Wichtige Erkenntnisse:
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XRP-Derivate werden von Bären dominiert, da die Finanzierungsrate stark negativ wird und das offene Interesse stagniert.
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XRP-ETF-Volumina und sinkende XRP-Ledger-TVL zeigen ein schwindendes Interesse am XRP-Ökosystem, was die Chancen einer kurzfristigen Preiserholung verringert.
XRP (XRP) fiel innerhalb von zwei Tagen um 9 %, nachdem er am Dienstag bei 2,18 $ abgelehnt wurde. Der Rückgang unter 2 US-Dollar sorgte für kurze Turbulenzen an den Derivatemärkten, da die Kosten für das Halten gehebelter bärischer Positionen auf ein Zweimonatshoch stiegen. Händler befürchten, dass XRP angesichts der Verlangsamung der Aktivität börsengehandelter Fonds (ETF) und des Rückgangs der XRP-Ledger-Einlagen weiter schwächeln könnte.
Der Finanzierungssatz für XRP Perpetual Futures fiel am Donnerstag auf -20 %, den niedrigsten Stand seit dem Absturz vom 10. Oktober. Negative Werte deuten darauf hin, dass Verkäufer (Shorts) Käufer (Longs) dafür bezahlen, offene Positionen aufrechtzuerhalten, was auf einen nahezu völligen Mangel an Nachfrage seitens bullischer Händler hindeutet. Unter ausgeglicheneren Bedingungen liegt der Zinssatz typischerweise zwischen 6 % und 12 %, um die Kapitalkosten zu berücksichtigen, wobei Long-Positionen diese Gebühr decken.
Solche stark negativen Finanzierungszinsen sind selten und in der Regel nur von kurzer Dauer. Einige Analysten betrachten sie sogar als potenzielle Umkehrsignale, obwohl die meisten historischen Beispiele während Flash-Crashs und nicht während längerer Korrekturphasen auftraten. Darüber hinaus hat der sinkende Appetit auf Hebelwirkung einige zu der Frage veranlasst, ob Händler sich einfach von XRP zurückgezogen haben.
Das aggregierte offene Interesse an XRP-Futures lag am Donnerstag bei 2,8 Milliarden US-Dollar und blieb damit gegenüber der Vorwoche unverändert. Dennoch haben die gehebelten Positionen das Ende November erreichte Niveau von 3,2 Milliarden US-Dollar nicht wieder erreicht. Die Daten deuten darauf hin, dass die Bären von XRP zögern, ihr Engagement zu erhöhen, insbesondere nachdem der Token seit seinem Erreichen von 3,66 $ im Juli bereits um 45 % gefallen ist.
Rückläufige XRP-ETF-Aktivität und schwindende TVL im XRP-Ledger
Ein Teil des gedämpften Appetits auf bullische XRP-Positionen kann mit der rückläufigen Aktivität der in den USA notierten XRP-ETFs zusammenhängen. Händler starteten mit in den November starke Erwartungenaber Zuflüsse und Handelsaktivitäten gingen bereits nach drei Wochen stark zurück, so dass das verwaltete Vermögen nach Angaben von CoinShares bei fast 3,1 Milliarden US-Dollar blieb. Zum Vergleich: Solana-ETFs halten ein Vermögen von 3,3 Milliarden US-Dollar.
Das tägliche Volumen an in den USA notierten XRP-ETFs übersteigt selten 30 Millionen US-Dollar, was das Interesse institutioneller Anleger deutlich dämpft. Die nachlassende Nachfrage nach dem XRP-Ledger ist eine weitere Quelle der Frustration für die Inhaber. Sogar die von Ripple unterstützten Stablecoin Ripple USD (RLUSD) stützt sich in erster Linie auf das Ethereum-Netzwerk und nicht auf die Infrastruktur von XRP.
Auf Ethereum wurden RLUSD im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar ausgegeben, verglichen mit nur 235 Millionen US-Dollar auf dem XRP-Ledger. Noch besorgniserregender ist, dass der TVL im XRP-Ledger mit 68 Millionen US-Dollar auf den niedrigsten Stand im Jahr 2025 gesunken ist, was auf eine nachlassende Interaktion mit den dezentralen Anwendungen (DApps) der Kette hinweist. Im Gegensatz dazu hält die Stellar-Blockchain 176 Millionen US-Dollar an TVL, obwohl die Marktkapitalisierung von XLM 93 % kleiner ist als die von XRP mit 121,8 Milliarden US-Dollar.
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XRP bleibt unter Druck, da konkurrierende Blockchains wie BNB Chain und Solana ihre Positionen im DApps-Ökosystem weiter stärken. Die begrenzte Aktivität auf XRP Ledger führt zu einem sich verstärkenden Zyklus, in dem Anleger weniger Anreize haben, XRP zu halten, insbesondere im Vergleich zu den nativen Einsatzrenditen, die auf BNB und SOL verfügbar sind.
Bisher gibt es keine eindeutigen Beweise dafür, dass sich ein Anstieg der XRP-Ledger-Aktivität direkt auswirken würde Vorteile für XRP-Inhaber.
XRP-Derivate deuten auf ein gestiegenes Vertrauen unter den Bären hin, während On-Chain-Kennzahlen und ETF-Flows ein nachlassendes Interesse zeigen, insbesondere bei institutionellen Anlegern. Daher erscheinen die Chancen einer anhaltenden Aufwärtsdynamik für XRP kurzfristig gering.
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