Investing.com – JPMorgan hat seine übergewichtete Kernposition in der türkischen Lira geschlossen und ist zu einem kurzfristigen taktischen Ansatz übergegangen, nachdem die Währung eine Gesamtrendite von 55 % erzielt hatte.
Die Bank hielt die Lira-Übergewichtung als Kernposition in ihrem GBI-EM-Modellportfolio seit Anfang September 2023, mit einer kurzen Pause während der türkischen Kommunalwahlen im März 2024, schrieben Strategen wie Anezka Christovova in einer Notiz.
JPMorgan reduzierte die Positionsgröße am 30. April und hat nun den vollen Gewinn mitgenommen.
Die Strategen sagten, die jüngsten Entwicklungen stellten begrenzte kurzfristige Risiken für die Lira dar und wiesen darauf hin, dass sich die Behörden weiterhin darauf konzentrieren könnten, als politisches Instrument eine niedrige Wechselkursvolatilität aufrechtzuerhalten.
Aufgrund eines niedrigeren erwarteten Renditeprofils, eines steigenden Finanzierungsbedarfs in der Zahlungsbilanz, eines möglichen Drucks durch höhere Energiepreise und eines erhöhten Risikos vorgezogener Wahlen nimmt die Bank eine taktischere Haltung ein.
Die Strategen sagten, dass die wahlbedingte Dollarisierung in der Regel besser durch Lira-Carry-Positionen mit kürzerer Laufzeit angegangen werden könne.
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