Die Aktien von Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) durchbrachen am Mittwoch zum ersten Mal seit März 2024 die 100-Dollar-Marke und verlängerten damit einen Einbruch, der mehr als 80 % des Wertes der Aktie von ihrem im November 2024 erreichten Allzeithoch von etwa 474 Dollar vernichtet hat.
Die Überschreitung der 100-Dollar-Grenze hat über die bloße Zahl hinaus Gewicht. Strategy, das Bitcoin-Finanzunternehmen unter der Leitung von Executive Chairman Michael Saylor, baute seine Anlagethese auf der Prämisse auf, dass sein gehebeltes Engagement in Bitcoin Renditen generieren würde, die die traditioneller Vermögenswerte übertreffen.
Diese These steht nun als Bitcoin unter Druck Geschäfte fast 61.000 US-Dollar – deutlich unter den durchschnittlichen Anschaffungskosten des Unternehmens von etwa 75.656 US-Dollar pro Münze.
Strategie hält 847.363 BTC in seinem gesamten Staatsschatz, eine Position, die zu aktuellen Preisen einen Wert von etwa 53 Milliarden US-Dollar hat. Bei einer durchschnittlichen Kostenbasis, die eine Gesamtinvestition von etwa 64 Milliarden US-Dollar voraussetzt, sitzt das Unternehmen auf einem nicht realisierten Papierverlust von mehr als 11 Milliarden US-Dollar. Diese Lücke zwischen Kosten und Marktwert hat sich zu einer Belastung für die Aktie entwickelt.
Der Rückgang beschleunigte sich durch eine Reihe von Ereignissen in den letzten sechs Wochen. Im Mai nutzte Strategy Barreserven, um Rückkauf Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar mit einem Abschlag, wodurch der Dividendendeckungspuffer von einem Ziel von 24 Monaten auf etwa sechs Monate am Tiefpunkt reduziert wurde.
Am 1. Juni wurde das Unternehmen verkauft 32 BTC – der erste Bitcoin-Verkauf seit 2022 – um zu zeigen, dass das Unternehmen Dividendenverpflichtungen bei Bedarf durch die Liquidation von Vermögenswerten decken kann. Die MSTR-Aktien fielen aufgrund dieser Nachricht um fast 6 %.
Der STRC von Strategy steht unter Druck
Auch die Vorzugsaktie des Unternehmens, STRC, ist unter Druck geraten. Das Instrument fiel Mitte Juni auf ein Rekordtief von 83 US-Dollar und lag damit weit unter seinem Nennwert von 100 US-Dollar. Strategie hat seitdem erhöht Die STRC-Dividendenhäufigkeit wurde auf zweimal pro Monat erhöht und die Barreserven auf etwa 1,1 Milliarden US-Dollar erhöht, aber der Markt hat die Vorzugsaktien noch nicht wieder auf den Nennwert gebracht.
In seiner Rede auf der Bitcoin-Konferenz sagte Saylor, dass die STRC-Vorzugsaktien von Strategy zu einem der am schnellsten wachsenden Kreditprodukte weltweit geworden seien und Milliarden an Privatkapital anziehen, indem sie eine Dividende von 11,5 % bieten und gleichzeitig Bitcoin als zugrunde liegende Kapitalbasis nutzen.
Er argumentierte damals, dass die Skalierung von Bitcoin-gestützten digitalen Kreditprodukten wie STRC die Akzeptanz von Bitcoin erheblich steigern und einen zukünftigen Preisanstieg vorantreiben könnte.
Die Strategie hat den Kauf von Bitcoin nicht gestoppt. Das Unternehmen hinzugefügt 1.587 BTC für 100 Millionen US-Dollar Anfang Juni und 520 BTC für 35 Millionen US-Dollar am 22. Juni. Doch die anhaltende Anhäufung zu Preisen über dem aktuellen Marktwert hat wenig dazu beigetragen, das Vertrauen der Stammaktionäre wiederherzustellen.
Die Aktien von Strategy liegen derzeit bei 98,83 $.
