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Der Barclays (LSE: BARC) Aktienkurs war einer der FTSE 100Es leuchtet am hellsten und zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Im letzten Jahr ist es um fast 60 % gestiegen und im fünften Jahr um 270 %, was angesichts der sinkenden Lebenshaltungskosten und des schwachen Wachstums in Großbritannien bemerkenswert ist.
Ironischerweise hat die jüngste höhere Inflation geholfen. Dadurch stiegen die Zinssätze und die Nettozinsspanne vergrößerte sich, also die Kluft zwischen dem, was die Banken den Sparern zahlen und den Kreditnehmern.
Barclays verfügt außerdem über eine große US-Investmentbank und erhält so Zugang zu einem Markt, der tendenziell schneller wächst als Großbritannien. Es erhöht das Risiko, aber auch den potenziellen Gewinn. Wenn die Anleger nervös werden, kann Barclays schneller fallen als vorsichtigere, auf Großbritannien fokussierte Konkurrenten wie z Lloydsaber stärkere Bedingungen erlauben es ihm, sich zurückzuziehen.
Top-Performer im FTSE 100
Der wahre Grund, warum Barclays so gut abgeschnitten hat, ist, dass das Unternehmen jede Menge Geld verdient und es weitergibt. Im Gesamtjahr 2024 stiegen die Vorsteuergewinne um 24 % auf 8,1 Mrd. £ und die Konzernrendite auf das materielle Eigenkapital (RoTE) erreichte 10,5 %. Die Bank zahlte 3 Milliarden Pfund an die Aktionäre zurück, darunter 1 Milliarde Pfund Aktienrückkauf und eine Ganzjahresdividende von 5,5 Pence.
2025 hat mehr davon gebracht. Der Gewinn im dritten Quartal stieg um 11 % auf 7,2 Mrd. £, während der Konzern-RoTE für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 12,3 % erreichte.
Auch Barclays war mit der Expansion beschäftigt. Letztes Jahr kaufte das Unternehmen das Privatkundengeschäft von Tesco. Im Oktober erhielt das Unternehmen eine saudische Investmentbanking-Lizenz und erklärte sich bereit, 800 Millionen US-Dollar für die US-Privatkreditplattform Best Egg zu zahlen. Das kann natürlich auch Risiken mit sich bringen. Akquisitionen funktionieren nicht immer.
Die Bank hat sich dem Sturm der Fehlverkäufe im Kfz-Finanzierungsgeschäft, der Lloyds schwer getroffen hat, weitgehend entzogen. Als ob das nicht genug wäre, scheint es jetzt unwahrscheinlich, dass Banken im kommenden Haushalt mit einer unerwarteten Steuer konfrontiert werden (obwohl noch nichts bestätigt ist).
Wachstum, Rückkäufe und Dividenden
Die Märkte sind besorgt über eine mögliche KI-gesteuerte Blase. Beliebig Korrektur oder Absturz würde mit ziemlicher Sicherheit Barclays treffen. Dennoch stiegen die Aktien im letzten Monat um weitere 7,5 %. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,4 sieht die Aktie immer noch vernünftig aus. Was kann man nicht mögen?
Die nachlaufende Dividendenrendite ist mit 2,1 % niedrig. Das liegt zum Teil daran, dass der Aktienkurs über sich selbst geschossen ist, aber auch daran, dass der Vorstand Rückkäufe bevorzugt, um die Aktionäre zu belohnen.
Die Bank of England hat gestern (6. November) die Zinsen bei 4 % belassen, doch die Märkte rechnen nun mit einer Senkung auf der Sitzung am 18. Dezember, wahrscheinlicher jedoch im nächsten Jahr. Billigeres Geld kann die Nettozinsspanne verringern. Es könnte jedoch auch den britischen Immobilienmarkt ankurbeln und die Hypothekenaktivität ankurbeln.
Langfristig überzeugend
Keine Großbank ist jemals völlig risikofrei. Ein Regulierungsskandal oder ein Börsenumschwung könnte jederzeit Auswirkungen auf die Aktien von Barclays haben. Wenn es zu einem KI-Absturz kommt, sind alle Wetten ungültig. Doch die Zahlen sehen solide aus, die Strategie ist klar und das Unternehmen hat das Krisenunternehmen von 2008 in den Rückspiegel geworfen. Hoffen wir nur, dass die Großbanken das Risikoniveau nicht erhöhen, während die Erinnerungen verblassen.
Ich denke, Barclays ist durchaus eine Überlegung wert, auch wenn der Aktienkurs von hier aus sicherlich langsamer wird. Wenn Anleger Bedenken haben, könnten sie nach und nach Geld in die Aktie stecken und etwaige Kursrückgänge ausnutzen. Sein rasanter Lauf kann nicht ewig anhalten, aber sein langfristiges Potenzial erscheint mir immer noch solide.
