Wie viel sind 10.000 £, die vor drei Wochen in Tesco-Aktien investiert wurden, heute wert?

Tesco (LSE: TSCO)-Aktien hatten einen tollen Lauf. Sie sind in den letzten fünf Jahren um 102 % gestiegen, mit Dividenden an der Spitze. Das habe ich nicht kommen sehen. Da es sich um den dominierenden britischen Lebensmittelhändler handelt, dachte ich, dass es kleineren, hungrigeren Konkurrenten zum Opfer fallen könnte, darunter den deutschen Discountern Aldi und Lidl. Wie falsch kann man liegen?

Neueste Worldpanel-Daten zeigen, dass sich der Marktanteil mit 28,1 % gut hält. Das sind Straßen vor dem Zweitplatzierten Sainsbury’s bei 15,5 %. Aber wie immer, wenn eine Top-Blue-Chip-Aktie so gut abschneidet, wirft das für mich die gleiche Frage auf. Kann es in diesem Tempo weiter wachsen?

Bietet diese FTSE 100-Aktie immer noch ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis?

Anfang des Jahres kam ich zu dem Schluss, dass Tesco etwas teuer aussah, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis über 17 kletterte. Heute ist es mit 15,5 etwas weniger herausfordernd. Was einen Rückgang des Aktienkurses widerspiegelt. Vor drei Wochen, am 22. April, lagen die Aktien bei rund 495 Pence gut. Heute sind sie um 9, % auf 452 Pence gesunken, was einen Einsatz von 10.000 £ auf 9.050 £ reduziert hätte.

Es war ein volatile Zeit für Aktien im Allgemeinen, da der Iran-Krieg die Ölpreise und die Inflation in die Höhe treibt. Dies bedroht Tesco von zwei Seiten, indem es seine Kosten in die Höhe treibt und gleichzeitig die Kunden unter Druck setzt. Die Gewinnmargen sind knapp und liegen derzeit bei nur 2,4 %. Das ist in der wettbewerbsintensiven Lebensmittelbranche üblich, lässt aber nicht viel Spielraum.

Tesco hat in seinen Ergebnissen für 2025/26 am 16. April auf die Gefahr hingewiesen. Diese zeigten, dass der zugrunde liegende Betriebsgewinn lediglich um 0,6 % auf 3,2 Mrd. £ stieg, was auf die Kosteninflation zurückzuführen ist. Die Gewinnprognose deutete auf einen leichten Rückgang im laufenden Geschäftsjahr hin. Wie besorgt sollten wir also sein?

Angesichts der drohenden Ölknappheit könnte dies ein harter Sommer werden. Ich bin auch besorgt über die Warnung des EY Item Club, dass das Vereinigte Königreich in diesem Jahr 160.000 Arbeitsplätze verlieren wird. Dennoch ist Tesco aufgrund seiner gewaltigen Größe und seiner engen Lieferantenbeziehungen wohl besser als die meisten anderen in der Lage, allem standzuhalten, was auf uns zukommt.

Könnte der Sommer eine bessere Kaufgelegenheit bieten?

Der überwältigende Erfolg der Tesco Clubcard, die inzwischen in 24 Millionen Haushalten, also sagenhaften 80 % aller Haushalte, vorhanden ist, trägt dazu bei. Die Gruppe generiert auch jede Menge freier Cashflowetwa 1,75 Milliarden Pfund im letzten Jahr, mit ähnlichen Zahlen wahrscheinlich im Jahr 2026/27. Das dürfte die Dividende sichern. Mit 3,2 % ist die Schlussrendite solide, aber nicht spektakulär. Die jüngste Geschichte war etwas lückenhaft. Die Auszahlungen an die Aktionäre wurden sowohl im Jahr 2021 als auch im Jahr 2023 eingefroren, aber das anschließende Wachstum war stark, wie meine Tabelle zeigt.

Ich verfolge die Tesco-Aktien schon seit einigen Jahren, hatte aber das Gefühl, den richtigen Moment verpasst zu haben. Der jüngste Rückgang hat mein Interesse wiederbelebt und ich denke, es lohnt sich, noch einmal darüber nachzudenken. Ich halte mich vorerst zurück, da ich vermute, dass uns ein harter Sommer bevorsteht, und das könnte Anlegern einen besseren Einstiegspunkt bieten. Ich werde die Ereignisse genau beobachten, um zu sehen, ob wir eines bekommen.