Bildquelle: BT Group plc
BT (LSE:BT.A) Aktien waren eine der FTSE 100ist dieses Jahr bisher die 10 besten Künstler. Seit dem 1. Januar ist es um 29 % gestiegen, da sich Investoren einen Teil des Unternehmens und seiner beeindruckenden Turnaround-Strategie sichern.
Kann die Party aber weitergehen? Die Analysten sind gespalten, wie die folgende Tabelle zeigt:
| 12-Monats-Analystenprognose | Aktienkurs | Wechsel vom aktuellen Niveau |
| Höchste | 330p | + 39 % |
| Am niedrigsten | 143p | – 40 % |
| Durchschnitt | 219,6 S | – 7 % |
Was können wir also im nächsten Jahr erwarten?
Starker Schwung
Zunächst ist es wichtig zu überlegen, was BT im letzten Jahr vorangetrieben hat. Wie gesagt, es liegt an der bisher erfolgreichen Transformationsstrategie des Telekommunikationsunternehmens. Das Unternehmen hat bereits 1,2 Milliarden Pfund seines Kostensenkungsplans in Höhe von 3 Milliarden Pfund erreicht, der durch Maßnahmen wie die Umstellung von Kunden auf kostengünstigeres 5G und Glasfaserbreitband von herkömmlichen Kupfernetzen angestrebt wird.
Investoren sind auch davon überzeugt, dass das Unternehmen ab diesem Zeitpunkt weniger Geld für seine Glasfaser-Ausbaustrategie ausgeben wird. Das Ergebnis? Wie die Analysten von Hargreaves Lansdown anmerken: „Das sind gute Nachrichten für zukünftige Cashflows [as] Um das langfristige Wachstum voranzutreiben, ist ein wesentlich schlankerer Betrieb erforderlich.“
Schließlich profitiert BTs margenstarke Openreach-Infrastruktursparte weiterhin von der brandheißen Nachfrage. Jüngste Finanzdaten zeigten, dass zwischen September und Dezember weitere 571.000 Kunden hinzugewonnen wurden. Dadurch stieg das bereinigte EBITDA der Division um 2 %. Openreach verfügt über ein erhebliches langfristiges Potenzial, da die anhaltende digitale Revolution die Einführung von Glasfaserbreitband vorantreibt.
Was ist der Haken?
Das Problem besteht darin, dass BT vielen Bedrohungen ausgesetzt ist, die seine Aktien erneut nach unten drücken könnten. Doch bei aktuellen Preisen von 238,3 Pence scheint es, dass der Markt diesen Gefahren kaum Beachtung schenkt und nur über seine jüngsten Erfolge nachdenkt.
Heute ist es Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). ist auf 15,8 gestiegen und liegt damit weit über dem langjährigen Durchschnitt von 8-9.
Was sind also diese Bedrohungen für BT und seinen Aktienkurs? Einer davon ist die gedämpfte Verbraucherausgabe, da der Iran-Krieg die Inflation anheizt und das Wirtschaftswachstum weiter belastet. Das Unternehmen hat bereits Schwierigkeiten, seine Bilanz zu verbessern – eine Situation, die durch den enormen Wettbewerbsdruck, dem es ausgesetzt ist, noch schlimmer wird – mit einem Umsatzrückgang von 4 % im Dezemberquartal. Dies führte zu einem Rückgang des bereinigten EBITDA um 1 %.
Der zunehmende Inflationsdruck könnte für BT besonders problematisch sein. Es könnte dazu führen, dass die großen Fortschritte, die das Unternehmen bei der Kostensenkung erzielt hat, endgültig zum Erliegen kommen. Aber das ist nicht meine Hauptsorge. Die Schulden des Unternehmens sind enorm – die Nettoverschuldung belief sich im Dezember auf 20,8 Milliarden Pfund, Tendenz steigend – und Maßnahmen der Bank of England zur Eindämmung der Inflation könnten die Schulden des Unternehmens ankurbeln Rückzahlungskosten himmelhoch.
Aus 5.000 Pfund könnten … werden
Was könnten BT-Aktien nächstes Jahr um diese Zeit wert sein? Zurück zu den Preisprognosen, die ich zuvor beschrieben habe: Eine heutige Investition von 5.000 £ wird sich lohnen:
- 6.950 £, basierend auf der optimistischsten City-Prognose.
- 3.000 £, laut der niedrigsten Preisschätzung.
- 4.650 £, basierend auf Analystenkonsens.
Allerdings ist die genaue Vorhersage kurzfristiger Preisbewegungen selbst für erfahrene City-Makler eine schwierige Aufgabe. Nur wenige erwarteten, dass der Aktienkurs von BT in den letzten 12 Monaten um 45 % steigen würde. Auch diese Prognosen könnten ihr Ziel verfehlen.
Alles, was ich tun kann, ist, die Risiken und potenziellen Vorteile des heutigen Kaufs von BT-Aktien zu beurteilen. Und meiner Ansicht nach besteht für das FTSE-Unternehmen angesichts seiner enormen Bewertung und des steigenden Drucks, dem es ausgesetzt ist, die Gefahr des Untergangs. Aus diesem Grund würde ich jetzt lieber andere Aktien zum Kauf finden.
