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Was sagt eine prognostizierte Dividendenrendite von über 11 % über eine Aktie aus? Das lässt mich sofort denken, dass Einkommensinvestoren genauer hinschauen sollten. Aber ich erinnere mich auch daran, dass eine ungewöhnlich hohe Dividendenrendite bedeuten kann, dass etwas schief gelaufen ist.
Ich spreche von Die Renewables Infrastructure Group (LSE: TRIG), obwohl ich nicht sicher bin, ob wirklich etwas grundsätzlich Schlimmes passiert ist.
Was ist das?
Das Unternehmen beschreibt sich selbst als „A FTSE 250 Investmentgesellschaft, die stabile Erträge und langfristiges Kapitalwachstum aus einem hoch diversifizierten, Cash-generierenden Portfolio von Infrastrukturanlagen für erneuerbare Energien anstrebt„Dazu gehören Onshore- und Offshore-Windparks, Solarenergieanlagen und Batteriespeicherprojekte im Vereinigten Königreich und in ganz Europa.“
Ab Dezember 2025 ist die Investmentfonds hatte einen gemeldeten Nettovermögenswert (NAV) pro Aktie von 104 Pence. Bei einem Aktienkurs von 68 Pence zum Zeitpunkt des Schreibens bedeutet dies einen enormen Abschlag von 35 % auf den Nettoinventarwert.
Wenn eine Aktie unterbewertet erscheint, kann dies eine Gelegenheit zum Rückkauf von Aktien sein. Und genau das passiert gerade. Mit den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 im Februar kündigte das Management einen neuen Betrag von 150 Mio. £ an Aktienrückkauf Programm.
Oh, und der Vorstand bekräftigte sein Dividendenziel von 7,55 Pence für 2026. Das sind 11,1 % des aktuellen Aktienkurses.
Worauf Sie achten sollten
Wenn man vorsichtig ist, erinnern entsprechende Nachrichten an ein paar potenzielle dunkle Wolken. Ich denke an einen anderen FTSE 250 Investment Trust SDCL Efficiency Income Trustdas diesen Monat bekannt gab, dass es eingestellt wird.
Die Schulden waren über eine selbst gesetzte Grenze hinaus angestiegen. Und Versuche, den Verschuldungsgrad durch den Verkauf von Vermögenswerten zu reduzieren, scheiterten. Der Trust konnte die geschätzten Buchwerte nicht annähernd erreichen. Es scheint, dass es sich derzeit nicht um einen Verkäufermarkt für Energieressourcen handelt, außer vielleicht für Öl.
Ende 2025 hatte die Infrastruktur für erneuerbare Energien eine Gesamtverschuldung von rund 2 Milliarden Pfund. Und die Marktkapitalisierung der Aktie beträgt nur rund 1,6 Milliarden Pfund. Zumindest ist die Nettoverschuldung nicht so hoch, also würde ich hoffen, dass dies den Anlegern nicht wieder auf die Nerven geht.
Aber sollten künftige Veräußerungen erforderlich sein, könnte die NAV-Zahl für Dezember auf den Prüfstand gestellt werden? Und würde der Rabatt plötzlich weniger attraktiv aussehen?
Zur GJ-Zeit sprach der Vorsitzende Richard Morse von „ein herausforderndes Jahr, das von politischer Unsicherheit, geringen Windressourcen und niedrigeren Strompreisprognosen geprägt war, was allesamt die Bewertung des Unternehmens belastete„.
Helle Aussichten
Die Prognosen zeigen einen positiven Ausblick, wobei der Gewinn je Aktie bis 2028 langsam wachsen wird. Und bis dahin könnte ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 8,5 erwartet werden. Eine unmittelbare Warnung drängt sich jedoch auf.
Analysten gehen nicht davon aus, dass die Dividenden im Jahr 2026 oder 2027 durch Gewinne gedeckt werden. Und bis 2028 würden wir nur eine bescheidene Deckung sehen. Dennoch befinden wir uns derzeit nicht in günstigen Zeiten für alternative Energien und die kurzfristige Stimmung ist schwach.
Ein Teil der Priorität des Unternehmens ist „Dividendendeckung wieder auf historisches Niveau zu bringen„Und wenn die nächsten Jahre wie erhofft verlaufen, könnte dies definitiv ein Thema sein, über das man vor dem nächsten Umschwung in der globalen Energiepolitik nachdenken sollte – der sicherlich kommen muss.“
