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Smiths Group (LSE: SMIN) erzielte einen 9,5% -sprung in der Überschrift in der ersten Halbzeit Betriebsgewinn Am Dienstag (25. März), aber der Aktienkurs hat nicht viel als Antwort beantwortet.
Während ich schreibe, sehen wir uns einen Anstieg von nur 1,6% an diesem Tag an. Die Aktien von Smiths sind jedoch in den letzten 12 Monaten um 22% gestiegen und in fünf Jahren 81%.
Druck zu bewegen
Das globale Ingenieurbüro wurde unter Druck gesetzt, einen Wechsel zur Auflistung an der New Yorker Aktienmarkt zu berücksichtigen. US Activist Investor Engine Capital hat darauf gedrängt, dass der Aktionärswert möglich ist. Und in den USA gelistete Aktien haben oft höhere Aktien Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Bewertungen als ihre Konkurrenten der Londoner Sektor.
In einem kürzlichen Interview mit ReutersCEO Roland Carter sagte: “Wir sagen nie nie. Wir sind seit über 110 Jahren an der Londoner Börse gelistet. Also … wir beabsichtigen, vorerst ein FTSE 100 -Unternehmen zu bleiben.“
Dieses neue Ergebnisse -Update scheint jedoch stark für das Thema Shareholder Value zu stehen. Als Beispiel sagte Carter auch: “Unsere starke Cash -Generation ermöglicht es uns, weiterhin in das Geschäft zu investieren, während wir in der Lage sind, bedeutendes Kapital an die Aktionäre zu verteilen. Wir glauben, dass dies eine erhebliche Wertschöpfung liefern wird. ““
Strategischer Veränderung
Das Unternehmen erinnerte uns an “Strategische Maßnahmen zur Erschließung des im Januar angekündigten erheblichen Wert“, Das hinzufügen”Trennungsprozesse für Smiths Interconnect und Smiths Detektion”Sind im Gange. Diese Abteilungen sind an der elektronischen Komponentenversorgung und dem Flughafen -Gepäckscreening beteiligt.
Der Fokus nun wird auf “auf”Hochleistungs-Unternehmen für Industrie-Technologie von John Crane und Flex-TEK mit erheblichen Möglichkeiten zur Verbesserung des Wachstums, der Verbesserung des finanziellen Profils und zu starken Renditen erzielen. ““
Die Smiths Group durchläuft eindeutig eine Zeit des Übergangs. Und ich denke, dieser Investoraktivismus hat das Board möglicherweise ein bisschen verklappt. Aber sieht die Aktie wirklich unterbewertet aus?
Bewertung
Dieser Betriebsgewinnanstieg ergab sich auf einen Umsatzanstieg um 6,7%. Und im Strich wurde es in das Ergebnis je Aktie (EPS) von 55,5 Pence um 14%übersetzt. Dies ist wiederum nicht standardmäßig. Unter der Annahme, dass es sich für das gesamte Jahr verdoppelt, würden wir einen KG/E von 18 ansehen, basierend auf dem vorherigen Abschließungs Aktienkurs.
Die Verwendung der gesetzlichen EPS -Abbildung von 48,8p würde das P/E auf etwas mehr als 20 erhöhen. Dies entspricht weitgehend mit den Analystenprognosen von 21 für das laufende Jahr. Sie sehen auch, dass es bis 2027 bis zu 16,5 fällt.
Das ist im Vergleich zum langfristigen nicht offensichtlich billig Ftse 100 Durchschnitt. Aber für ein Unternehmen mit starkem Gewinnwachstum auf den Karten könnte es etwas schwach aussehen. Vergleichen Sie das dann mit typischen P/E -Werten für ähnliche Unternehmen, die in New York aufgeführt sind. Ich denke, ich beginne zu sehen, worum es bei diesem Motorkapitalinvestor geht.
Was als nächstes?
Ich bin der Meinung, dass die Unsicherheit, die sich aus dem laufenden Übergang ergibt, den Aktienkurs für einige Zeit niedrig halten könnte. Trotzdem haben Analysten ein Konsenspreisziel von 2.300 Pence und ein Plus von 13%. Für Anleger, die die langfristigen Aussichten verstehen, könnte sich Smiths sicherlich bei der heutigen Bewertung erwägen.
