Laut einem Bericht des Liquidationsdaten-Trackers CoinGlass stieg das Handelsvolumen mit Kryptowährungsderivaten im Jahr 2025 auf fast 85,7 Billionen US-Dollar, was einem Durchschnitt von etwa 264,5 Milliarden US-Dollar pro Tag entspricht.
Binance war Marktführer mit einem kumulierten Derivatevolumen von etwa 25,09 Billionen US-Dollar oder etwa 29,3 % des weltweiten Handels, was bedeutet, dass fast 30 US-Dollar von 100 US-Dollar, die gehandelt wurden, über die Börse CoinGlass abgewickelt wurden sagte.
Es folgten OKX, Bybit und Bitget, die jeweils ein Jahresvolumen von 8,2 bis 10,8 Billionen US-Dollar verbuchten. Auf diese vier Börsen entfielen rund 62,3 % des gesamten Marktanteils.
CoinGlass sagte, dass die institutionellen Wege durch börsengehandelte Spotfonds (ETFs), Optionen und konforme Futures erweitert wurden, was dazu beitrug, einen strukturellen Anstieg der Chicago Mercantile Exchange (CME) voranzutreiben, die Binance bereits in Bitcoin überholt hatte (BTC) Offenes Interesse an Futures im Jahr 2024 und festigte seine Basis im Jahr 2025.
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Derivate werden immer komplexer
Laut CoinGlass hat auch die Komplexität von Derivaten im Jahr 2025 zugenommen. Der Markt hat sich von einem einzelhandelsorientierten, hochverschuldeten Boom-and-Bust-Modell hin zu einer Mischung aus institutioneller Absicherung, Basishandel und ETFs entwickelt.
Diese Verschiebung war mit Kosten verbunden, da tiefere Hebelketten und eine stärker vernetzte Positionierung die „Tail-Risiken“ erhöhten.
„Extreme Ereignisse, die im Jahr 2025 ausbrachen, führten zu Stresstests von beispiellosem Ausmaß für bestehende Margin-Mechanismen, Liquidationsregeln und plattformübergreifende Risikoübertragungswege“, heißt es in dem Bericht.
Das weltweite offene Interesse an Krypto-Derivaten sank nach dem Schuldenabbau im ersten Quartal auf ein Jahrestief von etwa 87 Milliarden US-Dollar und stieg dann bis zur Jahresmitte am 7. Oktober auf einen Rekordwert von 235,9 Milliarden US-Dollar.
Durch einen scharfen Reset zu Beginn des vierten Quartals wurden Positionen im Wert von mehr als 70 Milliarden US-Dollar gelöscht, etwa ein Drittel des gesamten offenen Interesses, und zwar in einem Flash-Deleveraging-Ereignis. Selbst nach dieser Bereinigung bedeutete der offene Bestand zum Jahresende von 145,1 Milliarden US-Dollar immer noch einen Anstieg von 17 % gegenüber Jahresbeginn.
Der Liquidationsschock im Oktober legte Sanitärrisiken offen
Der größte Stresstest des Jahres Anfang Oktober getroffen. CoinGlass schätzte die Gesamtzahl der Zwangsliquidationen im Jahr 2025 auf etwa 150 Milliarden US-Dollar, aber ein großer Teil des Schadens entstand während der Liquidationen am 10. und 11. Oktober überstieg 19 Milliarden US-Dollar. Der Großteil der Verluste erfolgte auf der Long-Seite, wobei 85–90 % der Liquidationen von Händlern stammten, die auf höhere Preise setzten.
CoinGlass brachte den Absturz mit der Ankündigung von US-Präsident Donald Trump in Zusammenhang, 100 % Zölle auf Importe aus China zu erheben. Das hat die Märkte in eine „Risikoscheu“ getrieben.
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