Analysten und Investoren fragen sich, warum sich Krypto angesichts der vielen positiven Impulse, die in diesem Jahr stattgefunden haben, nicht in einem Bullenmarkt befindet.
„Irgendwann müssen wir zugeben, dass auf dem Kryptomarkt etwas strukturell kaputt ist“, sagte CNBC-Krypto-Mitarbeiter Ran Neuner sagte am Dienstag.
Er erklärte, dass mehrere günstige Faktoren zur Leistung der Kryptomärkte beitragen dürften, darunter erhöhte Liquidität, eine kryptofreundliche US-Regierung, verschiedene Auflegungen börsengehandelter Fonds, große institutionelle Investitionen und Investitionen von Krypto-Treasury-Unternehmen sowie eine starke Leistung in traditionellen Märkten wie Gold, Silber und wichtigen Aktienindizes.
Die Kryptomärkte sind jedoch auf dem besten Weg, das Jahr mit einem niedrigeren Wert zu beenden als zu Beginn, da die Gesamtmarktkapitalisierung gegenüber ihrem Allzeithoch von 4,4 Billionen US-Dollar Anfang Oktober um mehr als 32 % und seit dem 1. Januar um fast 13 % gesunken ist.
Zwei mögliche Ergebnisse für Krypto
Neuner sagte, es gäbe zwei mögliche Ergebnisse für Krypto: die Entdeckung, „was tatsächlich kaputt ist und wer verkauft“ oder die „Mutter aller Nachholgeschäfte, weil Märkte so funktionieren“.
Ökonom Adam Kobeissi sagte dass „eines Tages wir auf die letzten zwei Monate scheinbar täglicher Massenliquidationen von Kryptowährungen zurückblicken werden und kristallklar sein wird, was passiert:“
„Krypto erlebt einen strukturellen Wandel inmitten historischer Hebelwirkungen.“
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Analyst „PlanB“ nannte es ein „epischer Kampf, bis den Verkäufern die Munition ausgeht“, und erklärt, dass der Verkaufsdruck immer noch von „bis 2021 traumatisierten OGs“ ausgeht, von technischen Anlegern, die auf den Relative-Stärke-Index achten, und von denen, die an den Vierjahreszyklus glauben und glauben, dass ein Bärenmarkt bevorsteht.
Der Krypto-Winter ist bereits da
Unterdessen sind einige Analysten davon überzeugt, dass der Bärenmarkt bereits im Gange ist.
„Bitcoin trat Ende Oktober 2025 in einen Bärenmarkt ein und wurde zum ersten großen Risiko-Asset, das in einer sich verlangsamenden Wirtschaft eingepreist wurde“, sagte Markus Thielen, CEO von 10x Research, gegenüber Cointelegraph.
„Die Beteiligung des Einzelhandels hat diesen Zyklus nie nennenswert wieder aufgenommen, und die Wertschöpfung blieb eng auf Bitcoin konzentriert, anstatt sich auf Risikoanlagen auszuweiten. Der Winter naht nicht; er ist bereits angekommen.“
Eigentlich ist es gar nicht so schlimm
Trotz der schlechten Performance der Spotmärkte bleiben die Fundamentaldaten der Branche solide.
„Obwohl die Preise möglicherweise hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind, hat dieses Jahr mehr strukturelle Fortschritte gebracht als jedes andere in der Geschichte der Kryptowährung“, sagte Erik Lowe, Content-Leiter beim Blockchain-Venture-Unternehmen Pantera. sagte in einem Bericht vom Dienstag.
Wie Neuner zählte er in diesem Jahr mehrere Meilensteine für die Branche auf, darunter einen Personal- und Haltungswechsel bei den USA Finanzaufsichtsbehördendie Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve und eines Vorrats an digitalen Vermögenswerten in den USA und Erhöhungen in Stablecoin Lieferungen und On-Chain-Wert von tokenisierten reale Vermögenswerte.
„Aus dieser Perspektive glauben wir, dass es für die Branche kein wichtigeres Jahr gab als 2025. In diesem Jahr haben wir begonnen, die tiefen Senkkästen zu legen, um ein dauerhaftes, langfristiges Wachstum zu unterstützen.“
