Seit Jahrzehnten fungiert die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) als unsichtbares Rückgrat des Finanzsystems – die Institution, die nahezu jeden Wertpapierhandel in den Vereinigten Staaten abwickelt und nahezu anonym zwischen Käufer und Verkäufer sitzt.
Am Montag trat es mit etwas an die Öffentlichkeit, worüber die Wall Street seit Jahren debattiert: einem konkreten Zeitplan für die Bereitstellung realer Vermögenswerte auf einer Blockchain. DTCC heute bekannt gegeben Es wird im Juli 2026 mit dem Live-Handel mit tokenisierten Wertpapieren in begrenztem Umfang beginnen, wobei die vollständige kommerzielle Einführung des Dienstes für Oktober geplant ist.
Der Dienst ist innerhalb seiner Tochtergesellschaft, der Depository Trust Company, angesiedelt, die derzeit mehr als 114 Billionen US-Dollar an verwahrten Vermögenswerten hält – eine Zahl, die ein gewisses Ausmaß angibt, worum es geht.
Was ist Tokenisierung?
Tokenisierung ist der Prozess der Erstellung einer digitalen Darstellung eines vorhandenen Vermögenswerts – einer Aktie, einer Staatsanleihe, eines ETF – auf einer Blockchain. In DTCCs Design bleibt der zugrunde liegende Vermögenswert in der Obhut von DTC und behält alle bestehenden rechtlichen Schutzmaßnahmen, Eigentumsrechte und Ansprüche.
Was sich ändert, ist die Form: Ein Inhaber hätte einen Token, der das Original widerspiegelt, einen, der sich über digitale Netzwerke auf eine Weise bewegen kann, die papierbasierte oder veraltete elektronische Systeme nicht können.
DTCC gibt keine neuen Vermögenswerte aus und schafft keine spekulativen Instrumente. Es werden Dinge übernommen, die bereits existieren – Russell 1000-Aktien, große Index-ETFsUS-Schatzwechsel und -Schuldverschreibungen – und stellt den Teilnehmern digitale Versionen davon zur Verfügung.
Die SEC gewährte dafür im Dezember 2025 eine behördliche Genehmigung, indem sie ein No-Action-Letter herausgab, das den Dienst für einen definierten Vermögenswert über einen Zeitraum von drei Jahren genehmigte.
Mehr als 50 Firmen haben den Service durch die Industriearbeitsgruppe des DTCC gestaltet, und die Liste spiegelt die Bandbreite der Ambitionen wider. Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock und Wells Fargo stehen neben Anchorage Digital, Circle, Ondo Finance, Fireblocks und Krakens Muttergesellschaft Payward.
Krypto-native Firmen schleichen sich über DTCC an die Wall Street
Die Präsenz sowohl traditioneller Depotbanken als auch krypto-nativer Infrastrukturunternehmen ist kein Zufall – sie signalisiert, dass DTCC etwas aufbaut, das zwei Welten überbrücken soll, die seit Jahren parallel und mit gegenseitigem Misstrauen agieren.
Der reale Markt für die Tokenisierung von Vermögenswerten beläuft sich derzeit auf etwa 25 Milliarden US-Dollar, wobei Anleihen mit über 15 Milliarden US-Dollar den größten Anteil ausmachen, gefolgt von Edelmetallen mit 5,6 Milliarden US-Dollar und privaten Krediten mit 2,6 Milliarden US-Dollar.
Öffentliche Aktien bringen 838 Millionen US-Dollar ein. Der Markt ist ausgehend von 2022 gewachsen, bleibt aber im Vergleich zu den Billionen traditioneller Wertpapiere, die theoretisch digital dargestellt werden könnten, klein.
DTCC ist im Rennen nicht allein. Nasdaq ist einen Rahmen aufbauen für die Blockchain-basierte Aktienemission und hat für den Vertrieb eine Partnerschaft mit Kraken geschlossen. Intercontinental Exchange, Eigentümer der New York Stock Exchange, hat tokenisierte Aktienpläne durch einen Deal mit der Kryptoplattform OKX unterstützt.
Der kollektive Druck dieser Institutionen ähnelt zunehmend weniger einem Experiment, sondern eher einem Strukturwandel.
