Japan geht dazu über, Haftungsrückstellungen für Krypto-Börsen vorzuschreiben

Einführung strengerer Regeln für Krypto-Börsen in Japan

Japan ist dabei, erhebliche Änderungen an der Kryptowährungsregulierung einzuführen, nachdem es im Jahr 2024 erneut auf die Rückzahlungsaktivitäten im Zusammenhang mit Mt. Gox aufmerksam gemacht hat.

Die Financial Services Agency (FSA) plant die Einführung neuer Regeln, die Kryptowährungsbörsen dazu verpflichten, besondere „Haftungsrücklagen“ zu unterhalten, um Kunden zu schützen, wenn ihre Vermögenswerte aufgrund von Hacks oder unbefugten Überweisungen verloren gehen. Die Maßnahmen zielen darauf ab, den Kryptowährungssektor den strengen Standards anzunähern, die für traditionelle Finanzinstitute in Japan gelten. einer der weltweit am stärksten regulierten Märkte.

Seit dem 9. Dezember 2025 gemäß dem Payment Services Act registriert Kryptowährungsbörsen in Japan müssen strenge Auflagen einhalten. Dazu gehören VermögensverwahrungBuchhaltung, Trennung von Kundengeldern, Bekämpfung der Geldwäsche (AML) Kontrollen und Kühllagerregeln. Es besteht jedoch immer noch keine gesetzliche Verpflichtung für Börsen, spezielle Gelder zu halten, um Kunden nach einem Hackerangriff oder einem unbefugten Abfluss zu entschädigen. Die FSA und ihr beratender Financial System Council sind zu dem Schluss gekommen, dass diese Schutzlücke geschlossen werden muss.

Japan hat in der Kryptoindustrie in der Vergangenheit große Misserfolge und Verbraucherverluste erlebt. Der 2014 Hack von Mt. Goxin dem über 740.000 Bitcoin (BTC) wurde gestohlen, was zum Bankrott der Börse und einem noch laufenden Rückzahlungsprozess führte. Im Mai 2024 verlor die japanische Börse DMM Bitcoin durch einen großen Diebstahl 4.502,9 BTC. Diese Vorfälle zeigten, dass Kunden trotz strenger Sicherheitsvorkehrungen wie der obligatorischen Aufbewahrung kalter Geldbörsen weiterhin anfällig sind.

Was die vorgeschlagenen Haftungsrückstellungsregeln erfordern

Die neuen Regeln erfordern, dass Börsen spezielle Mittel vorhalten, um Kunden im Falle von Sicherheitsverstößen zu entschädigen.

Es besteht eine gesetzliche Pflicht zur Bildung von Haftpflichtrückstellungen

Laut a Bericht Im Nikkei wird der Gesetzesentwurf von allen registrierten Kryptowährungsbörsen verlangen, Haftungsrücklagen zu halten. Diese Reserven werden zur Rückzahlung an Kunden verwendet, falls Vermögenswerte durch nicht autorisierte Übertragungen verloren gehen. Die Anforderung gilt sogar für Gelder, die in Cold Wallets aufbewahrt werden, und beendet damit die bisherige Annahme, dass die Offline-Speicherung allein ausreichenden Schutz bietet.

Vergleich der Reserven mit den Regeln der japanischen Wertpapierbranche

Die FSA plant, die Größe dieser Reserven auf Standards zu basieren, die bereits für Wertpapierfirmen in Japan gelten. Traditionelle Wertpapierunternehmen müssen je nach Größe, Risikoprofil und Aktivitätsniveau Reserven zwischen 2 und 40 Milliarden japanischen Yen vorhalten.

Alternativ kann eine Versicherung zugelassen werden

Um die Belastung kleinerer Betreiber zu verringern, erwägt die FSA, den Börsen zu gestatten, einige oder alle Reserveanforderungen durch genehmigte Versicherungspolicen zu erfüllen, anstatt nur Bargeld oder liquide Mittel zu halten. Details wie akzeptable Versicherungsarten, Mindestdeckungssummen und zugelassene Versicherer werden noch diskutiert.

Die Haftpflichtrücklage ist Teil einer umfassenderen regulatorischen Überarbeitung

Die Haftpflichtrückstellungsregel ist nur ein Teil eines umfassenderen Reformpakets. Weitere vorgeschlagene Änderungen umfassen:

• Verpflichtung von Drittanbietern von Wallets, Depotbanken und Handelssystembetreibern, sich bei den Aufsichtsbehörden zu registrieren.

• Die Neuklassifizierung bestimmter Kryptowährungen gemäß dem Financial Instruments and Exchange Act würde strengere Wertpapiervorschriften wie Prüfungs- und Offenlegungspflichten mit sich bringen.

• Verbesserung der Insolvenzverfahren, damit Kunden schneller eine Entschädigung erhalten, möglicherweise aus Haftpflichtrückstellungen oder Versicherungen.

Wussten Sie? Südkoreas Vorschriften aus dem Jahr 2021 zwangen Börsen dazu, mit lizenzierten Banken zusammenzuarbeiten, Echtnamenkonten einzuführen und strenge AML-Prüfungen zu erfüllen. Dadurch reduzierte sich die Zahl der aktiven Börsen innerhalb weniger Monate von Hunderten auf weniger als 20.

Warum Regulierungsbehörden diesen Rahmen verfolgen

Vorrangige Ziele sind ein stärkerer Kundenschutz, ein größeres Marktvertrauen und die Beseitigung verbleibender regulatorischer Schwachstellen:

• Kundenschutz stärken: Hacking-Vorfälle und daraus resultierende Verzögerungen bei der Rückzahlung haben gezeigt, dass schnellere Entschädigungsmechanismen erforderlich sind. Durch Haftungsrückstellungen wird sichergestellt, dass Börsen sofort über Mittel verfügen, anstatt Kunden dazu zu zwingen, langwierige Insolvenzverfahren abzuwarten.

• Marktvertrauen wiederherstellen und erhalten: Japan arbeitet daran, die Regeln für Kryptowährungen enger an die der Wertpapierbranche anzupassen. Mit dieser Richtlinie möchte sich das Land als sichere Gerichtsbarkeit für digitale Vermögenswerte positionieren und das Reputationsrisiko ausgleichen, das durch vergangene, aufsehenerregende Hacking-Vorfälle entstanden ist.

• Regulierungslücken schließen: Cold-Wallet-Anforderungen verringern das Angriffsrisiko, beseitigen es jedoch nicht vollständig. Die neuen Rücklagen fügen eine zweite Schutzebene hinzu, die sich auf die finanzielle Erholung nach einem Vorfall und nicht nur auf die Prävention konzentriert.

Wussten Sie? Die der Europäischen Union Regulierung der Märkte für Krypto-Assets (MiCA). harmonizes rules across 27 countries, covering licensing, reserve backing, market abuse and consumer protection. Es legt das weltweit erste kontinentweite Regelwerk für den Krypto-Austausch fest.

Auswirkungen auf Börsen und Anleger

Die Änderungen werden sich auf verschiedene Weise auf Börsen, Kunden und den gesamten Markt auswirken:

Auswirkungen auf den Austausch

• Höhere Betriebskosten aufgrund der Notwendigkeit, erhebliche Rücklagen zu halten oder Versicherungen zu bezahlen

• Kleinere Börsen haben Schwierigkeiten, die Anforderungen zu erfüllen, was zu einer Konsolidierung der Branche führen kann

• Zusätzliche Buchhaltungs-, Berichts- und Compliance-Verfahren.

Auswirkungen auf Kunden

• Besserer Schutz vor Verlusten durch Börsenausfälle

• Schnellere Entschädigung im Falle von Hacks aufgrund des dedizierten Finanzpuffers

• Insgesamt geringere Risiken bei der Nutzung zentralisierter Plattformen.

Auswirkungen auf den breiteren Markt

Japans Ansatz könnte die regulatorischen Entwicklungen in anderen Ländern beeinflussen. Börsen weltweit werden wahrscheinlich professionellere Verwahrungs- und Risikomanagementpraktiken einführen.

Wussten Sie? US-amerikanische Krypto-Börsen sind mit einem Flickenteppich staatlicher Vorschriften konfrontiert, darunter die New Yorker BitLicense, Geldtransmittergesetze und die Bundesaufsicht für bestimmte Vermögenswerte. Diese Fragmentierung macht Compliance zu einer der komplexesten weltweit.

Was bleibt unklar

Viele wichtige Details der vorgeschlagenen Verordnungen werden noch finalisiert. Diese hängen vom bevorstehenden Bericht des Financial System Council und der Gesetzgebung für 2026 ab.

Zu den ungelösten Problemen gehören:

• Die genaue Methode zur Berechnung des Reservebetrags jeder Börse

• Inwieweit eine Versicherung Bargeldreserven ersetzen kann

• Implementierungsfristen und Kulanzfristen für bestehende Börsen

• Wie Rücklagen mit überarbeiteten Insolvenzverfahren interagieren

• Ob sich die Verpflichtung auf Fälle von Misswirtschaft erstreckt, nicht nur auf Hacks

• Die genauen Überwachungs- und Durchsetzungsmodalitäten.