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Schottische Hypothek (LSE: SMT)-Aktien hatten einen glänzenden Lauf und stiegen in drei Jahren um fast 85 %. Die Performance wurde durch den Boom der US-amerikanischen Technologieaktien im Allgemeinen und durch eine Beteiligung im Besonderen vorangetrieben: Space Exploration Technologies Corporationoder SpaceX (NASDAQ: SPCX).
Der FTSE 100 Der Investment Trust beteiligte sich 2018 an Elon Musks Privatunternehmen und stockte diese mehrfach auf. Als SpaceX am 12. Juni an die Börse ging, stieg der Aktienkurs von Scottish Mortgage bereits voller Vorfreude.
Als die SpaceX-Aktie von 135 $ auf 211 $ stieg, stieg auch Scottish Mortgage. Auf SpaceX entfielen zum 30. Juni 25,7 % des gesamten verwalteten Vermögens des Trusts.
Warum ist diese FTSE 100-Aktie auf dem Rückzug?
Das bedeutete auch, dass, als SpaceX fiel und heute (27. Juli) bei 115 US-Dollar liegt, auch Scottish Mortgage einen Schlag einstecken musste. Seit dem Höchststand von 1.509 Pence am 6. Juli sind die Aktien um etwas mehr als 12 % eingebrochen. Ist das ein Kaufgelegenheit?
Die Aufregung um den Börsengang von SpaceX war so groß, dass es nach dem Start zu Verzögerungen kam Aktienkursvolatilität war fast unvermeidlich. SpaceX-Investoren hatten eine holprige Fahrt, die Aktien stürzten von der Spitze bis zur Talsohle um 50 % ab. Bei Scottish Mortgage geht es nicht nur um Musk. Sie hält insgesamt 101 Aktien, die sich grob auf Aktiengesellschaften und nicht börsennotierte Privatunternehmen verteilen.
Etwa 6,4 % des Gesamtvermögens des Trusts werden von Chipmaker gehalten TSMCwährend Nvidia (5 %), ByteDance (4,2 %) und Amazonas (3,2 %) vervollständigen die fünf größten Beteiligungen. Die Anleger sind von US-Technologie enttäuscht, und das nicht nur aufgrund der Nachbeben von SpaceX. Sie sind besorgt über die mögliche KI-Blase.
Die jüngste Verschärfung des Iran-Krieges gibt Anlass zu weiterer Sorge, da sie den Ölpreis wieder auf 100 Dollar pro Barrel getrieben hat und einen Inflationsschock droht. Dies würde sich auf Wachstumsaktien auswirken, da ihre Kreditkosten steigen und der reale Wert künftiger Gewinne sinken würde. Zur Erinnerung: Der Rohölpreis ist auf 90 US-Dollar zurückgegangen, da die Lagerbestände an Kampfraketen zur Neige gehen.
Ist dies der richtige Zeitpunkt zum Kaufen?
Die Kaufentscheidung kann in beide Richtungen gehen. Wenn Donald Trump eine Art Friedensabkommen mit dem Iran abschließt oder auch nur andeutet, könnte sich der Ausverkauf von Technologie und SpaceX schnell umkehren.
Bei Die zwölfte Elsterglauben wir, dass es unmöglich ist, kurzfristige Marktbewegungen auf diese Weise zu steuern. Letztlich kommt es auf die Langfristigkeit an. Anlagegrundlagen wie Diversifikation müssen berücksichtigt werden. Viele von uns haben nach Jahren rasanter Erfolge mittlerweile ein überaus großes Engagement im US-Technologiesektor. Brauchen wir wirklich mehr?
Die schottische Hypothek ist sicherlich günstiger als früher. Es wird nun mit einem Abschlag von 10,9 % auf seinen zugrunde liegenden Nettoinventarwert gehandelt. Das liegt unter dem 12-Monats-Durchschnitt von 6,7 %. Dennoch befürchte ich, dass sich SpaceX angesichts des großen Anteils des Trusts als ein kleiner Nachteil erweisen könnte. Der interstellare Entdecker verzeichnete im vergangenen Jahr einen Verlust von 5 Milliarden US-Dollar, gefolgt von weiteren 4 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2026, da er Geld in seinen xAI-Betrieb investiert. Die Aktien müssen sich stabilisieren und ihren wahren Marktwert finden. Es könnte niedriger sein als heute.
Mutige Anleger könnten immer noch darüber nachdenken, Geld in Scottish Mortgage zu leiten, um von diesem Rückgang und Rabatt zu profitieren. Als Investor werde ich einfach behalten, was ich habe.
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Harvey Jones besitzt Anteile an Scottish Mortgage.
