Chris Turner von ING stellt fest, dass die kurzfristigen Euro-Swap-Sätze nach einem starken Anstieg allmählich zu sinken beginnen, die realen Zinsdifferenzen sich jedoch gegenläufig entwickelt haben EUR/USD. Er argumentiert, dass dies euro-negativ sein könnte, wenn EZB verzichtet auf eine Erhöhung im April, solange die Inflationserwartungen hoch bleiben. EUR/USD hat eine Unterstützung nahe 1,1440/70, aber das Vertrauen in Long-Positionen bleibt begrenzt.
Die Dynamik der Realzinsen stellt die Erholung des EUR/USD vor Herausforderungen
„Nach einem atemberaubenden Anstieg von 80 Basispunkten in diesem Monat beginnen die kurzfristigen Euro-Swap-Sätze nun etwas zu sinken. Dies ist ein globales Phänomen, da Händler neu bewerten, ob die Zentralbanker die Zinserhöhungen in Volkswirtschaften vorantreiben werden, die über viel mehr freie Kapazitäten verfügen als im Jahr 2022. Allerdings war der Rückgang der Euro-Swap-Sätze bisher recht moderat.“
„… wir haben argumentiert, dass der Anstieg des Nominalwerts Tarife Dieser Monat hatte den Anstieg der Inflationserwartungen aufgrund des Ölschocks kaum ausgeglichen. Und tatsächlich hat sich die zweijährige reale Swap-Differenz gegenüber EUR/USD tatsächlich verändert.“
„Das könnte für die EZB schwierig werden, wenn sie, wie wir erwarten, von einer Zinserhöhung Ende April absieht und die Inflationserwartungen hoch bleiben. Das könnte sich als Euro-negativ erweisen.“
„Der EUR/USD hat im Bereich von 1,1440/70 eine gewisse Unterstützung gefunden und könnte einen leichten Aufschwung erfahren, wenn wir heute weitere Berichte über eine Deeskalation aus Washington erhalten. Und der schwache Wert des US-Verbrauchervertrauens könnte eine Bewegung zurück in den Bereich von 1,1550 auslösen. Aber bis die Energie in der Straße von Hormus wieder frei fließt, bezweifeln wir, dass die Anleger mit Zuversicht zu Long-Positionen im EUR/USD zurückkehren werden.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
