Vorsitzender Jerome H. Powell
Bei der Society for Fearing Business Editing und Schreiben einer Jahreskonferenz, Arlington, Virginia
Vielen Dank, dass Sie mich heute hier haben. Die Geldpolitik ist effektiver, wenn die Öffentlichkeit versteht, was wir tun und warum. Durch Ihre Arbeit helfen Sie Journalisten wie Sie, dieses bessere Verständnis zu fördern. Ich bin sicher, dass dieser Raum voller Reporter nicht an Fragen fehlt. Bevor ich einige davon anspricht, werde ich kurz die Aussichten für die Wirtschaft und die Geldpolitik zusammenfassen.
Bei der Fed konzentrieren wir uns genau auf die Erreichung der doppelten Ziele, die der Kongress maximale Beschäftigung und stabile Preise gegeben hat. Während die Unsicherheit hoch ist und das Abwärtsrisiko gestiegen ist, ist die Wirtschaft immer noch an einem guten Ort. Die eingehenden Daten zeigen ein solides Wachstum, einen Arbeitsmarkt im Gleichgewicht und die Inflation, die viel näher an unserem 2 -prozentigen Ziel sind.
Jüngste Wirtschaftsdaten
Nach ein paar Jahren solides Wachstum haben viele Prognostiker in diesem Jahr ein etwas langsameres Wachstum erwartet. Die erste Lesung für das BIP im ersten Quartal wird später in diesem Monat veröffentlicht. Die begrenzten harten Daten stimmen mit einem langsameren, aber immer noch soliden Wachstumsaussichten überein. Gleichzeitig geben Umfragen von Haushalten und Unternehmen die Erwartungen und höhere Unsicherheiten über die Aussichten an. Die Befragten verweisen auf die Auswirkungen neuer Bundesrichtlinien, insbesondere im Zusammenhang mit dem Handel. Wir beobachten diese Spannung zwischen den harten und weichen Daten genau. Wenn die neuen Politik und ihre wahrscheinlichen wirtschaftlichen Auswirkungen klarer werden, werden wir ein besseres Gefühl für ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Geldpolitik haben.
Wenn man viele Indikatoren betrachtet, scheint der Arbeitsmarkt weitgehend im Gleichgewicht zu sein und ist keine wesentliche Quelle für den Inflationsdruck. Der Arbeitsplatzbericht von diesem Morgen zeigt die Arbeitslosenquote bei 4,2 Prozent im März, die sich immer noch in der niedrigen Reichweite befinden, in der er seit Anfang letzten Jahres stattfindet. Im ersten Quartal wuchsen die Gehaltsabrechnungen um durchschnittlich 150.000 Jobs pro Monat. Die Kombination von niedrigen Entlassungen, moderierenden Beschäftigungswachstum und Verlangsamung des Erwerbsbevölkerungswachstums hat die Arbeitslosenquote weitgehend stabil gehalten.
In Bezug auf das andere Bein unseres doppelten Mandats ist die Inflation von seinen Pandemie-Höhen von Mitte 2022 stark zurückgegangen. Dies hat dies ohne so schmerzhafte Arbeitslosigkeit getan, die oft Zeiträume mit enger Geldpolitik begleitet hat, die zur Verringerung der Inflation erforderlich sind. In jüngerer Zeit hat sich der Fortschritt in Richtung unseres 2 -prozentigen Inflationsziels verlangsamt. Die Gesamtpreise der PCE stiegen in den 12 Monaten im Februar um 2,5 Prozent. Die Kernpreise, die die volatilen Kategorien für Lebensmittel und Energie ausschließen, stiegen um 2,8 Prozent. Mit Blick auf die Zukunft werden sich höhere Zölle durch unsere Wirtschaft bearbeiten und dürften die Inflation in den kommenden Quartalen erhöhen. Auf diese Weise sind sowohl Umfrage- als auch marktbasierte Maßnahmen für kurzfristige Inflationserwartungen gestiegen. Bei den meisten Maßnahmen führen längerfristige Inflationserwartungen-die über die nächsten Jahre hinaus-gut verankert und mit unserem 2-prozentigen Inflationsziel überein. Wir sind weiterhin verpflichtet, die Inflation nachhaltig auf unser 2 -prozentiges Ziel zurückzugeben.
Geldpolitik
Wenn wir uns der Geldpolitik wenden, stehen wir mit erhöhten Aussichten mit erhöhten Risiken sowohl einer höheren Arbeitslosigkeit als auch einer höheren Inflation aus. Die neue Verwaltung ist im Prozess der Umsetzung wesentlicher politischer Änderungen in vier verschiedenen Bereichen: Handel, Einwanderung, Haushaltspolitik und Regulierung. Unsere geldpolitische Haltung ist gut positioniert, um mit den Risiken und Unsicherheiten umzugehen, denen wir ausgesetzt sind, wenn wir ein besseres Verständnis der politischen Veränderungen und ihrer wahrscheinlichen Auswirkungen auf die Wirtschaft erlangen. Es ist nicht unsere Aufgabe, diese Richtlinien zu kommentieren. Vielmehr beurteilen wir ihre wahrscheinlichen Auswirkungen, beobachten das Verhalten der Wirtschaft und setzen die Geldpolitik auf eine Weise fest, die unsere Ziele mit Dual-Mandat am besten erreicht.
Wir haben betont, dass es sehr schwierig sein wird, die wahrscheinlichen wirtschaftlichen Auswirkungen höherer Zölle zu beurteilen, bis die Details, wie z. B. das Zarif, auf welchem Niveau und auf welcher Dauer und in welchem Dauer und in welchem Ausmaß der Vergeltungsmaßnahmen unsere Handelspartner zarifisch sind. Während die Unsicherheit noch erhöht bleibt, wird nun klar, dass der Tarif erheblich größer ist als erwartet. Gleiches gilt für die wirtschaftlichen Auswirkungen, die eine höhere Inflation und ein langsameres Wachstum umfassen werden. Die Größe und Dauer dieser Effekte bleiben ungewiss. Während Tarife mit höchstem Wahrscheinlichkeit einen mindestens einen vorübergehenden Anstieg der Inflation erzeugen, ist es auch möglich, dass die Auswirkungen anhaltender sein könnten. Das Vermeiden dieses Ergebniss hängt davon ab, die Erwartungen der längerfristigen Inflation gut verankert zu halten, von der Größe der Auswirkungen und davon, wie lange es dauert, bis sie vollständig an die Preise gelangen. Unsere Verpflichtung ist es, längerfristige Inflationserwartungen gut verankert zu halten und sicherzustellen, dass ein einmaliger Anstieg des Preisniveaus kein fortlaufendes Inflationsproblem wird.
Wir werden die eingehenden Daten, die sich entwickelnden Aussichten und das Gleichgewicht der Risiken weiterhin sorgfältig überwachen. Wir sind gut positioniert, um auf größere Klarheit zu warten, bevor wir Anpassungen an unserer Politikposition in Betracht ziehen. Es ist zu früh, um zu sagen, was der geeignete Weg für die Geldpolitik sein wird.
Abschluss
Wir verstehen die Vorteile einer soliden Wirtschaft, in der Arbeitnehmer Arbeitsplätze finden und die Inflation niedrig und vorhersehbar sind. Wir verstehen auch, dass ein erhöhtes Maß an Arbeitslosigkeit oder Inflation für Gemeinden, Familien und Unternehmen schädlich und schmerzhaft sein kann. Aus diesem Grund werden wir bei der Fed weiterhin alles tun, um unsere maximalen Arbeits- und Preisstabilitätsziele zu erreichen.
Danke schön. Ich freue mich auf Ihre Fragen.
