EUROPÄISCHE SITZUNG
In der europäischen Sitzung haben wir nichts auf der Tagesordnung, daher wird die Preisbewegung wahrscheinlich bis zur Veröffentlichung des US-VPI in einer bestimmten Spanne bleiben. Die Risikostimmung ist trotz einer erneuten Eskalation zwischen den USA und dem Iran gemischt, aber nicht negativ.
Die begrenzten Angriffe und Vergeltungsmaßnahmen deuten weiterhin darauf hin, dass nicht die Absicht besteht, zu einem umfassenden Krieg zurückzukehren. Allerdings werden diese Episoden mit ziemlicher Sicherheit die Pattsituation bei den Verhandlungen und damit die Schließung der Straße von Hormus noch weiter verlängern.
AMERIKANISCHE SITZUNG
In der amerikanischen Sitzung werden alle Augen auf den US-VPI-Bericht gerichtet sein, obwohl wir auch die Zinsentscheidung der Bank of Canada haben. Der Gesamt-VPI Y/Y wird voraussichtlich bei 4,2 % gegenüber 3,8 % zuvor liegen, während der M/M-Wert bei 0,5 % gegenüber 0,6 % zuvor liegen dürfte. Der Kern-CPI Y/Y wird voraussichtlich bei 2,9 % gegenüber 2,8 % zuvor liegen, während die M/M-Kennzahl bei 0,3 % gegenüber 0,4 % zuvor liegen wird.
Nach dem NFP-Bericht hat der Markt eine Zinserhöhung bis zum Jahresende vollständig eingepreist, wobei die gesamte Straffung derzeit bei 25 Basispunkten liegt. Wir können nun davon ausgehen, dass die Fed bei der bevorstehenden Sitzung ihre Lockerungsneigung aufgeben wird, der Schwerpunkt wird jedoch hauptsächlich auf dem Dot-Plot und der Forward Guidance liegen. Auch wenn eine Zinserhöhung inzwischen vollständig eingepreist ist, wird die Fed, wenn sie die Marktpreisgestaltung bestätigt, effektiv bestätigen, dass sich die Tendenz nun auf eine Straffung verlagert hat.
Für die Märkte stellt sich nun die Frage, wann und wie viele Zinserhöhungen die Fed bis zum Jahresende durchführen könnte. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September beträgt nur 38 %, sodass bessere Daten oder eine restriktivere Entscheidung des Offenmarktausschusses nächste Woche als erwartet die Erwartungen für eine Zinserhöhung erhöhen werden. Sollten die Daten dagegen negativ überraschen, können wir mit einer kurzfristigen Linderung der restriktiven Befürchtungen der Fed rechnen.
Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of Canada die Zinssätze unverändert bei 2,25 % belassen wird. Bei diesem Treffen wird es weder eine Pressekonferenz noch die Veröffentlichung neuer Wirtschaftsprognosen geben. Angesichts der schwachen kanadischen Daten und des Risikos einer höheren Inflation in den kommenden Monaten aufgrund des globalen Energiepreisschocks wird die BoC höchstwahrscheinlich eine neutrale Haltung beibehalten. Der getrimmte mittlere VPI Y/Y fiel im April auf 2,0 %, was genau dem mittleren Ziel der BoC von 1–3 % entspricht. Der Markt preist eine Zinserhöhung von 87 % bis zum Jahresende ein.
Dieser Artikel wurde von Giuseppe Dellamotta auf investinglive.com verfasst.
