Wichtige Erkenntnisse
- Der Yen fiel auf historische Tiefststände, was Ängste vor einer Verschärfung der Geldpolitik aufkommen ließ, die die globale Krypto-Liquidität gefährden könnte.
- Bitfinex bezeichnete den Yen-Carry-Trade als makroökonomisches Risiko und warnte davor, dass eine scharfe Trendwende BTC und ETH treffen werde.
- Japan gab 73 Milliarden US-Dollar für Deviseninterventionen aus, was angesichts des enormen globalen Handelsvolumens nur begrenzte Auswirkungen zeigte.
Yen-Carry-Trade-Umkehr weckt Ängste bei Bitcoin-Analysten
Einer der relevantesten weltweit Liquidität Der japanische Carry-Trade steht aufgrund der jüngsten Abwertung des Yen, die zu einer Umkehrung der Bedingungen führen könnte, die ihn hervorgebracht haben, erneut im Fokus der Analysten.
Als erklärt In Bitcoin Nachrichten zuvor: Der Yen-Carry-Trade hat seinen Ursprung in den historisch niedrigen Kreditkosten in Japan. Investoren Hebelwirkung Das Liquiditätes aus dem Land abziehen und in lukrativere Märkte leiten, in Risikoanlagen wie Technologieaktien investieren und Bitcoin.
Aufgrund der jüngsten Abwertung des japanischen Yen, der historische Tiefststände erreicht hat, prüfen Experten mögliche Maßnahmen der Bank of Japan, die sich für eine Straffung ihrer Finanzpolitik entscheiden könnte, was sich auf den Carry Trade und die davon profitierenden Vermögenswerte auswirken könnte.
Bitfinex-Analysten haben markiert der Yen-Carry-Trade als die „Das deutlichste Makrorisiko für Bitcoin.“ im Augenblick.”
„JP10Y erreichte neue Höchststände, während der Yen nahe bei 162 liegt, und eine starke Yen-Umkehr von hier aus würde die Liquidität verknappen und $BTC und $ETH unter Druck setzen. Ein echtes Risiko für einen Markt, der immer noch versucht, eine Untergrenze zu finden.“ betont, was die Risiken einer möglichen Änderung der Politik für Risikoanlagen unterstreicht.
Dennoch halten einige diese Befürchtungen für unbegründet, da der Markt davon ausgeht, dass Japan aufgrund seiner enormen Verschuldung keine aggressiven Maßnahmen ergreifen kann. „Infolgedessen werden die große Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan – und die strukturelle Schwäche des Yen – wahrscheinlich anhalten.“ sagte Bosco Wu, Investmentstratege bei der Bank of East Asia.
Die Zentralbank prognostizierte, dass der Yen noch weiter schwächeln und in 12 Monaten 165 pro Dollar erreichen würde. Sie hat bereits Interventionen durchgeführt, um den Wert des Yen zu erhalten, und von April bis Mai etwa 73 Milliarden US-Dollar in Deviseninterventionen investiert.
Diese waren in ihrem Umfang begrenzt und hatten kaum Auswirkungen auf einen Devisenmarkt, der fast 17 % des gesamten Welthandels ausmacht Volumen – über 1,6 Billionen US-Dollar täglich.
Dennoch könnten sich ändernde Erwartungen auf den Markt auswirken, auch wenn es am Ende nicht zu einer Umkehr kommt.
Cliff Zhao, Chefökonom bei CCB International, und globale Strategin Vera Jiang erzählt SCMP das „Wenn sich die Erwartungen an die Geldpolitik der USA und Japans gleichzeitig ändern würden, könnten sich ein stärkerer Yen, der Ausverkauf von Risikoanlagen und die Auflösung von Leverage-Positionen schnell gegenseitig verstärken und die Volatilität auf den globalen Märkten durch hochliquide Vermögenswerte verstärken.“
