Der Bankenausschuss des Senats trifft sich morgen um 10 Uhr ET zur Bestätigungsanhörung von Kevin Warsh, und Händler sollten sich eine Kalendererinnerung einrichten. Powells Amtszeit endet am 15. Mai. Wer auch immer als nächstes auf diesem Stuhl sitzt, erbt eine Inflationsrate, die seit fünf Jahren in Folge über dem Zielwert liegt, einen schwankenden Arbeitsmarkt, einen Ölpreisanstieg aufgrund des Iran-Konflikts und einen Präsidenten, der „Zinssenkungen“ zu etwas gemacht hat, was zwischen einer politischen Präferenz und einer persönlichen Forderung liegt.
Warsh ist seit der Nominierung auffällig ruhig, was bedeutet, dass morgen der erste wirkliche Einblick in seine Position gegeben wird. Der Markt kennt bereits den Krieg vor der Nominierung: Die Fed braucht einen „Regimewechsel“, verwirft die Stagflationsprognose, die KI wird die Inflation unterdrücken, die Bilanz verkleinern und das tote Holz abbauen. Das ist der kämpferisch klingende Lebenslauf. Der gemäßigte Tell ist sein Argument dafür, dass die Zinsen gesenkt werden sollten, weil die Produktivität bald steigen wird. Praktisch, dass es mit dem übereinstimmt, was Trump will. Die Senatoren werden es bemerken und er wird gefragt werden. Dieser Bericht von Politico zeigt, dass er zumindest die Anträge durchgehen wird.
Ich weiß nicht, ob irgendjemand glauben wird, was er sagen wird, aber seine Bestätigung ist im Grunde eine ausgemachte Sache, sobald Trump die Ermittlungen gegen Powell einstellt. Morgen ist die Anhörung, nicht die Abstimmung. Was mich hier stört, ist, dass seine Aussage an Politico weitergegeben wird, was in einer Position, die eine strikte Kontrolle von Informationen erfordert, bereits ein schlechter Ton ist.
Die einzige Frage, die bei Devisen und Zinssätzen wirklich zählt: Unabhängigkeit. Verteidigt Warsh es, weicht es aus oder kniet es nieder? Wie sehr wird er sich anstrengen und wird er überzeugen, ohne etwas zu sagen, das Trump dazu veranlassen würde, seine Nominierung zurückzuziehen? Bessent hat bereits gesagt, dass er hinsichtlich der Kürzungen durch den Iran abwarten werde. Wenn er signalisiert, dass er bereit ist, die Forderungen des Weißen Hauses zu erfüllen, achten Sie auf das lange Ende. Kurvensteiler sind der Trend und sie werden noch interessanter.
Angesichts des ganzen Dramas rund um den Iran wird dieses Ereignis nicht so interessant sein wie sonst.
Weitere Warsh aktualisieren:
- Die Fed hat nach der Finanzkrise ihre Glaubwürdigkeit untergraben
- Die Unabhängigkeit ist nicht gefährdet, wenn gewählte Beamte ihre Ansichten zu den Tarifen äußern
- Inflation ist eine Entscheidung und die Fed muss sie treffen
- Die Unabhängigkeit erstreckt sich nicht auf alle vorgeschriebenen Funktionen, einschließlich öffentlicher Gelder und Regulierung
- Er nannte dies den bedeutendsten Scharnierpunkt seit einer Generation
CNBC hat eine vollständige Kopie der Rede erhalten, aber nur einige Schlagzeilen veröffentlicht. Warsh ist hinsichtlich der Technologie (KI) weiterhin optimistisch und geht davon aus, dass sie zum Wachstum beitragen und die Inflation senken wird.
