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Es ist nicht einfach, Aktien zum Kauf zu finden, wenn sich die Märkte angespannt anfühlen – aber ein Bewertungsverhältnis, das mir immer auffällt, ist das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG)..
Die Idee ist einfach: Teilen Sie den Gewinn eines Unternehmens nach vorne Kurs-Gewinn-Verhältnis multipliziert mit seiner prognostizierten Gewinnwachstumsrate (idealerweise dem mittelfristigen Durchschnitt). Ein Wert unter eins deutet darauf hin, dass Sie mehr Wachstum erzielen, als Sie bezahlen – ein Signal dafür, dass eine Aktie im Vergleich zu ihren Aussichten günstig sein könnte.
Der US-Markt fühlt sich besonders heiß an, was mein Interesse etwas gedämpft hat. Aber das sind Aktien mit einem niedrigen PEG, die ich beobachte und in Erwägung ziehe (in einigen Fällen kaufe ich mehr davon).
Melrose Industries – PEG 0,9
Falls Sie das verpasst haben Rolls-Royce Genesungsgeschichte, Melrose Industries (LSE:MRO) könnte heute Ihre Aufmerksamkeit verdienen. Das FTSE 100 Der Luft- und Raumfahrtzulieferer hat in aller Stille eine beeindruckende Trendwende geschafft und seine Betriebsmarge von -8 % im Jahr 2022 auf fast 17 % in den jüngsten Gesamtjahresergebnissen gesteigert.
Das Unternehmen stellt fortschrittliche Strukturkomponenten und elektrische Systeme her Boeing, Airbus, GE Und Safran. Entscheidend ist, dass das Unternehmen in einem Großteil seines Portfolios Alleinlieferanten hat – was bedeutet, dass es oft der einzige qualifizierte Lieferant für bestimmte Teile für bestimmte Flugzeuge ist. Diese Verträge haben in der Regel eine Laufzeit von 25 bis 30 Jahren, was die Einnahmequelle ungewöhnlich langlebig macht.
Analysten prognostizieren für die Zukunft ein zweistelliges jährliches EPS-Wachstum mit einem Konsenskursziel von 693 Pence – mehr als 30 % über dem heutigen Stand der Aktien. Melrose ist etwa 13-fach verfügbar und hat ein PEG-Verhältnis von 0,9.
Das Hauptrisiko liegt in der Bilanz. Die Nettoverschuldung liegt bei 1,74 Milliarden Pfund und der freie Cashflow dreht gerade erst ins Positive.
US-Namen mit Sub-1-PEGs
Mehrere in den USA notierte Aktien auf meiner Beobachtungsliste stimmen mit dem gleichen Wert überein, obwohl jede ihre eigene Komplexität mit sich bringt.
- STMicroelectronicsein europäischer Halbleiterriese, befindet sich mit einem PEG von 0,91 tief in einem zyklischen Gewinntief. Analysten gehen davon aus, dass sich die Gewinne in den nächsten zwei Jahren mehr als verdoppeln werden, da die Nachfrage nach Siliziumkarbidchips in Elektrofahrzeugen und KI-Rechenzentren zunimmt.
- Pfeilelektronikein globaler Distributor elektronischer Komponenten, wird mit einem PEG von 0,88 bei einem prognostizierten EPS-Wachstum von 25 % gehandelt, da sich der Lagerzyklus dreht und die KI-gesteuerte Nachfrage in den Endmärkten Industrie und Verteidigung anzieht.
- Shoals Technologiesdas einen geschätzten Anteil von 45–50 % am US-Solarinfrastrukturmarkt hält und über einen Auftragsbestand von 748 Millionen US-Dollar verfügt, liegt ebenfalls bei 0,88, wobei sich die Nachfrage nach Solarenergie für Rechenzentren als zweiter Wachstumstreiber neben dem Kerngeschäft der Versorgungsunternehmen erweist.
- VEONein aufstrebender Telekommunikationsbetreiber mit einem jährlichen Umsatzwachstum von 63 % im Digitalbereich, bietet ein prognostiziertes EPS-Wachstum von 52 % und ein PEG von nur 0,22.
- Synaptikein Fabless-Chipdesigner, der sich auf KI-Edge-Computing und IoT-Konnektivität konzentriert. PEG bei 0,97, mit fünf aufeinanderfolgenden Quartalen mit zweistelligem Umsatzwachstum.
- Daktronikverwandelt sich in einen margenstarken Hersteller von MicroLED-Displays und reitet auf einer Welle globaler Modernisierungen von Sportstätten. Der PEG liegt bei 0,71 mit einem Rückstand von 342 Millionen US-Dollar.
Alle Aktien auf dieser Liste sind in unterschiedlichem Maße mit Risiken verbunden. Shoals beispielsweise steht aufgrund von Zöllen unter Margendruck. VEON mit Hauptsitz in Dubai ist erheblichen geopolitischen Risiken ausgesetzt.
Das Endergebnis
PEG-Verhältnisse sind ein Ausgangspunkt, keine Schlussfolgerung, und jeder Name auf dieser Liste birgt Risiken. Aber wenn die Märkte heiß laufen (wie in den USA), lohnt es sich, Unternehmen zu finden, deren Wachstum unterschätzt zu werden scheint. All dies ist einen genaueren Blick wert.
