Der Fokus verlagerte sich aufgrund der Nachrichtenflut aus dem Nahen Osten auf den US-Arbeitsmarktbericht, der um 8:30 Uhr veröffentlicht wurde. Der US-Beschäftigungsbericht vom Februar zeigte eine spürbare Verlangsamung der Einstellungszahlenwobei die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um ca 92.000deutlich unter den Erwartungen eines bescheidenen Beschäftigungswachstums. Der Die Arbeitslosenquote stieg von 4,3 % auf 4,4 %Dies deutet auf eine gewisse Abschwächung der Arbeitsmarktbedingungen hin. Ein Teil der Schwäche hing mit vorübergehenden Faktoren zusammen, darunter Streikaktivitäten im Gesundheitswesen führten dazu, dass etwa 31.000 Arbeitnehmer von der Lohn- und Gehaltsliste gestrichen wurdenzusammen mit wetterbedingte Störungen Das könnte die Einstellung von Mitarbeitern im Laufe des Monats belastet haben.
Unterhalb der Schlagzeile verzeichneten mehrere Sektoren Rückgänge, darunter Baugewerbe, Fertigung, Freizeit und Gastgewerbe sowie private Bildungs- und Gesundheitsdienstewährend einige Bereiche wie Finanzaktivitäten und Großhandel sah Gewinne. Das Lohnwachstum blieb relativ stabil Der durchschnittliche Stundenlohn steigt monatlich um 0,4 % und im Jahresvergleich um etwa 3,8 %was darauf hindeutet, dass sich der Lohndruck nicht wesentlich abgekühlt hat.
Insgesamt deutet der Bericht auf a schwächerer Arbeitsmarkt für Februarobwohl sich einige der Schwächen aufgrund von Streiks und Wettereinflüssen als vorübergehend erweisen könnten. Dennoch ist die Kombination von sinkende Lohn- und Gehaltszahlen und eine leicht höhere Arbeitslosenquote wirft die Frage auf, ob sich die Einstellungsdynamik nach einer Phase stärkeren Beschäftigungswachstums zu Beginn des Jahres verlangsamt.
Die andere wichtige Geschichte des Tages war der anhaltende Anstieg des Rohölpreises. Nachdem er gestern spät vom Intraday-Hoch bei 82,16 US-Dollar abgerutscht war, ging die anfängliche Bewegung nach unten und erreichte ein Tief von 78,24 US-Dollar. Allerdings wandten sich Verkäufer an Käufer und die Ölpreise stiegen. Der Katalysator wird weiterhin hauptsächlich durch eskalierende geopolitische Spannungen und Ängste vor Versorgungsunterbrechungen getrieben. Angriffe auf Energieinfrastruktur und Schifffahrtsrouten im Persischen Golf bedrohen die Flüsse durch den Persischen Golf Straße von Hormusein wichtiger Engpass für globale Rohöllieferungen.
Infolge, WTI-Rohöl verzeichnete an diesem Tag einen Zuwachs von über 10 % 35 % für die Wochewas einen der größten wöchentlichen Fortschritte seit Jahrzehnten darstellt.
UNS Einzelhandelsumsätze gingen im Januar um 0,2 % zurückein geringerer Rückgang als der -0,3 % Rückgang erwartetnachdem es im Vormonat unverändert geblieben war. Ohne Autos waren die Verkäufe Wohnungden Erwartungen entsprechend, während die Kontrollgruppe – die in BIP-Berechnungen verwendet wird – stieg um 0,3 %etwas stärker als die Prognose von 0,2 %. Auch die Einzelhandelsumsätze ohne Autos und Benzin stiegen 0,3 %was auf etwas solidere Konsumausgaben hindeutet. Im Jahresvergleich betrugen die Einzelhandelsumsätze um 3,2 % gestiegenDies deutet darauf hin, dass die Ausgaben im Januar zwar leicht zurückgingen, die Verbrauchernachfrage jedoch insgesamt relativ robust bleibt.
Heute gab es viel Fed-Gerede, da die Fed am Ende des Tages bis zur FOMC-Sitzung am 18. März in die Blackout-Periode eintreten wird:
Hier ist, was die wichtigsten Redner der Fed heute als Reaktion auf die Daten und die Auswirkungen des Öls auf die Inflation sagten.
Mary Daly (San Francisco Fed)
- Erkennte die Arbeitsmarktschwäche an, mahnte jedoch zur Vorsicht, nicht auf die Daten eines Monats zu überreagieren – „Machen Sie nicht mehr daraus als die Daten eines Monats“
- Hat auf ein doppeltes Problem hingewiesen: Inflation über dem Ziel UND steigende Ölpreise aufgrund des Iran-Krieges – „unsere beiden Ziele sind jetzt Risiken“
- Es wurde festgestellt, dass der durchschnittliche Beschäftigungszuwachs in zwei Monaten immer noch unter dem Niveau von etwa 30.000 liegt, das erforderlich ist, um die Arbeitslosigkeit stabil zu halten
Austan Goolsbee (Chicago Fed)
- Er warnte davor, dass Ölpreisschocks durch den Iran-Krieg „in eine stagflationäre Richtung führen können“ – seine bisher direkteste Stagflation-Warnung
- Er zeigte sich immer noch optimistisch, dass die Zinsen bis Ende 2026 „ein gutes Stück niedriger“ sein werden, warnte jedoch davor, zu schnell vorzugehen
- Bleibt im Jahr 2026 ein Nichtwähler, aber immer noch einflussreich
Stephen Miran (Fed-Gouverneur)
- Die gemäßigtste Stimme heute – sagte, dass die schwachen Beschäftigungszahlen die Argumente für Kürzungen untermauern
- Argumentierte, dass die Fed dem Arbeitsmarkt Vorrang vor Inflationssorgen einräumen sollte: „Ich glaube nicht, dass wir ein Inflationsproblem haben.“
- Die Leitzinsen bewegten sich nahezu neutral, etwa einen ganzen Prozentpunkt unter dem aktuellen Niveau
Beth Hammack (Cleveland Fed)
- Bleibt restriktiv – die erneuten Zinssätze sollten „für eine ganze Weile“ auf Eis bleiben
- Sie räumte zweiseitige Risiken ein, sagte jedoch, dass ihr Basisszenario so lange Bestand habe, bis die Inflation überzeugend sinke
- Würde nicht gekürzt werden, „wenn das Treffen morgen wäre“
Jeff Schmid (Kansas City Fed)
- Hammacks restriktiver Ton wiederholte sich und brachte die Besorgnis zum Ausdruck, dass Zölle und andere Maßnahmen die anhaltende Inflation wieder anfachen könnten
- Skeptisch, dass allein die Schwäche des Arbeitsmarktes Kürzungen rechtfertigt, während die Preise hoch bleiben
Susan Collins (Boston Fed)
- Beharrte darauf, dass die Hürde für eine weitere Lockerung in naher Zukunft „relativ hoch“ bleibe.
- Warnung vor zusätzlicher geldpolitischer Unterstützung könnte die Rückkehr der Inflation auf 2 % verlangsamen
- Gefälligkeiten bleiben „für einige Zeit“ bestehen
Fazit: Die Fed ist tief gespalten. Miran drängt energisch auf Kürzungen, Daly und Goolsbee machen sich Sorgen über eine Stagflation, sind aber offen für eine Lockerung später im Jahr, während Hammack, Schmid und Collins im Kampf gegen die Inflation standhaft bleiben. Das Treffen am 18. März dürfte umstritten sein.
Auf den Märkten fiel der USD aufgrund der Schwäche des Arbeitsmarktberichts und möglicherweise der negativen Auswirkungen höherer Ölpreise, insbesondere für die untere bis mittlere Schicht der K-Wirtschaft. Der Dollar-Index beendete den Tag mit einem Minus von -0,40 %, wobei Rückgänge gegenüber dem CHF (-0,61 %) und dem CAD (-0,81 %) an der Spitze standen. Auch das GBP (-0,39 %) und der AUD (-0,33 %) waren schwächer.
Die Ausnahme bildete der JPY, der gegenüber dem Greenback um -0,15 % fiel, da technische Faktoren dazu beitrugen, den Rückgang dieses Paares unter Kontrolle zu halten.
US-Aktien haben die Nachrichten nicht gut aufgenommen:
- Dow Industrial Average -453,19 Punkte oder -0,95 % bei 47501,55
- S&P-Index -90,69 Punkte oder -1,33 % bei 6740,02.
- NASDAQ-Index -361,31 Punkte oder -1,59 % bei 22387,68.
- Russell 2000 der Small-Cap-Aktien -60,27 Punkte oder -2,33 % bei 2525,30.
Die größten Rückgänge verzeichnete in der Handelswoche der Small-Cap Russell 2000 mit einem Rückgang von -4 %. Die Dow 30-Aktien verloren 3 %, während der Nasdaq mit einem Rückgang von -1,24 % am besten abschnitt. :
- Der Dow-Industriedurchschnitt fiel um -3,01 %.
- Der S&P-Index fiel um -2,02 %.
- Der NASDAQ-Index fiel um -1,24 %
- Russell 2000-Index fiel um -4,06 %
Die Renditen waren heute uneinheitlich, wobei das kürzere Ende aufgrund der Erwartung, dass die Fed aufgrund einer sich verlangsamenden Konjunktur zu einer Lockerung gezwungen sein könnte, nach unten ging. Die 2-Jahres-Rendite sank um -3,6 Basispunkte. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen stieg um 0,9 Basispunkte und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen blieb an diesem Tag nahezu unverändert. In dieser Woche stiegen die Renditen aufgrund des Risikos einer höheren Inflation deutlich an:
- 2-Jahres-Rendite +17,3 Basispunkte
- 5-Jahres-Rendite +21,5 Basispunkte
- 10-Jahres-Rendite +18,9 Basispunkte
- 30-jährige Rendite +14,0 Basispunkte.
