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Seit Januar 2025 sind zwei der FTSE 100Die Hauptdarsteller waren Fresnillo (LSE:FRES) Und Endeavour-Bergbau (LSE: EDV), wobei ihre Aktienkurse exponentiell stiegen.
Der Grund für diesen unglaublichen Anstieg sind die stark steigenden Gold- und Silberpreise. Aber könnte es das ganze Jahr 2026 überdauern oder steht die Blase kurz vor dem Platzen? Schauen wir genauer hin.
Alles was glänzt
Zunächst ist zu beachten, dass beide Unternehmen unterschiedlich stark in diesen beiden Metallen engagiert sind. Endeavour Mining produziert ausschließlich Gold aus seinen fünf Minen in Burkina Faso, Côte d’Ivoire und Senegal. In den neun Monaten bis zum 30. September 2025Es wurden 911.000 Unzen (Tausend Unzen) abgebaut.
Fresnillo behauptet, „der weltweit führende Silberproduzent“ und einer der größten Goldminenbetreiber Mexikos. Im gleichen Zeitraum produzierte das Unternehmen in seinen acht Anlagen etwa halb so viel Gold und 35.429.000 Unzen Silber.
Aber in den letzten etwa 12 Monaten war diese Unterscheidung nicht mehr so wichtig. Seit Beginn des Jahres 2025 sind sowohl die Gold- als auch die Silberpreise in die Höhe geschossen – um 75 % bzw. 210 % – und haben so zu höheren Erträgen für diese Bergleute geführt, ohne dass sie etwas anderes tun mussten. Tatsächlich produzierte Fresnillo in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 11,7 % weniger Silber als im Vorjahr, dennoch hat sich sein EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) mehr als verdoppelt.
Um die Auswirkungen dieser günstigen Marktbedingungen weiter zu veranschaulichen, sagt Fresnillo, dass höhere Metallpreise 69 % der 630 Mio. US-Dollar ausmachten zusätzlicher Bruttogewinn im ersten Halbjahr 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024.
Es bedeutet auch, dass alles unter der Erde viel mehr wert ist als zuvor.
Kann es dauern?
Aber in Zukunft könnten die Dinge anders sein.
Obwohl sich Silber- und Goldpreise in der Vergangenheit tendenziell parallel bewegen, ist ersterer oft volatiler. Und die Preisprognosen für beide deuten darauf hin, dass Gold optimistischer ist. Betrachtet man die Prognosen der Analysten der Großbanken, so prognostiziert keiner einen signifikanten Preisrückgang gegenüber dem aktuellen Niveau. Die meisten Marktspezialisten erwarten bis Ende 2026 einen Preis von etwa 5.000 US-Dollar pro Unze (am 22. Januar waren es etwa 4.830 US-Dollar). Und ich verstehe, warum der Goldpreis voraussichtlich weiter steigen wird. Es behält seinen Status als „sicherer Hafen“, was bedeutet, dass die aktuelle geopolitische Unsicherheit seinen Preis in die Höhe treibt.
Im Gegensatz dazu scheinen die Prognosen für den Silberpreis nicht so optimistisch zu sein. Tatsächlich prognostizieren einige Analysten einen Rückgang.
Natürlich weiß das niemand wirklich genau, was den Bergbausektor riskanter macht als viele andere. Um die Unsicherheit noch zu verstärken, sind sowohl Afrika als auch Südamerika für politische Instabilität und volatile Währungen bekannt.
Solange sich ein Anleger jedoch der potenziellen Risiken bewusst ist, die entstehen, wenn die Metallpreise fallen oder die Produktion aufgrund einer der vielen betrieblichen Herausforderungen unterbrochen wird, halte ich beides für eine Überlegung wert. Allerdings tendiere ich eher zum Endeavour Mining.
Theoretisch bietet Fresnillo durch sein Engagement in zwei Edelmetallen eine gewisse Diversifizierung, aber ich denke, dass der Goldpreis wahrscheinlich noch länger höher bleiben wird. Die Nachfrage der Zentralbanken der Welt ist ein wichtiger Treiber, da der Dollar offenbar in Ungnade fällt.
Endeavour Mining behauptet außerdem, die drittniedrigsten Kosten in der Branche zu haben, was bedeutet, dass es im Vergleich zu den meisten seiner engsten Konkurrenten besser abschneiden dürfte.
