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Ein Rückgang des Aktienkurses bedeutet nicht immer, dass eine Aktie unterbewertet ist. Doch wenn ein Unternehmen, das in der FTSE 100 Wenn die Aktie innerhalb von fünf Jahren die Hälfte ihres Wertes verliert, stellt sich sicherlich die Frage, ob die Aktie zum Kauf attraktiv ist. Ich beschloss, dass es Zeit für einen erneuten Besuch war Diageo (LSE:DGE), um zu prüfen, ob es jetzt sinnvoll ist, über einen Kauf nachzudenken.
Eine Menge Probleme
Diageo hatte in den letzten Jahren aus mehreren Gründen Probleme. Ein großes Problem war die nachlassende Nachfrage nach dem Boom nach der Pandemie. Während der Lockdowns und Wiedereröffnungszeiten stiegen die Alkoholverkäufe stark an, da die Verbraucher ihre Vorräte anlegten und mehr Kontakte knüpften. Dies führte zu schwierigen Vergleichen für zukünftige Jahre.
In jüngerer Zeit haben schwächere Verbraucherausgaben (insbesondere in Lateinamerika und Nordamerika) das Umsatzwachstum beeinträchtigt. Das Unternehmen warnte außerdem vor einem schwächeren Handel in Regionen wie Lateinamerika aufgrund von Lagerproblemen und einer sich verlangsamenden Wirtschaftslage.
Es stimmt auch, dass jüngere Verbraucher möglicherweise weniger Alkohol trinken als frühere Generationen. Der Aufstieg von Laufclubs und Fitness-Tracking-Bands verdeutlicht, dass die nächste Generation lieber joggen geht, als an die Bar zu gehen. Offensichtlich waren das keine guten Nachrichten für Diageo.
Und schließlich war es in letzter Zeit einfach keine Modeaktie. In einem Markt, der von KI besessen ist und hohes Wachstum Technologieunternehmen und langsam wachsende Unternehmen im Bereich der Basiskonsumgüter sind in Ungnade gefallen.
Das Wertspiel
Derzeit wird die Aktie zu einem weitaus niedrigeren Wert gehandelt als in der Vergangenheit. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis Mit einem Verhältnis von 12,67 liegt es unter dem FTSE 100-Durchschnitt von 16,3. Die Aktie ist also nicht nur besser bewertet als in der Vergangenheit, sondern auch im Vergleich zum Rest des Index.
Darüber hinaus übertrafen die letzte Woche veröffentlichten Ergebnisse für das dritte Quartal die Markterwartungen deutlich. Der organische Umsatz der Gruppe stieg im Berichtszeitraum um 0,3 % und übertraf damit den prognostizierten Rückgang um 2,3 %. Das scheint vielleicht kein großer Grund zum Schreien zu sein, aber für eine angeschlagene Aktie könnte es der Beginn grüner Triebe sein.
Auch der neue CEO Dave Lewis spricht von einer starken Trendwende. Im Update sagte er „Die Fortschritte bei der Neugestaltung unserer neuen Strategie und der Gestaltung eines wettbewerbsfähigeren Betriebsrahmens sind in vollem Gange.“ Schließlich verschwindet der Alkoholkonsum nicht über Nacht. Premium-Spirituosen sind nach wie vor tief in der gesellschaftlichen Kultur weltweit verankert, und die Schwellenländer könnten weiterhin erhebliche langfristige Wachstumschancen bieten.
Nicht ganz oben auf meiner Liste
Es fällt mir schwer zu rechtfertigen, dass dies die Aktie mit dem besten Wert im Index ist. Ich glaube, dass der Trend zwar unterbewertet ist, aber anhalten könnte, bis wir mehr Katalysatoren haben, die darauf hindeuten, dass die Kehrtwende unter dem CEO tatsächlich erste Ergebnisse bringt. Die Dividendenrendite von 5,14 % bietet denjenigen, die die Aktie halten und auf einen Anstieg des Aktienkurses warten, ein nützliches Einkommen. Angesichts der ernsten (und möglicherweise langfristigen) Risiken im Zusammenhang mit der Verbraucherschwäche denke ich, dass es andere Value-Titel gibt, bei deren Investition ich derzeit zuversichtlicher bin.
