Heute veröffentlichte das Federal Reserve Board eine Trio von Vorschlägen zur Modernisierung des US-amerikanischen Kapitalrahmens die, wenn angenommen, könnte die Kosten und Zugänglichkeit institutioneller Bitcoin-Dienste grundlegend verändern. Während die 14-seitiges Vorstandsmemorandum konzentriert sich auf die technischen Aspekte des „Basel III Endgame“ und der „GSIB-Zuschläge“. Unsere Analyse legt nahe Die bedeutendste Entwicklung für Unternehmens-Treasuries verbirgt sich in der vorgeschlagene Neukalibrierung von Betriebsrisiko.
1. Die Kapitalbarriere für „toxische Vermögenswerte“ durchbrechen
Die größte Hürde für Unternehmen, die Bitcoin über traditionelle Banken halten möchten, sind seit Jahren die „fortgeschrittenen Ansätze“ bei den Kapitalanforderungen. Diese internen, modellbasierten Bewertungen führten häufig zu Strafkapitalschläge für Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswertewodurch sie in der Bilanz einer Bank effektiv als „giftig“ gekennzeichnet werden. Nach früheren Interpretationen des Basler SCO60-Standards wurden bestimmte digitale Vermögenswerte mit einem Risikogewicht von 1.250 % belegt … Mit diesem Vorschlag soll über diese Modelle hinausgegangen werden, indem die Abschaffung empfohlen wird die fortgeschrittenen Ansätze ausschließlich für Unternehmen der Kategorien I und II. An ihrer Stelle ist die Fed schlägt vor ein einziger „erweiterter risikobasierter Ansatz“, der konsistenter und risikosensitiver sein soll über alle Anlageklassen hinweg.
In der Praxis a 1.250 % Risikogewicht kombiniert mit einer Mindestkapitalquote von 8 % ergibt eine Kapitalanforderung von 100 %. Dieses „Dollar-für-Dollar“-Mandat machte die Bankvermittlung unwirtschaftlich und fungierte eher als faktisches Verbot denn als objektives Risikomanagement. Der heutige Vorschlag empfiehlt Eliminierung der fortgeschrittenen Ansätze ausschließlich für Unternehmen der Kategorien I und II. Stattdessen führt die Fed einen einzigen „erweiterten risikobasierten Ansatz“ ein, der konsistenter und risikosensitiver sein soll.
2. Der massive „Custody Service“-Gewinn
Entscheidend ist, dass vorgeschlagen Der Rahmen für das operationelle Risiko soll „die Geschäftsaktivitäten angemessen widerspiegeln“, insbesondere die Benennung Verwahrungsdienstleistungen als Schlüsselbereich für diese Neukalibrierung. Die Fed-Mitarbeiter stellten fest, dass bestimmte Elemente des vorherigen Rahmenwerks zu „übermäßigen Anforderungen für traditionelle Bankaktivitäten“ führten.
Wenn die Bitcoin-Verwahrung im Rahmen dieser umfassenderen Dienstleistungsdefinition behandelt wird, Dies würde es Tier-1-Banken ermöglichen, diese Dienstleistungen ohne den unerschwinglichen Kapitalaufwand anzubieten, der zuvor die Gebühren für Firmenkunden in die Höhe getrieben hat. Indem die Fed dafür sorgt, dass die Anforderungen an das operative Risiko für die Verwahrung besser an das tatsächliche historische Risiko angepasst werden signalisiert einen Schritt weg von der Verwendung von Strafgewichten als normatives Urteil.
3. Eine Liquiditätsspritze von 4,8 % und eine G-SIB-Indexierung
Habe es. Damit Ihre Struktur intakt bleibt, finden Sie hier die Aktualisierung Abschnitt 3 mit den technischen Verfeinerungen (G-SIB-Indizierung und Kapitalerleichterung) und der von Ihnen bevorzugten ursprünglichen Aufzählungsformatierung.
3. Eine Liquiditätsspritze von 4,8 % und eine G-SIB-Indexierung
Die vielleicht bemerkenswerteste Prognose für die institutionelle Einführung sind die geschätzten Auswirkungen auf die Bankbilanzen. Laut Vorstandsmitteilung sind die kumulativen Auswirkungen dieser Vorschläge – einschließlich Überarbeitungen der Stresstests – erheblich Die Mitarbeiter prognostizieren, dass die gesamten Anforderungen an das harte Kernkapital (Common Equity Tier 1, CET1) für Unternehmen der Kategorien I und II um 4,8 Prozent sinken werden.
Diese Reduzierung verschafft den größten Banken des Landes den nötigen „Kapitalspielraum“, um in neue Dienstleistungsbereiche zu expandieren. Für einen Corporate Treasurer bedeutet das:
- Erhöhter Wettbewerb: Mehr Tier-1-Banken werden in der Lage sein, Dienstleistungen für digitale Vermögenswerte anzubieten, ohne die Kapitalobergrenzen zu erreichen.
- Niedrigere Gebühren: Reduzierte Kapitalbelastungen für Banken führen in der Regel zu wettbewerbsfähigeren Preisen für gebührenpflichtige Dienstleistungen wie die Verwahrung.
- G-SIB-Indizierung: Durch die Indexierung der Zuschläge an das Wirtschaftswachstum verhindert die Fed ein „Bracket Creep“ und stellt sicher, dass Banken nicht nur deshalb bestraft werden, weil der Marktwert der von ihnen gehaltenen Bitcoins mit der Zeit steigt.
- Regulatorische Vorhersehbarkeit: Der Übergang zu einem „einheitlichen Satz risikobasierter Kapitalberechnungen“ bietet die standardisierte Umgebung, die Unternehmensvorstände für langfristige strategische Allokationen benötigen.
4. Rationalisierung durch einen einzigen Standard
Der Vorschlag zielt darauf ab „den Rahmen erheblich vereinfachen“, indem Unternehmen einem … unterworfen werden ein einziger Satz risikobasierter Kapitalberechnungen. Das soll reduzieren die „Regulierungslotterie“, bei der verschiedene Banken aufgrund sich überschneidender oder widersprüchlicher Vorschriften mit sehr unterschiedlichen Kosten für denselben Verwahrungsdienst konfrontiert waren. Für ein Unternehmen das sicherstellen könnte dass die Bitcoin-Verwahrung zu einem transparenteren, standardisierten Bankprodukt wird, das in die bestehenden Basler Marktrisiko- und Betriebsrisikorahmen passt.
5. Umkehrung der „Nicht-Bank“-Migration
Die Fed-Mitarbeiter wiesen ausdrücklich darauf hin, dass übermäßige Kapitalanforderungen in den vergangenen Jahren möglicherweise die Verlagerung bestimmter Bankaktivitäten auf unregulierte „Nichtbanken“ beschleunigt haben. Dem Memo zufolge sind dies die vorgeschlagenen Änderungen beabsichtigt „Unterstützung der bilanziellen Kreditvergabe und Dienstleistungen“ durch regulierte Banken, potenziell einen Teil dieser Migration umkehren.
Indem die Fed Aktivitäten wie groß angelegte Verwahrung wieder in den regulierten Bankensektor einbringt scheint zu sein Bereitstellung der „sicheren und soliden“ institutionellen Infrastruktur, die viele Unternehmen gesucht haben. Dieser Wandel schlägt eine Danksagung vor dass transparente und liquide Vermögenswerte –einschließlich Bitcoin– profitieren davon, dass sie unter der Aufsicht des Bundesbankensystems stehen.
Abschluss
Der Vorschlag der Fed stellt eine bedeutender Schritt in Richtung „Steigerung der Effizienz der Kapitalallokation“ und „Verringerung der Belastung“ im gesamten US-Bankensystem. Durch die Modernisierung der Risikogewichte für die Verwahrung und die Straffung des gesamten Kapitalrahmens hat die Federal Reserve schlägt die Entfernung vor Mehrere strukturelle Barrieren, die die Wall Street lange Zeit vom Ökosystem der digitalen Vermögenswerte getrennt haben. Während die Die endgültigen Auswirkungen hängen von den Ergebnissen der 90-tägigen öffentlichen Kommentierungsfrist abder Weg zu institutionellen, von Banken bereitgestellten Bitcoin-Diensten scheint deutlich klarer als gestern.
Haftungsausschluss: Dieser Inhalt wurde im Auftrag von erstellt Bitcoin für Unternehmen Nur zu Informationszwecken. Es spiegelt die eigene Analyse und Meinung des Autors wider und sollte nicht als Anlageberatung herangezogen werden. Nichts in diesem Artikel stellt ein Angebot, eine Einladung oder eine Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder zur Zeichnung eines Wertpapiers oder Finanzprodukts dar.
