Strategy Inc. (MSTR) fiel am Donnerstag zeitweise um mehr als 9 % auf den niedrigsten Stand seit März 2024 und verlängerte damit einen fünftägigen Einbruch von fast 30 %, als Bitcoin einbrach unten 60.000 US-Dollar und eine gegen das Unternehmen gerichtete Wertpapieruntersuchung wurden öffentlich.
Die Aktien des von Michael Saylor geführten Bitcoin-Finanzunternehmens erreichten am Donnerstagmittag einen Wert von 85 US-Dollar, nachdem sie zu Wochenbeginn bei über 117 US-Dollar gelegen hatten. Die Aktie hat im letzten Monat nun etwa 36 % verloren – fast das Doppelte des Rückgangs von 18,5 % bei Bitcoin im gleichen Zeitraum.
Darüber hinaus die Anwaltskanzlei Rosen gepostet In einer Pressemitteilung heißt es, dass mögliche Klagen wegen Wertpapierbetrugs gegen Strategy untersucht werden, und es wird behauptet, das Unternehmen habe „möglicherweise erheblich irreführende Geschäftsinformationen an die investierende Öffentlichkeit weitergegeben“. Die Untersuchung umfasst alle fünf öffentlich gehandelten Wertpapiere von Strategy: MSTR, STRF, STRC, STRK und STRD.
Der rechtliche Druck verschärft den finanziellen Engpass, der laut Analysten auf die eigene Kapitalstruktur von Strategy zurückzuführen ist.
Das Unternehmen hält 847.363 Bitcoin – der größte Unternehmensbestand der Welt – wurden zu einem Durchschnittspreis gekauft, der nun die gesamte Übernahmetranche 2024, 2025 und 2026 unter Wasser lässt. Die nicht realisierten Verluste des Bitcoin-Portfolios belaufen sich auf etwa 10,6 Milliarden US-Dollar.
Die Vorzugsaktie der Strategie bricht zusammen
Die tiefere Sorge der Anleger liegt bei Strategy STRC Vorzugsaktien, die auf ein Allzeittief abgestürzt sind und jetzt bei rund 76 US-Dollar gehandelt werden – etwa 24 % unter ihrem Nennwert von 100 US-Dollar. Die Struktur ist wichtig, da Strategy auf den Verkauf von Vorzugsaktien angewiesen ist, um laufende Bitcoin-Käufe zu finanzieren.
Wenn Vorzugsaktien unter dem Nennwert gehandelt werden, kommt dieser Kapitalbeschaffungsmechanismus zum Stillstand.
Da Strategy in den letzten sechs Monaten mehr STRC herausgab, stiegen die jährlichen Dividendenverpflichtungen von 300 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres 2026 auf 1,2 Milliarden US-Dollar – eine Vervierfachung. Die Barreserven gingen im gleichen Zeitraum um 38 % zurück.
CryptoQuant, das On-Chain-Analyseunternehmen, veröffentlichte am 23. Juni eine Notiz drängen Strategie, den Kauf von Bitcoin einzustellen und den Bargeldbestand wieder auf rund 2,8 Milliarden US-Dollar aufzubauen, bevor die Akkumulation wieder aufgenommen wird. Das Unternehmen sagte, die Dividendendeckung sei von mehr als sieben Jahren auf etwa 14 Monate zusammengebrochen.
Strategy scheint die Nachricht verstanden zu haben, bevor der Bericht erschien. In der Woche vom 22. Juni wurde das Unternehmen gekauft nur 520 Bitcoin für etwa 35 Millionen US-Dollar – ein Bruchteil seines vorherigen Tempos – und leitete 300 Millionen US-Dollar einer Stammaktienerhöhung in Höhe von 335,5 Millionen US-Dollar in seine Barreserve, wodurch sich diese auf 1,4 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Saylor hat die Untersuchung oder die Warnung von CryptoQuant nicht öffentlich kommentiert.
