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Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis auf der FTSE 100 liegt derzeit bei etwa 18. Eine Möglichkeit, dies zu betrachten, ist, dass eine Aktie, die mit dem 24-fachen des Gewinns gehandelt wird, im Durchschnitt einen Aufschlag von etwa 33 % (relativ zum Gewinn) erzielt. Gleichzeitig bedeutet eine Aktie mit dem 12-fachen Gewinn einen Abschlag von 33 %.
Wie Sie sich vielleicht vorstellen können, gibt es nur sehr wenige Aktien, die ein einstelliges KGV erreichen. Und deshalb erscheint es mir kaum glaubwürdig, dass eine bestimmte Aktie ein KGV von nahe sechs erreicht.
Voller Schwung
Die Aktie, auf die ich mich beziehe, ist IAG (LSE: IAG) – die Airline-Gruppe, die verwaltet British Airways und mehrere andere europäische Fluggesellschaften. Das aktuelle KGV beträgt 6,2 – fast das niedrigste überhaupt FTSE 100.
Das Seltsamste? Dies war ein Unternehmen im Aufschwung. Die Erholung nach der Pandemie war in vollem Gange und hatte gerade im Februar 2026 Rekordgewinne verbucht. Gleichzeitig zahlte das Unternehmen zum ersten Mal seit Covid-19 wieder Dividenden, und sein Aktienkurs war seit einem Tief im Jahr 2022 um 363 % gestiegen.
Und dann? Der schreckliche Konflikt im Iran ist ausgebrochen. Abgesehen von den humanitären Folgen hat dies zu massenhaften Annullierungen von Flügen geführt, und erste Anzeichen deuten darauf hin, dass Reisende bei ihren Buchungen weniger abenteuerlustig wirken. Der steigende Ölpreis wird sich auch auf die Treibstoffkosten auswirken – einer der wichtigsten Aspekte für eine Fluggesellschaft.
Da ist also die eigentliche Frage. Handelt es sich hierbei um einen vorübergehenden Ausrutscher, der als … angesehen werden könnte? günstige Kaufgelegenheit ein wenig später? Oder sind das die Warnsignale für eine drohende Krise des Unternehmens?
Risikoprofil
Als Anleger müssen wir uns mit der Zukunft und all den wunderbaren Dingen auseinandersetzen, die sie uns bringen kann. Oftmals handelt es sich dabei um Krisen, die niemand hätte vorhersehen können. Manche bezeichnen diese Ereignisse als „unbekannte Unbekannte“, andere als „schwarze Schwäne“. Auf jeden Fall stellen solche unvorhersehbaren Ereignisse ein Risiko für jedes Unternehmen dar und vielleicht sogar noch mehr als Unternehmen, die wie Fluggesellschaften eine friedliche und vernetzte Welt benötigen.
Es war nicht nur die IAG, die abstürzte, nachdem die Flüge aufgrund der Pandemie am Boden blieben. es waren alles Fluggesellschaften. Und nicht nur IAG handelt derzeit günstig; easyJet wird zu einem ähnlichen Ergebniswert gehandelt. Der Punkt ist: Hier besteht ein enormes Risikoprofil, unabhängig davon, was in dem jeweiligen Unternehmen vor sich geht.
Trotz alledem könnte die heutige Tiefstbewertung hier eine Kaufgelegenheit darstellen, falls sich der Flugverkehr in naher Zukunft wieder normalisieren sollte. Natürlich ist das nicht garantiert. Die jüngsten Prognosen der Analysten sind jedoch optimistisch: Eine Konsensschätzung für die nächsten 12 Monate prognostiziert einen Anstieg des Aktienkurses um 39 %.
Deshalb denke ich, dass Anleger darüber nachdenken könnten, wenn sie wissen, worauf sie sich einlassen. Und wenn sich ein paar Karten ergeben, wäre ich nicht im Geringsten schockiert, wenn IAG Anfang 2026 und später möglicherweise als einer der besten Käufe auftauchen würde.
