Trumps vorläufige Zölle liefen am Freitag um Mitternacht aus. Im selben Moment landeten neue. Gleiche Wand, andere Steine. Die Vereinigten Staaten erheben jetzt Steuern Importe bei 60 Handelspartnern zu Konditionen zwischen 10 % und 12,5 %. Zählt man die Mitglieder der Europäischen Union einzeln, umfasst diese Gruppe mehr als 80 Länder. Die Regierung nennt es ein Vorgehen gegen Zwangsarbeit. Händler sollten es als die zweite Runde des Zollregimes verstehen, das der Oberste Gerichtshof bereits im Februar aufgehoben hat.
Trumps neue Zölle: Wichtige Erkenntnisse
- Neue Tarife: Auf Importe aus 60 Volkswirtschaften (mehr als 80 Länder, wenn man die EU-Mitglieder separat zählt) gelten jetzt Zölle von 10 % bis 12,5 %, die 99,4 % aller US-Importe abdecken
- Datum des Inkrafttretens: Die Zölle traten am Freitag, dem 24. Juli, um 00:01 Uhr Ostküstenzeit in Kraft, genau zu dem Zeitpunkt, als der alte vorübergehende globale Zollsatz von 10 % auslief
- Rechtliche Änderung: Washington nutzte Abschnitt 301 des Handelsgesetzes von 1974, ein langsameres, auf Ermittlungen basierendes Instrument, anstelle der Notstandsbefugnisse, die der Oberste Gerichtshof im Februar abgelehnt hatte
- 10 %-Stufe: Mexiko, das Vereinigte Königreich, Kanada und Indien erhielten die geringere Strafe für die Verabschiedung oder Verpflichtung zu Einfuhrverboten für Zwangsarbeit
- Dealbasierte Obergrenzen: Die EU und Taiwan bleiben auf 10 % begrenzt, während Japan, die Schweiz und Südkorea entsprechend ihren bestehenden Handelsabkommen mit Washington auf 12,5 % begrenzt sind
- Noch keine Vergeltung: Neuseeland, Australien, Singapur und Japan protestierten öffentlich, aber keiner kündigte Gegenzölle an
- Was kommt als nächstes: Ein separater spezieller Tarif für Kanada könnte am 19. August in Kraft treten, und die nächste Zinsentscheidung der Fed fällt am 29. Juli
Was sind diese neuen Tarife und wer zahlt sie?
Hier ist die Aufschlüsselung, die für Ihre Positionen wichtig ist. Ungefähr zehn Länder fielen in die untere 10-Prozent-Grenze, weil Washington der Ansicht war, dass sie Einfuhrverbote für Zwangsarbeit erlassen hatten. Zu dieser Gruppe gehören Mexiko, Großbritannien, Kanada und Indien. Alle anderen in der 60-Wirtschafts-Gruppe stehen vor der Tür 12,5 %es sei denn, ein bestehendes Handelsabkommen begrenzt sie nach unten.
Der Europäische Union und Taiwan gemäß ihren Vereinbarungen 10 % halten. Japan, die Schweiz und Südkorea sind auf 12,5 % begrenzt, was den Vereinbarungen entspricht, die diese Länder bereits mit Trump getroffen haben.
Einige Kategorien weichen den neuen Pflichten vollständig aus. Für Kraftstoffe, Lebensmittel, Düngemittel, Autos, Metalle und Medikamente gelten bereits eigene Zölle, sodass sie hier ausgenommen sind. Ausgenommen sind auch Waren aus Kanada und Mexiko im Rahmen des nordamerikanischen Handelsabkommens. Alles, was bereits vor Ablauf der Frist am Freitag auf ein Schiff verladen wurde, wird nach den alten Regeln verschifft.
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Warum Zwangsarbeit? Die rechtliche Geschichte hinter den Zöllen
Gehen Sie zurück in den Februar und erfahren Sie, warum „Zwangsarbeit“ die Bezeichnung für diese Tarife ist. Der Oberste Gerichtshof hob in diesem Monat Trumps weitreichende „gegenseitige“ Zölle auf und entschied, dass er gegen das Notstandsgesetz verstoßen hatte, mit dem er sie verhängt hatte. Sein Team drehte sich schnell um und stützte sich darauf Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974. Diese rechtliche Abkürzung ermöglichte einen Pauschalzoll von 10 % auf fast alles, allerdings nur für 150 Tage. Auch dieses Fenster wurde am Freitag geschlossen, weshalb die neuen Zölle noch am selben Tag eingeführt werden mussten. Keine Lücke, kein zollfreies Zeitfenster, das Importeure ausnutzen könnten.
Diesmal griff die Verwaltung nach Abschnitt 301ein langsameres, aber robusteres Tool, das eine tatsächliche Untersuchung erfordert, bevor die Zölle steigen. Das Büro des US-Handelsbeauftragten Jamieson Greer verbrachte Monate damit, den Fall zu erarbeiten. Die Ermittler argumentierten, dass 60 Volkswirtschaften nicht genug getan hätten, um zu verhindern, dass durch Zwangsarbeit hergestellte Waren in ihre Lieferketten gelangen. Greer argumentierte, dass dies der Fall sei „Es ist längst an der Zeit, dass unsere Handelspartner dasselbe tun“ unter Hinweis auf das fast hundert Jahre alte US-Importverbot für diese Waren.
Hinter all dem steckt ein wenig bürokratische Ironie. Der US-Zoll bearbeitet immer noch Rückerstattungen für die gegenseitigen Zölle, die der Oberste Gerichtshof abgelehnt hat. Gleichzeitig erhebt es eine neue Runde von Zöllen unter unterschiedlicher rechtlicher Autorität. Importrechtsanwälte wägen bereits die gerichtlichen Anfechtungen dieser Version ab, sodass der Zoll- und Klagezyklus noch nicht abgeschlossen ist.
Wie reagieren Handelspartner?
Die Reaktionen reichen von verärgert bis resigniert, aber noch droht niemand, sich zu wehren. Der neuseeländische Handelsminister Todd McClay bezeichnete den Schritt als enttäuschend, aber nicht überraschend. Trump habe sich für Zölle eingesetzt, sagte er, und so sehe dieses Versprechen in der Praxis aus. Australien bezeichnete seine neue Pflicht als ungerechtfertigt, und der Außenminister von Singapur sagte, es gebe keine wirklichen wirtschaftlichen Gründe dafür. Japan drängt darauf, zu versichern, dass der neue Zinssatz nicht im Widerspruch zu dem Handelsabkommen steht, das es bereits mit Washington unterzeichnet hat.
Die Europäische Union schlug einen ruhigeren Ton an. Sein Satz von 10 % passt in das Handelsabkommen, das beide Seiten Anfang des Jahres abgeschlossen haben. Brüssel bezeichnete den Schritt sogar als einen Schritt hin zu weiteren Ausnahmen in der Zukunft. Diese Spaltung ist sehenswert. Verbündete mit einem bestehenden Trump-Handelsabkommen betrachten dies als eine Formsache. Alle anderen streiten sich über das Etikett auf der Schachtel.
Was bedeutet das für die Fed und den Dollar?
Bisher haben die Devisenmärkte überwiegend mit den Schultern gezuckt. Der US-Dollar-Index (DXY, ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber sechs Hauptwährungen) wird in der Nähe gehandelt 101,30 heute nahe einem Einmonatshoch. Diese Stärke wird durch die Zölle mit dem andauernden Iran-Krieg geteilt, anstatt ihn allein voranzutreiben. Auch die Renditen von Staatsanleihen stiegen leicht an, ein Zeichen dafür, dass Anleihenhändler ein etwas höheres Inflationsrisiko einpreisen, anstatt in Panik wegen des Wachstums zu geraten.
Die größere Geschichte für Dollar-Händler sind nicht die heutigen Zölle. Es ist nächsten Mittwoch. Der Federal Reserve hält seine nächste Tarifentscheidung auf 29. Juli. Der Vorsitzende Kevin Warsh, der im Mai das Amt übernahm, hat in den ersten zwei Monaten darauf bestanden, dass die Inflation immer noch „zu hoch“ sei, um sich wohl zu fühlen. Die Fed hat ihren Leitzins beibehalten 3,50 % bis 3,75 % seit Dezember, und das Komitee ist uneinig darüber, wie es als nächstes weitergehen soll. Auf der Juni-Sitzung planten neun von achtzehn politischen Entscheidungsträgern eine Zinserhöhung vor Jahresende. Neue Zölle fügen einer Fed, die bereits viel zu tun hat, nur eine weitere Inflationsvariable hinzu.
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Was sollten Forex-Händler als nächstes beachten?
Drei Termine sind wichtiger als die heutige Schlagzeile. Schauen Sie zuerst zu 19. August. Abhängig vom Verlauf der Verhandlungen könnte dann ein separater spezieller Tarif für Kanada im Rahmen eines noch nie zuvor angewandten Gesetzes namens Abschnitt 338 in Kraft treten. Zweitens könnte eine noch nicht abgeschlossene Untersuchung der „überschüssigen Produktionskapazitäten“ von Handelspartnern zu den heutigen Zöllen hinzukommen, sobald sie abgeschlossen ist. Ein Handelsexperte von Ernst & Young sagte: „Es herrscht immer noch große Unsicherheit.“ Dritte, 29. Juliwenn die Entscheidung der Fed nur fünf Tage nach Inkrafttreten dieser Zölle fällt.
Die meisten Marktanalysten betrachten die heutige Ankündigung eher als Formsache und nicht als neuen Schock, da die neuen Tarife die gesamte Tarifrechnung kaum von ihrem bisherigen Stand abweichen. Die größere Frage ist, was passiert, wenn die anhängige Untersuchung der Überkapazitäten eine weitere Runde hinzufügt. Ein ausreichend großer Anstieg dort, gestützt auf eine Wirtschaft, die bereits die kriegsbedingten Energiekosten aufnimmt, würde es viel schwieriger machen, die Inflations- und Wachstumsstory zu ignorieren.
Im Hintergrund drohen auch Zwischenwahlen. In Trumps Partei sind es noch weniger als vier Monate bis zum Wahltag, und die Demokraten haben die Lebenshaltungskosten zu ihrem zentralen Argument gemacht. Zölle, die die Importkosten erhöhen, zusätzlich zu den kriegsbedingten Energiepreisen, sind nicht gerade eine Erleichterung für die Haushalte, die die Regierung angeblich schützen will.
Häufig gestellte Fragen zu Trumps neuen Zöllen
Welche Zölle hat Trump gerade eingeführt und wann beginnen sie?
Mit Wirkung vom Freitag, 24. Juli, 00:01 Uhr Ostküstenzeit erheben die USA nun Zölle von 10 % bis 12,5 % auf Importe von 60 Handelspartnern. Das umfasst mehr als 80 Länder, wenn man die EU-Mitglieder separat zählt. Der Schritt ersetzt einen vorübergehenden globalen Zollsatz von 10 %, der im selben Moment auslief.
Warum nennt die Regierung diese Zölle „Zwangsarbeit“?
Die Zölle gehen auf eine Untersuchung gemäß Abschnitt 301 zurück, in der untersucht wurde, ob 60 Volkswirtschaften es versäumt haben, den Eintritt von Waren, die mit Zwangsarbeit hergestellt wurden, in ihre Lieferketten zu verhindern. Länder, in denen bereits ein Einfuhrverbot besteht, selbst wenn dieses nur lose durchgesetzt wird, erhielten den niedrigeren Satz von 10 %. Länder ohne ein solches Land haben mit 12,5 % zu kämpfen.
Welche Länder zahlen 10 %, welche 12,5 %?
Mexiko, das Vereinigte Königreich, Kanada und Indien landeten in der 10-Prozent-Gruppe, weil sie Einfuhrverbote für Zwangsarbeit verabschiedeten oder sich dazu verpflichteten. Die Europäische Union und Taiwan haben ebenfalls eine Obergrenze von 10 %. Japan, die Schweiz und Südkorea sind im Rahmen ihrer bestehenden Handelsabkommen mit Washington auf 12,5 % begrenzt. Die meisten anderen betroffenen Volkswirtschaften müssen mit der vollen Rate von 12,5 % rechnen.
Wie reagieren die Devisenmärkte?
Bisher ruhig. Der US-Dollar-Index liegt nahe einem Einmonatshoch von etwa 101,30. Die Zölle teilen die Verantwortung für diesen Schritt mit dem andauernden Iran-Krieg, anstatt ihn allein voranzutreiben. Händler beobachten die Zinsentscheidung der Fed vom 29. Juli genauer als die heutigen Zollnachrichten.
Was ist der nächste große Termin für Zölle oder Fed-Nachrichten?
Achten Sie am 29. Juli auf die nächste Zinsentscheidung der Fed. Achten Sie auch auf den 19. August, um einen separaten kanadaspezifischen Zolltarif zu erfahren, der je nach Verlauf der Verhandlungen in Kraft treten könnte. Eine noch nicht abgeschlossene Untersuchung der überschüssigen Produktionskapazitäten von Handelspartnern könnte später in diesem Jahr auch neue Zölle einführen.
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