Wichtige Erkenntnisse
- Laut JPMorgan blieb Bitcoin fünf Monate in Folge unter seinen Produktionskosten von 78.000 US-Dollar.
- Öffentliche Bergleute verkauften im ersten Quartal 2026 mehr als 32.000 BTC, da 20 % der Betreiber unrentabel wurden.
- JPMorgan geht davon aus, dass die Volatilität anhalten wird, bis Bitcoin über 78.000 US-Dollar steigt oder die Bergleute aussteigen.
Bitcoin Bergleute verkauften 32.000 BTC im ersten Quartal, da JPMorgan auf wachsenden Gewinndruck hinweist
Bitcoin Laut JPMorgan stehen Bergleute im Jahr 2026 zunehmend unter Druck, da der Marktpreis des Vermögenswerts deutlich unter den geschätzten Produktionskosten bleibt.
Das sagten JPMorgan-Analysten Bitcoin wurde fünf Monate in Folge unter seinen geschätzten Produktionskosten gehandelt. JPMorgan beziffert die Kosten derzeit auf etwa 78.000 US-Dollar pro Münze Bitcoin wird bei etwa 63.000 US-Dollar gehandelt.
Diese Lücke habe dazu geführt, dass etwa 20 % der Bergleute unrentabel seien, sagte die Bank und verwies auf den Bergbau von Coinshares im ersten Quartal Bericht. Der Druck zeigt sich bereits in den Bilanzen. Börsennotierte Bergbauunternehmen verkauften mehr als 32.000 BTC allein im ersten Quartal, um die Betriebskosten zu decken, sagte JPMorgan unter Berufung auf Daten von TheEnergymag.
Diese Zahl übersteigt die Gesamtmenge, die diese Unternehmen im gesamten Jahr 2025 verkauft haben.
Die Bergbauschwierigkeiten reagieren schneller auf Preisschwankungen
sagte JPMorgan Bitcoin‘S Hashrate und Bergbauschwierigkeiten sind in diesem Jahr empfindlicher gegenüber Preisbewegungen geworden. Hashrate misst die gesamte Rechenleistung, die das Netzwerk sichert, während sich die Mining-Schwierigkeit anpasst, um die Blockproduktion konstant zu halten, wenn Miner in den Markt eintreten oder ihn verlassen.
In den letzten sechs Monaten hat sich die Beta-Mining-Schwierigkeit erhöht Bitcoin Die Preise sind auf 0,62 gestiegen. Die Analysten sagten, dies deutet darauf hin, dass mehr Bergleute nahe der Gewinnschwelle arbeiten und Maschinen schneller ein- oder ausschalten, wenn sich die Preise ändern.
Das Muster war in der zweiten Juniwoche sichtbar, als Bitcoin-Mining Der Schwierigkeitsgrad sank um 10 %. Es war der zweite Rückgang dieser Größenordnung in diesem Jahr, nach einem ähnlichen Rückgang im Januar.
Wann Bitcoin Da die Minen unter den Produktionskosten gehandelt werden, tendieren kostenintensivere Bergleute dazu, ihre Ausrüstung herunterzufahren. Das reduziert die Hashrate und führt schließlich dazu, dass das Netzwerk den Schwierigkeitsgrad niedriger anpasst. Der Mechanismus trägt zur Stabilisierung der Bergbauwirtschaft bei, verdeutlicht aber auch, wie gering die Margen für schwächere Betreiber geworden sind.
Volatilität Wird voraussichtlich bestehen bleiben
JPMorgan erwartet Bergbauschwierigkeiten und Hashrate bleiben flüchtig solange Bitcoin bleibt deutlich unter seinen Produktionskosten. Die Bank sagte, dass Anleger mit größeren und häufigeren Anpassungen der Mining-Schwierigkeiten rechnen sollten, während die Miner weiterhin auf den Preisdruck reagieren.
Der Ausblick stellt eine weitere Herausforderung für einen Sektor dar, der bereits mit steigenden Energiekosten, Umsatzdruck nach der Halbierung und zunehmender Konkurrenz durch größere Bergbauunternehmen mit stärkeren Bilanzen zu kämpfen hat.
Im Moment ist die Botschaft klar. BitcoinDer Preis stellt die Wirtschaftlichkeit der Bergbauindustrie auf die Probe, und der Druck fällt am stärksten auf Betreiber, die keinen billigen Strom, effiziente Maschinen oder genügend Kapital haben, um den Abschwung zu überstehen.
