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Für einen Index oft biederer Blue-Chip-Aktien – von denen einige nicht einmal Dividenden zahlen – die FTSE 100 bietet einige überraschend lukrative Einkommensanteile an.
Zu einem Zeitpunkt, an dem die durchschnittliche Rendite des Index 3,1 % beträgt Aktie mit der höchsten Rendite bietet weit mehr als doppelt so viel, bei 8.4%.
Außerdem strebt das Unternehmen eine jährliche Erhöhung der Dividende pro Aktie an, wie es in den letzten Jahren (und tatsächlich in den meisten Jahren seit der Finanzkrise vor fast zwei Jahrzehnten) geschehen ist.
Kann es dauern?
Ein bekannter Name mit einem sich ständig weiterentwickelnden Geschäft
Die betreffende Aktie ist Rechtliches und Allgemeines (LSE: LGEN). Sie wissen schon, das Finanzdienstleistungsunternehmen mit einem bunten Regenschirm als Logo.
Tatsächlich ist dieses weithin bekannte Branding Teil der Stärke des Unternehmens, wenn es darum geht, Kunden zu gewinnen und zu binden.
Das gilt auch für sein Erbe. Auch die lange Firmengeschichte, die bis ins 19. Jahrhundert zurückreicht, ist für viele Kunden ein Trost.
Doch das Unternehmen steht nicht still.
Das Geschäft hat sich in den letzten Jahrzehnten erheblich weiterentwickelt, wobei der strategische Schwerpunkt derzeit auf Produkten für die Altersvorsorge liegt.
Dies ist ein Markt, der von einer anhaltenden Nachfrage und einer großen Marktgröße profitiert. Das kann bedeuten, dass es viele Mitbewerber anzieht, und ich denke, dass die Stärken von Legal & General dabei helfen können, sich von anderen abzuheben.
Kann die Dividende weiter steigen?
Das Geschäft selbst verändert sich ständig.
Ein Beispiel dafür ist der Verkauf eines großen US-Betriebs in diesem Jahr. Kurzfristig hat das Bargeld gesammelt. Längerfristig könnte dies jedoch zu geringeren Einnahmen führen.
Inzwischen denkt die Stadt Dividende von Legal & General kann weiter wachsen? Der jährliche Anstieg ist bereits von 5 % vor einigen Jahren auf jetzt 2 % gesunken.
Das ist fairerweise immer noch Wachstum, aber schwächeres Wachstum als zuvor.
Der Rückgang des Aktienkurses von Legal & General um 7 % in den letzten fünf Jahren – ein Zeitraum, in dem der breitere FTSE 100 um 45 % wuchs – wirft meiner Meinung nach auch Fragen zu den Aussichten des Unternehmens auf.
Warum hat die Stadt die Aktie herabgestuft, wenn der breitere Index stark gestiegen ist?
Ein Teil der Antwort könnte im Mangel an wahrgenommenen Wachstumschancen liegen. Legal & General ist ein seit langem etablierter Akteur in einem reifen Markt. Der Verkauf des US-Geschäfts deutet darauf hin, dass das Unternehmen möglicherweise auf dem Weg ist, zu schrumpfen und nicht zu wachsen.
Aber ich denke, die größere Frage, die viele Anleger haben, ist, ob die Hochzinsaktie ihre Dividende halten kann. Die Wachstumsrate hat sich verlangsamt. Könnte es ganz aufhören – oder irgendwann sogar zu einem Einschnitt führen?
Aufgrund seiner langfristigen Aussichten lohnt es sich, darüber nachzudenken …
Ich halte das durchaus für ein Risiko.
Den Geschäftsverkauf habe ich oben erwähnt. Für den verbleibenden Rest des Unternehmens stellen die turbulenten Finanzmärkte ein zusätzliches Risiko dar.
Wenn die Vermögenswerte sinken, könnte dies die Erträge schmälern. Nervöse Märkte bedeuten nervöse Anleger. Das könnte bedeuten, dass das Unternehmen sieht, dass die Versicherungsnehmer mehr Geld abheben, als sie investieren.
Dennoch hat Legal & General bewiesen, dass sein Geschäft äußerst ertragsstark sein kann.
Das hat sich im vergangenen Jahr erneut gezeigt: Die Kapitalgenerierung (gemeldet nach dem Rechnungslegungsstandard Solvency II) stieg um 5 % auf 1,5 Mrd. £. Angesichts der anhaltenden Möglichkeiten zur Cash-Generierung denke ich, dass das Unternehmen seine Dividende in Zukunft möglicherweise weiter steigern könnte.
Mit einer langfristigen Perspektive halte ich dies für eine ertragsstarke Aktie, die Anleger in Betracht ziehen sollten.
Christopher Ruane hält keine Positionen in den genannten Unternehmen.
