Morgan Stanleys neu Ethereum Und Solana Börsengehandelte Produkte generierten am ersten Tag ein gemeinsames Handelsvolumen von rund 38 Millionen US-Dollar, was dem Wall-Street-Unternehmen eine sofortige Präsenz in zwei Märkten für Kryptofonds verschaffte, die von früheren Marktteilnehmern dominiert wurden.
Der Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) aufgezeichnet Am Dienstag wurden 933.715 Aktien gehandelt und zogen Nettozuflüsse in Höhe von 5,15 Millionen US-Dollar an. Der Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) gehandelt 951.216 Aktien, die einen Umsatz von rund 19 Millionen US-Dollar erwirtschaften, aber keine Nettokreationen. Jedes Produkt wurde an der NYSE Arca zu einem Preis von etwa 20 US-Dollar pro Aktie gehandelt.
Daten von SoSoValue zeigt, dass die Zuflüsse der MSSE mehr als ein Drittel der rund 14,5 Millionen US-Dollar ausmachten, die während der Sitzung in US-ETH-Gelder flossen. BlackRocks Staking-fähiges ETHB brachte 5,9 Millionen US-Dollar ein, und sein größeres ETHA-Produkt brachte 3,5 Millionen US-Dollar ein.
Unterdessen entwickelte sich der Solana-Markt in die entgegengesetzte Richtung, wobei die bestehende Fondsgruppe 18,1 Millionen US-Dollar verlor, da die Anleger den gesamten Betrag aus dem BSOL von Bitwise abzogen.
Die gegensätzlichen Debüts sind ein erster Test dafür, wie viel Marktanteil Morgan Stanley nach dem späten Einstieg in beide Kategorien gewinnen kann. MSSE wandelte einen beträchtlichen Teil seines Handels am ersten Tag in neue Vermögenswerte um, während MSOL während einer Sitzung, in der Anleger ihr Engagement im breiteren Solana-Fondskomplex reduzierten, vergleichbare Sekundärmarktaktivitäten verzeichnete.
Morgan Stanley Investment Management brachte die beiden Produkte am 28. Juli als Erweiterung einer Krypto-Reihe auf den Markt, die mit dem begann Morgan Stanley Bitcoin Trust im April.
MSBT hatte bei Redaktionsschluss mehr als 400 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten angesammelt, obwohl es in einen Bitcoin-Fondsmarkt einstieg, der bereits von Bitcoin angeführt wurde BlackRock Und Treue.
Die neuen Produkte bringen Morgan Stanley auch über das einfache Spot-Engagement hinaus. Beide können ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte einsetzen, wodurch das Unternehmen direkt in einen wachsenden Wettbewerb um die Rendite der Fondsemittenten an die Anleger einsteigt.
Morgan Stanley unterbietet seine Konkurrenten bei den Gebühren
Morgan Stanley tritt diesem Kampf mit einer der niedrigsten Kombinationen aus Management- und Einsatzgebühren an, die es auf beiden Märkten gibt.
MSSE und MSOL erheben jeweils eine jährliche Sponsorengebühr von 0,14 %. Morgan Stanley wird auch keinen direkten Anteil an seinen Stake-Rewards erhalten, während Depotbanken und Stake-Anbieter voraussichtlich insgesamt 5 % der Bruttoprämien erhalten. Der Rest wird von den Trusts vor Ausschüttungen und anfallenden Kosten einbehalten.
Diese Struktur unterbietet mehrere etablierte Konkurrenten.
In Solana, Bitwises BSOL erhebt eine Verwaltungsgebühr von 0,20 % und gibt 6 % der Einsatzprämien an Dienstleister weiter. GSOL von Grayscale berechnet 0,19 % und gibt 7 % ab, während Franklin Templetons SOEZ nimmt 8 % der Einsatzprämien ein. Die Einsatzkürzungen steigen auf mindestens 10 % bei 21Shares, 15 % bei Fidelity und 25 % bei VanEck, Farside Investors Daten zeigen.
Der ETH-Markt weist laut Farside-Daten eine ähnliche Streuung auf zeigt. Das kostengünstigere ETH-Produkt von Grayscale Es fallen eine Verwaltungsgebühr von 0,15 % und eine Einsatzgebühr von 6 % an BlackRocks ETHB hat eine angegebene Sponsorengebühr von 0,25 % und verzichtet auf 10 % der Einsatzprämien.
Die Einsatzgebühren fallen an 21Aktien’ TETH und das größere ETHE-Produkt von Grayscale liegen bei 25 % bzw. 23 %.
BlackRock unterbietet Morgan Stanley vorübergehend die Gesamtverwaltungskosten der ETHB durch einen Verzicht, der seine Gebühr ab März auf 0,12 % auf die ersten 2,5 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten für 12 Monate senkt. Der Regelsatz beträgt weiterhin 0,25 %.
Die Herausforderung für Morgan Stanley geht daher über einen herkömmlichen ETF-Gebührenkrieg hinaus. Bei Staking-Produkten hängen die Anlegerrenditen auch davon ab, wie viel des Portfolios am Netzwerk teilnimmt und wie viel der daraus resultierenden Belohnung von den Vermittlern einbehalten wird.
MSSE plant, unter normalen Marktbedingungen zwischen 50 % und 80 % seiner Ethereum-Bestände zu investieren. Es ist Prospekt legt 80 % als Zielmaximum fest und lässt zu, dass der Betrag je nach Rücknahmebedarf, Netzwerkabhebungszeiten und Marktliquidität variiert.
MSOL ist aggressiver. Der Trust beabsichtigt, bis zu 100 % seiner SOL zu verpfänden, während die Vermögenswerte regelmäßig nicht verpfändet werden, um erwartete Rücknahmen und andere Liquiditätsanforderungen zu erfüllen.
Beide Fonds beabsichtigen, die Nettoeinsatzprämien monatlich, mindestens jedoch vierteljährlich in bar auszuschütten. Belohnungen fallen in ETH oder SOL an, bevor die Trusts eine entsprechende Menge der Token verkaufen, um Ausschüttungen an die Aktionäre zu finanzieren.
Dieser Ansatz ermöglicht Anlegern den Zugang zu Stake-Einnahmen über ein traditionelles Brokerage-Produkt, ohne dass sie Token verwahren oder direkt mit Validatoren interagieren müssen.
Der Vertrieb stellt den Vorsprung der etablierten Betreiber auf die Probe
Trotz der geringeren Kosten muss Morgan Stanley immer noch eine erhebliche Lücke zu Fonds schließen, die Monate oder Jahre damit verbracht haben, Vermögenswerte und Liquidität anzuhäufen.
Bitwises BSOL hat kumulierte Nettozuflüsse in Höhe von etwa 892 Millionen US-Dollar angezogen, was den Großteil der rund 1,12 Milliarden US-Dollar ausmacht, die sich über die von Farside verfolgten Solana-Produkte angesammelt haben.
Das ursprüngliche ETHA-Produkt von BlackRock hat rund 11,4 Milliarden US-Dollar angezogen, während sein neueres Staking-fähiges ETHB bereits rund 529 Millionen US-Dollar angezogen hat.
Diese Guthaben verleihen den etablierten Produkten eine tiefere Handelshistorie und einen etablierten Anlegerstamm, Vorteile, die durch eine niedrigere Gebühr nicht sofort zunichte gemacht werden.
Allerdings bringt Morgan Stanley einen anderen Vorteil mit sich.
Bloomberg Intelligence-Analyst Eric Balchunas beschrieben die neuen Produkte als bedeutendste Ergänzungen der ETH und Solana-ETF Märkte seit ihrer ersten Einführung, unter Berufung auf die Größe und Reichweite von Morgan Stanley. Das Unternehmen verfügt über fast 16.000 Finanzberater, die zusammen ein Kundenvermögen von rund 2,6 Billionen US-Dollar betreuen.
Sein umfassenderes Wealth-Management-Geschäft endete 2025 mit einem Kundenvermögen von 7,4 Billionen US-Dollar und mehr als 20 Millionen Kundenbeziehungen.
Morgan Stanley hat auch Krypto und Tokenisierung zu den Produktfunktionen identifiziert, die es erweitern möchte, da immer mehr Kunden zwischen seinen Produkten wechseln E*TRADEArbeitsplatz- und beratergeführte Kanäle.
Das Unternehmen hat die Infrastruktur rund um diese Ambitionen aufgebaut. E*TRADE hat Anfang dieses Monats die Einführung des direkten Bitcoin-, Ethereum- und SOL-Handels abgeschlossen, während Morgan Stanley ebenfalls einen geschaffen hat Empfehlungsvereinbarung mit Galaxy Digital Dies ermöglicht berechtigten Vermögenskunden, Krypto-Engagements in Anteile von Spot-ETPs umzuwandeln.
Dieses Vertriebsnetz bietet MSSE und MSOL einen Weg zu Investoren über das krypto-native Publikum hinaus, das zur Etablierung vieler ihrer Konkurrenten beigetragen hat.
