Dell Technologies war eine der lautesten Geschichten überhaupt KI Infrastruktur in diesem Jahr. Die Zahlen hinter der Rallye sind real, aber das gilt auch für die Debatte darüber, wie viel Aufwärtspotenzial noch übrig ist.
Diese Spannung ist genau der Grund, warum der jüngste Schritt der Bank of America so herausragend ist.
Das Unternehmen hat gerade sein Kursziel für Dell Technologies (NYSE: DELL) zum zweiten Mal in etwa drei Wochen und stieg von 246 US-Dollar am Montag, dem 18. Mai, auf 280 US-Dollar, während die Kaufempfehlung beibehalten wurde, so a MarketScreener Bericht.
Das vorherige BofA-Upgrade erfolgte am 27. April, als dasselbe Team das Ziel von 205 $ auf 246 $ erhöhte. TipRanks-Bericht.
Zwei Upgrades in 21 Tagen, für dieselbe Aktie, vom selben Analysten, mit einem von Wall StreetDie meistgesehenen Gewinnberichte von sind nur noch 10 Tage entfernt. Diese Sequenz sendet ein spezifisches Signal, und die Details sind wichtig.
Was die BofA tatsächlich über Dell bei 280 US-Dollar sagt
Laut BofA bedeutet das neue Ziel von 280 US-Dollar einen Aufwärtstrend von etwa 16,65 % gegenüber Dells Eröffnungspreis von 240,04 US-Dollar am 18. Mai MarketBeat.
Der leitende Analyst Wamsi Mohan hat das Ziel stetig erhöht, da sich die Wirtschaftlichkeit der KI-Server von Dell verbessert. In seiner Notiz vom 27. April bezeichnete er die Agenten-KI als strukturellen Nachfragetreiber und bezeichnete die eigenen Modelle der BofA als „wahrscheinlich konservativ“. CoinCentral berichtete.
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Agentische KI verwandelt im Klartext eine einzelne KI-Anfrage in eine Kette aufeinanderfolgender Schritte. Jeder Schritt erfordert ein eigenes Inferenzereignis, das den Rechenbedarf pro Aufgabe vervielfacht und Unternehmen dazu zwingt, mehr Server zu kaufen.
Das ist der Kern der These. Herkömmliche KI-Inferenzen sind ein einzelnes Ereignis. Agentische KI-Workflows sind es nicht.
Nach Schätzungen der BofA hält Dell etwa 12 % des Marktes für KI-Server und 11 % des Anteils an Infrastrukturlösungspaketen. Beide Zahlen steigen mit der Expansion von Neocloud-Anbietern.
Der Auftragsbestand von Dell in Höhe von 43 Milliarden US-Dollar ist die Hauptlast
Der grundlegende Hintergrund beider Upgrades ist derselbe: ein Rekordauftragsbestand, der immer größer wird.
Nach Angaben des Unternehmens beendete Dell das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekordauftragsbestand von 43 Milliarden US-Dollar für KI-Server und mehr als 64 Milliarden US-Dollar an Gesamtaufträgen für KI-Server für das Jahr Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal des GJ26 bei der SEC eingereicht.
Drei Zahlen erzählen den größten Teil der Geschichte:
- KI-optimierter Serverumsatz: 8,95 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des GJ26, ein Anstieg von 342 % gegenüber dem Vorjahr
- Leitfaden zum Umsatz mit KI-Servern im Geschäftsjahr 2020: Ungefähr 50 Milliarden US-Dollar, ungefähr das Doppelte des Geschäftsjahres 26
- Leitfaden zum Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2020: 138 bis 142 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 23 % entspricht
Quelle: Seeking Alpha
COO Jeff Clarke bezeichnete das Geschäftsjahr 2026 als ein entscheidendes Jahr, in dem das Wachstum von drei unterschiedlichen Kundengruppen stammt: Neocloud-Anbietern, souveränen Regierungen und traditionellen Unternehmen.
Warum BoAs zweites Upgrade innerhalb von 21 Tagen wichtiger ist als das erste
Die Ziele der Analysten werden ständig angehoben. Ziele, die innerhalb von drei Wochen zweimal für dieselbe Aktie angehoben werden, spiegeln jedoch normalerweise etwas Spezifischeres wider.
Im Fall von Dell der Schritt der BoA vom 27. April von 205 $ bis 246 $ preislich im Nachfrage nach Agenten-KI These. Der Umzug vom 18. Mai nach 280 $ bringt noch etwas Besonderes mit sich: Margenerweiterung und die Erkenntnisse der Hardware-Konkurrenten von Dell, die von einer starken Unternehmensnachfrage berichten.
Der Laufsteg zeigt sich auch darin, wie andere Wall-Street-Unternehmen sich neu positionieren. Allein in den letzten zwei Wochen:
- JPMorgan erhöhte sein Ziel am 15. Mai von 205 US-Dollar auf 280 US-Dollar und verwies auf den nachlassenden Gegenwind bei den Speicherkosten. Yahoo Finance berichtete.
- Stadt hob sein Ziel am 14. Mai von 235 US-Dollar auf 290 US-Dollar an.
- Mizuho am 12. Mai von 260 US-Dollar auf 300 US-Dollar angehoben und behält damit sein Outperform-Rating bei.
Quelle: Yahoo Finance
Drei dieser vier Unternehmen liegen jetzt auf oder über dem neuen BofA-Wert von 280 US-Dollar.
Die Risikoseite des Handels: UBS und das Bewertungsargument
Nicht jeder Analyst ist mit an Bord. UBS Analyst David Vogt stufte Dell am 11. Mai auf „Neutral“ herab, hob sein Ziel allerdings von 167 US-Dollar auf 243 US-Dollar an, heißt es Investing.com.
Das UBS-Argument ist eines, dem sich Dell-Investoren anschließen sollten. Die Aktien werden jetzt etwa zum 20-fachen des Kalenderjahres 2026 und zum 18-fachen der UBS-EPS-Schätzungen für 2027 gehandelt, verglichen mit etwa dem 10-fachen der Konsensgewinne noch im Februar.
Weitere Anrufe von BofA-Analysten:
- Die Bank of America ändert das Kursziel für die Nebius-Aktie im Vorfeld der Gewinne
- BofA macht nach Gewinn eine harte Einschätzung der HubSpot-Aktie
- Die Bank of America setzt die Arm-Aktienprognose nach den Gewinnen zurück
Mit anderen Worten: Die mehrfache Expansion, die einen Großteil der jüngsten Rallye vorangetrieben hat, hat möglicherweise bereits den größten Teil ihrer Arbeit getan.
Die Erwartungen der Anleger könnten für 2027 einen Gewinn je Aktie von etwa 17 US-Dollar prognostizieren, was 25 % über der UBS-Schätzung liegt. Diese Lücke stellt das Bewertungsrisiko dar, das im Auge behalten werden sollte.
Wie Dell im Jahr 2026 im Vergleich zum S&P 500 abschneidet
Dell-Aktien eröffneten am 18. Mai bei 240,04 US-Dollar und liegen nahe dem 52-Wochen-Hoch von 263,99 US-Dollar Marktkapitalisierung fast 155 Milliarden US-Dollar, MarketBeat-Daten zeigen.
Leistungsvergleich seit Jahresbeginn:
- DELL-Aktie: Seit Mitte Mai ist der Anstieg seit Jahresbeginn um etwa 91 % gestiegen, wie die Wall Street rund um die Uhr bestätigte
- S&P 500 (SPION): Ungefähr flach bis mäßig positiv auf derselben Strecke
- DELL einjährige Rückgabe: Ungefähr 134 %
Quelle: 24/7 Wall St
Die Lücke ist ungewöhnlich für einen alten Hardware-Namen und spiegelt wider, wie sehr die KI-Server-Erzählung den Bewertungsrahmen von Dell seit der Veröffentlichung im Februar verändert hat.
Was muss passieren, damit das 280-Dollar-Ziel gehalten wird?
Ein Ziel ist eine These, keine Prognose. Damit die BofA-Zahl von 280 US-Dollar konservativ und nicht optimistisch aussieht, müssen am 28. Mai, wenn Dell die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 27 vorlegt, ein paar konkrete Dinge bekannt gegeben werden.
- Einnahmen aus KI-Servern nahe den prognostizierten 13 Milliarden US-Dollar für das Quartal
- ISG operative Marge nachhaltig Bei über 13 % ist die Signalisierung der Rückstandsumwandlung profitabel
- Eine erneute Bestätigung oder Erhöhung Leitfaden zum Umsatz mit KI-Servern im Wert von 50 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr
- Kein großer Kommentar Bei den Speicherkosten kehrt der Gegenwind zurück
Die Infrastrukturseite der Gleichung sieht bereits unterstützend aus. Dell pflegt eine enge Partnerschaft mit Nvidia für KI-Silizium, und ein kürzlich abgeschlossener 1,44-Milliarden-Dollar-Vertrag mit Boost Run für die KI-Infrastruktur von Unternehmen zeigt, dass die Nachfragepipeline immer noch wächst.
Was Anleger damit eigentlich tun sollten
Die BofA-Aktion innerhalb von 21 Tagen ist an sich noch kein Kaufsignal. Es ist ein Vertrauenssignal, und Vertrauenssignale in der Nähe von 52-Wochen-Höchstständen erfordern Disziplin.
Ein paar praktische Punkte, die es wert sind, abgewogen zu werden:
- Ergebnis am 28. Mai wird wahrscheinlich die nächste Etappe des Handels in beide Richtungen bestimmen.
- Die Positionsgröße ist wichtig mit 240 US-Dollar mehr als mit 148 US-Dollar im Februar.
- Der Bullenfall beruht auf der Unterstützung durch Dell Margen über 13 % beim Versand eines Rekordrückstands.
- Der Bärenfall ruht auf MehrfachkomprimierungEs sei denn, die Prognosen enttäuschen auch nur geringfügig.
Für langfristige Portfolios Dells Kombination Ein Rückstand von 43 Milliarden US-Dollar, eine Dividendenerhöhung um 20 % und eine Rückkaufgenehmigung in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar bleiben eine reale Geschichte. Für kürzere Zeithorizonte wird die These in der Druckschrift vom 28. Mai getestet.
Das zweite Upgrade der Bank of America innerhalb von drei Wochen verrät Ihnen, dass der Analyst eine Verlängerung der Landebahn erwartet. Die Herabstufung der UBS erinnert Sie daran, dass der Weg zu dieser Landebahn enger ist als vor drei Monaten.
Beides kann wahr sein.
Verwandt: UBS setzt das Kursziel für die Dell-Aktie vor den Gewinnen zurück
