Wichtige Erkenntnisse
- Laut Saylor ist die Einführung von Unternehmen für die globale Währungsrolle von Bitcoin von entscheidender Bedeutung.
- Öffentliche Unternehmen halten 1,263 Millionen BTC, wobei Strategy etwa zwei Drittel kontrolliert.
- Das Finanzierungsmodell von Strategy und der 32-prozentige Bankakzeptanzwert zeigen, wie sich die Bitcoin-Infrastruktur von Unternehmen und Institutionen entwickelt.
Saylors unternehmerische Bitcoin-These trifft auf einen konzentrierten Markt
Die Übernahme durch Unternehmen könnte helfen Bitcoin sich zu einem breiteren Währungsnetzwerk entwickeln, aber das Ergebnis hängt davon ab, ob Unternehmen den Vermögenswert halten und gleichzeitig ihren gewöhnlichen Finanzierungsverpflichtungen nachkommen können. Der Vorstandsvorsitzende von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, argumentiert, dass Unternehmen für die rechtliche Struktur, Größe und Kontinuität sorgen Bitcoin Bedürfnisse.
Beteiligungen öffentlicher Unternehmen stützen diese These, aber die Dominanz von Strategy bedeutet, dass der Markt immer noch stark von der Kapitalstruktur eines Unternehmens abhängt.
In seinem Beitrag vom 18. Juli auf X, Saylor sagte Unternehmen ermöglichen es Menschen, sich gesetzlich um eine gemeinsame Mission herum zu organisieren, mit größerer „Effizienz, Transparenz, Kreditwürdigkeit, Größe, Belastbarkeit und Kontinuität“. Er fügte hinzu, dass die Übernahme durch Unternehmen „notwendig, unvermeidlich und willkommen“ sei Bitcoin als globales Währungsnetzwerk erfolgreich zu sein.
Strategy kontrolliert zwei Drittel der Bitcoin-Bestände öffentlicher Unternehmen
BitcoinTreasuries-Daten zeigte dass 197 öffentliche Unternehmen etwa 1,263 Millionen hielten BTC im Wert von 80,82 Milliarden US-Dollar, mit Bitcoin Der Handel liegt bei etwa 64.000 US-Dollar. BTC machten 94,5 % der von den verfolgten Unternehmen gehaltenen digitalen Vermögenswerte aus, während die Zahl der Inhaber öffentlicher Unternehmen in den vorangegangenen 30 Tagen um eins zurückgegangen war.
Die Strategie hielt 843.775 BTCwas etwa 66,8 % der Gesamtsumme der öffentlichen Unternehmen entspricht. Twenty One Capital belegte mit 43.514 den zweiten Platz BTCgefolgt von Metaplanet mit 43.000 BTCMARA Holdings mit 36.303 BTC Und Bitcoin Standard Treasury mit 30.021 BTC. Durch diese Konzentration werden die Finanzierungsentscheidungen von Strategy für das Unternehmen von größerer Bedeutung Bitcoin Markt als die aller anderen börsennotierten Inhaber.
Die Bilanz von Strategy zeigt das Ausmaß seines Bitcoin-Kreditmodells
Das Dashboard von Strategy hat es geschätzt Bitcoin Reserve bei etwa 54,03 Milliarden US-Dollar, basierend auf a BTC-Preis von 64.032 $. Das Unternehmen meldete außerdem Barreserven in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar, Schulden in Höhe von 6,75 Milliarden US-Dollar und Vorzugspapiere in Höhe von 15,46 Milliarden US-Dollar.
Die jährlichen Vorzugsdividenden beliefen sich auf insgesamt 1,763 Milliarden US-Dollar. Die Strategie schätzte, dass ihre Barreserve eine Dividendendeckung für 20,4 Monate ermöglichte Bitcoin Die Reserve entspricht bei den angezeigten Werten einer Abdeckung von 30,6 Jahren. Diese Figuren platzieren Bitcoin im Mittelpunkt sowohl der Treasury-Position von Strategy als auch der Finanzierungsstruktur, die ihre bevorzugten Wertpapiere unterstützt.
Dividendenzahlungen haben Bitcoin zu einer Finanzierungsquelle gemacht
Strategie verkauft 32 BTC für etwa 2,5 Millionen US-Dollar im Mai zu einem Durchschnittspreis von 77.135 US-Dollar. Das Unternehmen sagte, dass der Erlös zur Finanzierung von Vorzugsaktiendividenden beitragen würde, während es im gleichen Zeitraum auch 128,3 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Stammaktien einnahm. Die Transaktion wurde erstmals bekannt gegeben Bitcoin Verkauf seit einer steuerlichen Veräußerung im Jahr 2022.
Das Unternehmen später einen anderen verkauft 3.588 BTC für etwa 216 Millionen US-Dollar zur Unterstützung von Vorzugsdividendenzahlungen. Zusammengenommen beliefen sich die beiden Verkäufe auf 3.620 BTCoder etwa 0,43 % der aktuellen 843.775 von Strategy BTC Position. Die Veräußerungen waren im Verhältnis zur Gesamtreserve gering, aber sie bestätigten dies Bitcoin kann in Bargeld umgewandelt werden, wenn die Vorzugsaktienstruktur zu wiederkehrendem Zahlungsbedarf führt.
Die Verkäufe zeigen nicht, dass Strategy seine Akkumulationsstrategie aufgibt. Sie zeigen, dass es so ist Bitcoin Die Reserve erfüllt nun zwei Funktionen: langfristige Vermögensexposition und Liquidität Unterstützung für Wertpapiere, die zur Finanzierung dieses Engagements ausgegeben werden. Mit einer jährlichen Dividende von 1,763 Milliarden US-Dollar muss das Unternehmen diese Zahlungen weiterhin durch Bargeld, Kapitalbeschaffung, Bitcoin Verkauf oder eine Kombination aus diesen dreien.
Geoffrey Kendrick, globaler Leiter der Forschung zu digitalen Vermögenswerten bei der Standard Chartered Bank, angeboten eine konstruktivere Interpretation, die argumentiert, dass eine breitere Akzeptanz der Bitcoin-gestützten Vorzugspapiere von Strategy den Druck weiter verringern könnte BTC Verkäufe und unterstützen schließlich eine erneute Akkumulation. Er behielt 100.000 Dollar Bitcoin Ziel für Ende 2026, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 56 % entspricht BitcoinDer Preis liegt bei etwa 64.000 US-Dollar.
Der Bankenindex von Strategy beziffert die institutionelle Akzeptanz auf 32 %
Strategie Bitcoin-Banking-Akzeptanzindex gab dem Finanzsektor eine Gesamtpunktzahl von 32 %, basierend auf den Aktivitäten in den Bereichen Handel, Verwahrung, ETFs, Tokenisierung, Kreditvergabe, Underwriting und Unternehmensallokation.
Treue An der Spitze standen 71 %, gefolgt von BNY mit 46 % und Goldman Sachs mit 45 %. JPMorgan, Morgan Stanley und Citigroup erreichten jeweils 43 %, während Royal Bank of Canada und SMBC mit 13 % am schlechtesten abschnitten. Fidelity war die einzige Institution mit über 50 %.
Der Index verfolgt das Vorhandensein von Bitcoin Produkte und Aktivitäten, nicht Kundenakzeptanz, Transaktion VolumenVermögenswerte oder Einnahmen. Strategy hatte auch keine vollständigen Gewichtungen der Kategorien oder detaillierte Bewertungsstandards veröffentlicht, was eine unabhängige Bewertung des 32-Prozent-Ergebnisses einschränkte.
Der nächste Katalysator wird die nächste Treasury- und Finanzierungsoffenlegung von Strategy sein. Konkret geht es um die Frage, ob das Unternehmen mehr verkauft BTCverlässt sich auf seine Barreserven in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar, beschafft zusätzliches Kapital oder nimmt Käufe wieder auf und behält gleichzeitig 1,763 Milliarden US-Dollar an jährlichen Vorzugsdividenden bei.
