Ghose von der Commerzbank geht davon aus, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) der Türkei im Mai nach dem Anstieg im April nur eine leichte Abschwächung gegenüber dem Vormonat aufweisen wird, was die Inflationsdynamik auf einem unangenehm hohen Niveau halten wird. Er konzentriert sich eher auf saisonbereinigte Monatsdaten als auf Jahresvergleiche Tarife und warnt davor, dass die Zurückhaltung der CBRT bei einer Zinserhöhung in Verbindung mit der erneuten Abwertung der Lira das Risiko schnellerer Währungsverluste und weiteren Inflationsdrucks in den kommenden Monaten erhöht.
Die Zurückhaltung bei der CBT erhöht das Abschreibungsrisiko
„Das türkische Statistikamt wird heute CPI- und PPI-Daten für Mai veröffentlichen. Basierend auf den Konsensprognosen für das Jahr erwarten Analysten eine leichte Abschwächung des Anstiegs gegenüber dem Vormonat (saisonbereinigt) nach dem Anstieg im April, aber dennoch würde der Mai immer noch einen der stärkeren Monatswerte des Jahres 2026 markieren (die Konsensprognose entspricht 2,5 % gegenüber dem Vormonat).“
„Der April hatte bereits gezeigt, dass die Inflation hoch ist – und die Grundursache der höheren Rohstoff- und Energiepreise ist nicht verschwunden – und genau das ist der Grund, warum wir in unserer Vorschau für die Märzdaten argumentiert haben, dass die genauen Inflationswerte in den kommenden Monaten etwas nebensächlich sein werden.“
„Das bleibt jetzt der entscheidende Punkt. Eine leichte Abschwächung des saisonbereinigten monatlichen Anstiegs im Mai würde uns nicht sagen, dass die zugrunde liegende Desinflation wieder auf Kurs ist. Sie würde lediglich einem außergewöhnlich starken April-Wert folgen und die Inflationsdynamik immer noch auf einem unangenehm hohen Tempo laufen lassen.“
„Dies ist besonders relevant, weil CBRT weiterhin das Signal sendet, dass es die Zinsen nicht erhöhen will. Diese Haltung war bereits problematisch, als die Inflationsdynamik nur zäh war; jetzt, da die Lira begonnen hat, schneller abzuwerten, ist sie noch problematischer.“
„Wenn die politischen Entscheidungsträger weiterhin andeuten, dass keine Zinserhöhung in Betracht gezogen wird, besteht eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass sich die Abwertung der Lira in den kommenden Monaten weiter beschleunigt, was den Druck auf die Inflation noch weiter erhöht.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
