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Nach einem Anstieg von mehr als 400 % im Laufe des Jahres 2025 wurden viele Menschen pessimistisch Fresnillo (LSE: FRES) Aktienkurs zu Jahresbeginn. Wie läuft es jetzt? Es ist in weniger als einem Monat um 19 % gestiegen.
Der Gold- und Silberbergbau florierte, teilweise dank der steigenden Preise beider „sicherer Hafen“-Metalle. Aber es könnte einen weiteren Grund dafür geben, dass der rasante Anstieg im Jahr 2025 kein Strohfeuer war.
Währungen
Ich beziehe mich hier auf einen Prozess, der mittlerweile als „Entdollarisierung“ bezeichnet wird. Der Begriff hat in letzter Zeit an Bedeutung gewonnen, da es zahlreiche Anzeichen dafür gibt, dass er sich von ihm abwenden wird Vereinigte Staaten Dollar als Weltreservewährung.
Dies ist ein heikles Problem mit vielen beweglichen Teilen. Eine Ursache liegt darin, dass Länder wie China und Russland die Dominanz der US-Währung aufgeben wollen – mit dem Ziel, den sogenannten „Tod des Dollars“ auszulösen. Eine Reihe von Ländern haben Gold und Silber hortet, was zu einem Anstieg der Preise geführt hat.
Eine weitere Ursache ist die steigende Verschuldung auf der anderen Seite des großen Teichs. Bargeld in Dollar zu halten ist weniger attraktiv, wenn das Risiko besteht, dass dies der Fall ist inflationäre Instrumente kann genutzt werden, um den Dollar an Wert zu verlieren und damit die Verschuldung in absoluten Zahlen zu reduzieren.
Meiner Ansicht nach drohen diese und andere Ursachen der „Entdollarisierung“ in den kommenden Jahren an Bedeutung zu gewinnen. Dies könnte bedeuten, dass der Aktienkurs von Fresnillo in den kommenden Jahren weiter boomt. Während 2025 mit ziemlicher Sicherheit eine Ausnahme sein wird, wäre nur ein Drittel der Rendite erforderlich, damit der Aktienkurs die 100-Pfund-Marke überschreitet.
Komplex
Moment mal! Die Aktien von Fresnillo sind im Jahr 2025 um über 400 % gestiegen. Das ist eine Größenordnung mehr als der Silberpreis, der um rund 140 % stieg, und der Goldpreis, der um 60 % stieg. Was ist hier los?
Das liegt daran, dass Vermögenspreise nur ein Aspekt eines komplexen Geschäfts sind. Das Unternehmen konnte den Gewinn je Aktie um etwa das Fünffache steigern, was teilweise auf eine Verlagerung hin zu einer höheren Goldproduktion zurückzuführen ist. Dies ist ein Unterschied zwischen der Investition in Metalle als Wertaufbewahrungsmittel und der Investition in den Aktienmarkt.
Auch das kann ein zweischneidiges Schwert sein. Sollte der Betrieb in den nächsten Jahren Schwierigkeiten haben, könnte dies eine Fehlinvestition sein, selbst wenn der Wert von Gold und Silber weiter steigt.
Gesamt? Wie bei jedem Unternehmen, das mit Rohstoffen handelt, wird die Notlage des Aktienkurses mit unkontrollierbaren Marktpreisen verbunden sein. Aber ich würde sagen, dass dies eine Aktie ist, die Anleger in Betracht ziehen sollten, die verstehen, worauf sie sich einlassen. Allerdings gibt es derzeit noch viele andere wünschenswerte Möglichkeiten.
