2,6 Millionen ETH befanden und eine Wartezeit von 44 Tagen bestand.
Was den Wandel noch verstärkt, ist die Zahl der Validatoren, die Token in die Blockchain übertragen möchten, auf etwa 2,52 Millionen ETH gestiegen, mit einer Wartezeit von 43 Tagen.
Abschließende Zusammenfassung
- Die steigende Netzwerkaktivität von Ethereum stand in scharfem Kontrast zum Rückgang von ETH um 36 % seit Jahresbeginn.
- Die Nachfrage nach Validatoren nahm zu, da die Ausgangswarteschlange von Ethereum nahe Null sank.
