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Imperiale Marken‘ (LSE:IMB) Die Aktien schwankten im letzten Jahr. Doch seit Anfang 2026 sind sie stark rückläufig, und am Dienstag (14. April) stürzten sie um satte 7 % ab.
Sie sind über einen Zeitraum von fünf Jahren immer noch um 82 % gestiegen. Also die FTSE 100 Das Unternehmen war für langfristige Anleger alles andere als eine Katastrophe. Und das noch bevor die enormen Dividenden im Laufe des Zeitraums berücksichtigt wurden.
Die Anleger von heute interessieren sich jedoch nicht für das, was vorher war. Stellen wir uns also die Frage: Steht der Aktienkurs von Imperial Brands am Beginn einer längeren Korrektur?
Anleitung beibehalten…
Heute hat Imperial Brands ein neues Handelsupdate veröffentlicht. Der Markt reagierte nicht gut auf das, was er sah.
Aber warum? Darin sagte Imperial Brands, dass man weiterhin auf dem richtigen Weg sei, die Prognose für das Gesamtjahr zu erfüllen: „Der Nettoumsatz stieg im niedrigen einstelligen Bereich bei Tabak und im zweistelligen Bereich bei NGP (Next Generation Products).h“. Die NGP-Kategorie umfasst Produkte wie its blau Vapes und Impuls erhitzter Tabak.
Das Wachstum des bereinigten Betriebsgewinns wird immer noch auf 3 bis 5 % geschätzt, wobei Preisinitiativen im ersten Halbjahr den Volumenrückgang voraussichtlich ausgleichen werden.
Imperial Brands ist ein Geldautomat und erwartet in diesem Jahr immer noch einen freien Cashflow von 2,2 Milliarden Pfund. Und das Vermögen wird durch saftige Aktienrückkäufe mit den Anlegern geteilt – von den für dieses Jahr geplanten Rückkäufen in Höhe von 1,45 Milliarden Pfund wurden 700 Millionen Pfund abgeschlossen.
Also alles ziemlich solide.
… was ist denn los?
Der Auftrieb durch große Rückkäufe und Dividenden Für die Aktionäre sind die Renditen schön. Aber der Markt möchte wirklich Fortschritte bei den NGP-Gewinn sehen. Den Anlegern geht die Geduld aus, wie der heutige Absturz von Imperial Brands zeigt.
Trotz steigender Umsätze bleiben die enormen Investitionen in E-Zigaretten und Ähnliches problematisch für das Endergebnis. Die Firma sagte: „Es wird erwartet, dass die um NGP bereinigten Betriebsverluste moderat höher ausfallen„, die Dinge wie F&E-Kosten, Marketingkosten und Kosten für den Vertriebsaufbau widerspiegeln.
Da die Nachfrage nach seinen traditionellen Brennstoffprodukten endgültig zurückgeht, muss die Rentabilität von NGP beginnen, sich zu verbessern … und zwar schnell. Stattdessen gehen die Gewinne aus neuen Produktlinien in die andere Richtung. Etablierte Produkte wie z.B Gauloises Zigaretten dominieren immer noch den Produktmix und machen 90 % des Umsatzes aus.
Sind Imperial Brands-Aktien ein Kauf?
Imperial Brands verfügt in seinem gesamten Portfolio über eine erhebliche Preissetzungsmacht, die es nutzen kann, um seine Erträge zu steigern. Und obwohl es auf dem NGP-Markt immer noch aufholjagd, wachsen die Umsätze immer noch stark. Langfristig bleibt dies ein potenziell lukrativer Sektor für das Unternehmen.
Sollten Anleger also nach den jüngsten Kursproblemen den Kauf von Imperial Brands in Betracht ziehen? Lassen Sie mich Ihnen sagen, wo ich stehe. Da die Rentabilität von NGP möglicherweise noch in weiter Ferne liegt und die Nachfrage nach herkömmlichen Zigaretten stark steigt, ist es eine Aktie, die ich mit keinem Bargepole anfassen würde.
Es gibt auch große Fragen zur Sicherheit von NGPs. Könnten wir auf der ganzen Linie Beschränkungen für den Verkauf und die Verwendung dieser Zigaretten einführen, genau wie bei Zigaretten? Meiner Meinung nach ist es nicht unmöglich. Auch der starke Wettbewerb in diesem Segment birgt erhebliche Risiken.
Der heutige Rückgang führt dazu, dass die Aktie von Imperial Brands ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 9,9 aufweist. Selbst bei den aktuellen Preisen komme ich nicht in Versuchung, etwas zu kaufen.
