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Bitcoin‘s durchschnittliches Netzwerk Hashratebasierend auf der Öffentlichkeit Blockchain Daten sanken von etwa 985 EH/s im vierten Quartal 2025 auf 873 EH/s im ersten Quartal 2026. Unabhängig davon hat TheEnergyMag vierteljährliche Produktionsoffenlegungen von großen börsennotierten Bergleuten zusammengestellt, um deren jeweilige Realisierung zu berechnen Hashrate impliziert von Bitcoin Produktionsergebnisse.
Auf den ersten Blick schien die Gesamtveränderung bei großen öffentlichen Bergleuten relativ bescheiden zu sein. Das Kombinierte realisiert Hashrate von 10 großen, von TheEnergyMag erfassten, sank nur geringfügig von etwa 297 EH/s im vierten Quartal 2025 auf 291 EH/s im ersten Quartal 2026. BIENENSTOCK Und Cango (NYSE: CANG) wurden vom Vergleich ausgeschlossen, da ihre Produktionsdaten für das erste Quartal unvollständig waren.
Aber unterhalb dieser scheinbar stabilen Gesamtzahl gab es eine viel bemerkenswertere Umverteilung der Hashing-Leistung im industriellen Maßstab.
Während Unternehmen wie Core Scientific (NASDAQ: CORZ), IREN, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), TeraWulf (NASDAQ: WULF) Und Keel Infrastructure (NASDAQ: KEEL) stark reduziert realisiert Hashrate als sie Mining-Flotten für KI- und HPC-Infrastruktur abbauten oder umfunktionierten, u. a Bitdeer (NASDAQ: BTDR), MARA (NASDAQ: MARA) Und Amerikanischer Bitcoin (NASDAQ: ABTC) expandierte aggressiv, um einen Teil des verdrängten Netzwerkanteils zu absorbieren.
IREN erkannte, dass es zu den größten Verlierern zählt Hashrate sank von 42,96 EH/s auf 35,83 EH/s, während Cipher von 16,55 EH/s auf 11,14 EH/s sank, nachdem der Bergbaubetrieb in seiner Black Pearl-Anlage im Februar vollständig stillgelegt wurde, um mit der Nachrüstung des Standorts für HPC-Infrastruktur zu beginnen. Keel Infrastructure, ehemals Bitfarms, sank von 16,52 EH/s auf 11,51 EH/s, da das Unternehmen weiterhin alte Mining-Betriebe abbaute und sich auf die Entwicklung der nordamerikanischen KI-Infrastruktur verlagerte.
CleanSpark (NASDAQ: CLSK) verzeichnete einen leichten Rückgang, signalisierte aber auch, dass man mit der Monetarisierung fortfahren will Bitcoin Infrastruktur bei gleichzeitiger gezielter Verfolgung von KI-Möglichkeiten. Führungskräfte sagten, dass ältere ASIC-Flotten irgendwann verkauft oder verlagert werden könnten, sobald die KI-Einsätze voll funktionsfähig seien, obwohl das Unternehmen einräumte, dass künftige Standortumstellungen zu zusätzlichen Wertminderungen führen könnten.
Im Gegensatz dazu Riot-Plattformen (NASDAQ: RIOT) erhöht realisiert Hashrate von 34,21 EH/s auf 42,29 EH/s während des Quartals. Bitdeer stieg durch die Aktivierung seiner SEALMINER von 43,20 EH/s auf 50,26 EH/s, während MARA trotz gleichzeitiger Expansionsbemühungen ihrer Unternehmen rund um KI- und HPC-Initiativen von 51,92 EH/s auf 55,52 EH/s stieg.
Die Divergenz verdeutlichte eine wachsende Spaltung innerhalb des öffentlichen Bergbausektors, und diese Verschiebung wurde besonders deutlich in den Unternehmensunterlagen und Gewinnaufrufen, in denen mehrere Bergleute groß angelegte Flottenzerlegungsbemühungen, Abschreibungen von Vermögenswerten und Beeinträchtigungen der Bergbauinfrastruktur offenlegten, die direkt mit KI-Umstellungen in Zusammenhang standen.
Core Scientific sagte, der Bergbaubetrieb werde im Laufe des Jahres 2026 weiter eingestellt, wobei das Management davon ausgeht, dass nur ein oder zwei Standorte noch in Betrieb bleiben werden Bitcoin-Mining bis zum Jahresende, da das Unternehmen der Colocation-Infrastruktur mit hoher Dichte Priorität einräumt CoreWeave (NASDAQ: CRWV). Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal 2026 eine Wertminderung in Höhe von 266,5 Millionen US-Dollar, davon 151,6 Millionen US-Dollar für Bergbauausrüstung und 114,9 Millionen US-Dollar für die Bergbauinfrastruktur.
Cipher Digital hat Mining-Rigs im Wert von 30,8 Millionen US-Dollar gesondert offengelegt, die nach der Schließung des Black Pearl-Mining-Betriebs als zum Verkauf gehalten eingestuft wurden. TeraWulf besaß ungefähr 54.100 Bitcoin Zum 31. März waren jedoch nur rund 35.500 Bergleute auf dem Lake Mariner-Campus im Einsatz. Die verbleibenden rund 18.600 Bergleute wurden in die Kategorien „Wartungsarbeiten“, „Entsorgung warten“ oder „Bereitschaftsarbeiter“ zum Austausch der zu reparierenden Einheiten eingestuft.
Anstatt in Zeiten schwacher Konjunktur Bohrinseln einfach stillzulegen, wandeln Betreiber Umspannwerke, Kühlsysteme und Rechenzentrumslayouts permanent für den KI-Einsatz um. Sobald die Infrastruktur für GPU-Workloads umgestellt ist, ist es unwahrscheinlich, dass sie so schnell wiederhergestellt wird Bitcoin-Mining.
amerikanisch Bitcoineines der wenigen Unternehmen, das seine Mining-Flotte immer noch erweitert, argumentierte, dass der Übergang eine langfristige Chance für engagierte Unternehmen schaffen könnte Bitcoin Bergleute sind bereit, weiter zu skalieren, während Konkurrenten ihre Flotten abschalten.
Das Unternehmen erhöhte seine eigene Flottenkapazität im April von 25 EH/s auf 28,1 EH/s, nachdem sein Standort Drumheller, der seit 2024 stillgelegt war, wieder in Betrieb genommen wurde. Ein großer Teil dieses Wachstums wurde, ähnlich wie bei der Inbetriebnahme im Jahr 2025, über eine unkonventionelle Struktur finanziert, die Zusagen nutzte Bitcoin statt Bargeld, um ASIC-Miner der neuen Generation von Bitmain zu erwerben.
Bis zum 31. März 2026 hatte ABTC insgesamt 3.090 zugesagt Bitcoin an Bitmain für den Kauf von 18 EH/s Rechenleistung, was allein fast 64 % der proprietären Mining-Flotte von ABTC mit 28,1 EH/s ausmachte. ABTC hat 817 abgebaut Bitcoin im ersten Quartal 2026, ein Anstieg von 505 % gegenüber dem Vorjahr. Beim aktuellen Produktionstempo und unter der Annahme Bitcoin Netzwerk Hashrate Bleibt der Betrag in etwa stabil, könnte das Unternehmen theoretisch den Gegenwert seiner ursprünglich zugesagten Summe zurückgewinnen Bitcoin Sicherheiten in etwa sechs Quartalen.
Wenn Netzwerk Hashrate sinkt weiter, da industrielle Bergleute immer mehr abschalten Hashrate Um sich der KI-Infrastruktur zuzuwenden, beginnt die Amortisationszeit von ABTC Bitcoin Die Bedingungen könnten sich noch weiter beschleunigen, da die verbleibenden Miner einen größeren Anteil der Blockbelohnungen erhalten.
Insgesamt hat die anhaltende Migration die Finanzlogik des industriellen Bergbaus verändert. Während früherer Abschwünge trennten Bergleute ihre Bohrinseln aufgrund von Stürzen typischerweise vom Stromnetz Bitcoin Preise oder steigende Energiekosten machten den Betrieb unwirtschaftlich. Im Jahr 2026 schließen Bergleute jedoch zunehmend ihre Flotten, weil die KI-Infrastruktur stabilere langfristige Cashflows, bessere Finanzierungsbedingungen und höhere erwartete Erträge aus der Stromkapazität bietet.
Es wird sich lohnen, zu beobachten, wie sich die Dynamik in den kommenden Quartalen entwickelt. Aber vorerst bleibt das System ausgeglichen.
