Der Aktienmarkt ist in diesem Jahr auf beiden Seiten des großen Teichs stark ins Wanken geraten.
Aber was mich persönlich am meisten überrascht hat, ist, wie gut es bisher insgesamt standgehalten hat.
Schließlich herrschte ein seit Jahrzehnten nicht mehr erlebtes Maß an geopolitischer Unsicherheit und eine schwache Verbraucherstimmung in vielen Märkten.
Faktoren wie diese führen manchmal zu einem Marktabsturz – aber das haben wir bisher noch nicht erlebt. Vielleicht wird es das noch, oder vielleicht dauert es noch Jahre bis zum nächsten Börsencrash. Niemand weiß es.
Doch während einige Anleger beim bloßen Gedanken an einen Absturz vor Angst zurückschrecken, ist die Realität so, dass ein solcher Neustart an den Aktienmärkten tatsächlich eintreten kann Gut Für viele von uns eine Neuigkeit, je nachdem, wie wir reagieren.
Die Spreu vom Weizen trennen
Das Erste, was meiner Meinung nach an einem Crash positiv sein kann, ist, dass er dazu beiträgt, einen harten Realitätscheck darüber zu ermöglichen, welche Art von Unternehmen noch Investoren anziehen können, wenn es hart auf hart kommt.
Wenn der Markt boomt – wie es in den letzten Jahren der Fall war – werden einige Unternehmen weitaus höher bewertet, als sie verdienen. Inmitten des Hypes kann es manchmal schwierig sein zu wissen, ob eine bestimmte Aktie Teil dieses Schaums ist oder wirklich etwas Neues und Wertvolles leistet.
Ein Absturz kann ein grobes Preisinstrument sein – viele Aktien könnten unter einen fairen Wert fallen. Aber im Allgemeinen kann ein Absturz gute Dienste leisten, wenn es darum geht, die harte Wahrheit über massiv überbewertete Unternehmen ans Licht zu bringen.
Der Dotcom-Crash war das perfekte Beispiel dafür. Nach wie vor machen sich einige Anleger Sorgen darüber, ob der Markt zu aufgebläht ist – dieses Mal wegen der KI.
Als Warren Buffett sagt: „Erst bei Ebbe erfährt man, wer nackt geschwommen ist“.
Brillante Unternehmen im Angebot
Wie ich bereits oben sagte, kann ein Absturz die Aktienkurse sinken lassen, auch bei völlig guten Unternehmen. Manchmal bietet sich tatsächlich die Gelegenheit, brillante Unternehmen zu kaufen, deren Preis stärker gesenkt wurde, als es ihre langfristigen Geschäftsaussichten rechtfertigen.
Solche Kaufgelegenheiten können nur von kurzer Dauer sein, daher lohnt es sich, vorbereitet zu sein. Dazu kann es gehören, eine Beobachtungsliste mit Aktien zu führen, die man gerne besitzen würde, wenn diese zu einem attraktiven Preis verfügbar wären.
Ein einfaches Beispiel aus meiner eigenen Beobachtungsliste ist FTSE 100 Einzelhändler Tesco (LSE: TSCO).
Glaube ich, dass der führende Lebensmittelhändler des Landes ein ausgezeichnetes Unternehmen ist? Ja. Glaube ich, dass es seine aktuelle Bewertung verdient? 22-faches Einkommen? NEIN.
Tesco ist ein Weltklasse-Einzelhändler. Aber der Verkauf von Lebensmitteln ist im Vereinigten Königreich ein hart umkämpftes Geschäft mit geringen Gewinnspannen.
Im vergangenen Jahr verzeichnete Tesco einen Umsatz von 61 Milliarden Pfund. Der Nettogewinn betrug 1,5 Milliarden Pfund. Das hört sich vielleicht viel an, aber bezogen auf den Umsatz sind es etwa 2,5 %.
Da die Konkurrenz durch Unternehmen wie Aldi weiterhin Druck auf die Preise ausübt, kann selbst diese Gewinnspanne mit der Zeit schrumpfen.
Bei einem angemessenen Preis könnte ich dieses Risiko eingehen. Schließlich ist Tesco profitabel, verfügt über große Skaleneffekte und profitiert von einem riesigen Kundenstamm.
Der aktuelle Aktienkurs bietet mir jedoch kein für mich attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis. Glücklicherweise sehe ich auch auf dem heutigen Markt einige Schnäppchen anderswo auf dem Markt.
