Am 28. Mai 2024 verkürzte die Securities and Exchange Commission den Standardabwicklungszyklus für die meisten US-Wertpapiere von zwei Werktagen auf nur einen, eine Schicht, die offiziell als T+1 bezeichnet wird.
Für die meisten PrivatanlegerDer Übergang fühlte sich nahtlos an, da Broker wie Schwab bereits ausreichend Bargeld oder Marge benötigen, bevor sie Aufträge annehmen.
Doch die komprimierte Zeitachse hat Auswirkungen, die weit über die Clearing-Mechanik hinausgehen und sich auf alles auswirken, von den Margin-Zinsgebühren bis hin zum schrumpfenden Zeitfenster, das Sie korrigieren müssen Kostenbasis Wahlen zur Steuerzeit.
Charles Schwab legte 7 Schlüsseldimensionen der Veränderung dar, die jeder Anleger verstehen sollte, und einige davon könnten sich darauf auswirken, wie Sie Ihr Portfolio verwalten.
7 Dinge, die Anleger laut Schwab über die T+1-Abwicklung wissen sollten
Hier sind die wichtigsten Punkte, die laut Charles Schwab Anleger über die T+1-Vereinbarung wissen sollten:
1. Warum wurden die Abwicklungszyklen verkürzt?
Der Trend zu einer schnelleren Abwicklung wurde durch zwei Kräfte vorangetrieben, die zusammenwirkten: Fortschritte in der Handelstechnologie und eine wachsende Präferenz von Anlegern und Beratern für einen schnelleren Zugang zu ihren Geldern nach der Ausführung von Geschäften, so Schwab.
Die SEC hat angenommen Die endgültigen T+1-Regeländerungen am 15. Februar 2023 geben der Branche etwa 15 Monate Zeit, sich auf den 28. Mai 2024, den Konformitätstermin, vorzubereiten. Der damalige SEC-Vorsitzende Gary Gensler bezeichnete den umfassenderen Übergang als eine Maßnahme, die „die Latenz reduzieren, das Risiko verringern und die Effizienz sowie mehr steigern“ würde Liquidität auf den Märkten“, teilte die SEC mit bei der Finalisierung der Regel.
Weitere Dividendenaktien:
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Die US-Verschiebung hat auch international eine Kettenreaktion ausgelöst. Kapitalmärkte mit T+1-Abwicklung machen mittlerweile etwa 60 % der globalen Marktkapitalisierung aus. Nur festgestellt, nachdem neben den USA auch Kanada, Mexiko und Argentinien den gleichen beschleunigten Zeitplan übernommen haben
Das Vereinigte Königreich und die EU haben beides Ziel: 11. Oktober 2027, als ihr eigenes T+1-Übergangsdatum, während Indien bereits im Januar 2023 einer der ersten großen Märkte war, der T+1 für alle börsennotierten Wertpapiere vollständig einführte. Die globale Dynamik unterstreicht einen breiteren Konsens unter den Aufsichtsbehörden, dass kürzere Abwicklungsfenster das Kontrahentenrisiko verringern und Kapital schnell freisetzen.
2. Was bedeutet T+1 für die meisten Anleger?
Für die Mehrheit der Anleger, so Schwab, seien die praktischen Auswirkungen von T+1 minimal gewesen, weil die meisten Maklerkonten Sie benötigen bereits Bargeld oder eine angemessene Marge, bevor Sie einen Wertpapierauftrag erteilen.
Das Risiko wird durch kürzere Abwicklungsfristen aufgrund geringerer Preis-Wert-Schwankungen der Wertpapiere während der Transaktion deutlich reduziert.
Die Ära, in der physische Aktienzertifikate bis zur Abwicklungsfrist eilig zum Büro eines Maklers gebracht wurden, ist weitgehend vorbei, da Anleger ihre Wertpapiere jetzt elektronisch halten. Der bisherige Zwei-Tages-Zyklus, bekannt als T+2, war seit 2017 der Standard, als der SEC verkürzte die Abwicklung aus dem dreitägigen Fenster, das den Handel seit 1995 regelte.
3. Welche Wertpapiere fallen unter die neuen T+1-Abwicklungsregeln?
Der komprimierte Abwicklungszyklus gilt für eine breite Palette von Vermögenswerten, die an US-Börsen gehandelt werden Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie hat den gesamten Umfang der abgedeckten Produkte veröffentlicht.
Aktien, Unternehmens- und Kommunalanleihen, börsengehandelte Fonds, bestimmte Investmentfonds, Immobilieninvestition Trusts und Master-Limited Partnerships wurden alle am 28. Mai 2024 von T+2 auf T+1 umgestellt. US-Staatsanleihen wurden bereits nach einem eintägigen Zeitplan abgerechnet, bevor die Regel in Kraft trat, sodass es bei Staatsanleihen infolge des Übergangs zu keinen praktischen Änderungen kam.
4. Wie funktioniert die T+1-Abwicklung?
Die Mechanik funktioniert unkompliziert. Wenn Sie an einem bestimmten Geschäftstag einen Handel ausführen, muss diese Transaktion bis zum Ende des nächsten Geschäftstages vollständig abgewickelt sein, vorausgesetzt, dass dies nicht der Fall ist Marktfeiertag greift ein.
5. Wie beeinflusst T+1 Anlageentscheidungen?
Über die unten diskutierten Steuer- und Margenauswirkungen hinaus bietet der komprimierte Abwicklungszyklus einen praktischen Vorteil für Anleger, die ihren Anteilsbesitz bis zu bestimmten Terminen nachweisen müssen, um an Stimmrechtsvertretungen oder Jahreshauptversammlungen teilnehmen zu können, betonte Schwab.
Unter dem alten T+2-System könnte die zweitägige Verzögerung zwischen der Handelsausführung und der offiziellen Eigentumsübertragung zu engen Zeitfenstern für die Einhaltung der Berechtigungsgrenzen führen. Mit T+1 wird das Eigentum überprüft und einen Werktag schneller übertragen, was Anlegern mehr Flexibilität bei der Planung von Geschäften im Hinblick auf Corporate-Governance-Fristen gibt.
6. Beeinflusst T+1 die Margenzinsen?
Anleger, die auf Marge handeln und sich darauf verlassen Geldmarktfonds Schwab warnte, dass die Erlöse zur Deckung ihrer Käufe nun mit einem deutlich engeren Finanzierungsfenster unter T+1 konfrontiert seien.
Diese Erlöse müssen am oder vor dem Abwicklungstag verfügbar sein, um zu vermeiden, dass für die Transaktion eine Margin-Zinsgebühr erhoben wird. Unter dem alten T+2-Rahmen hatten Anleger einen zusätzlichen Arbeitstag Puffer zwischen der Ausführung des Handels und der Notwendigkeit, diese Mittel vollständig bereitzustellen, und dieser Puffer ist jetzt vollständig verschwunden.
7. Gibt es mögliche steuerliche Aspekte?
Eine der folgenreichsten und am wenigsten diskutierten Auswirkungen der komprimierten Zeitachse tritt zum Steuerzeitpunkt zutage, da Anleger jetzt nur noch die Hälfte des Zeitfensters haben, das sie früher hatten, um nach jedem Handel Kostenbasisentscheidungen zu korrigieren. Schwab gab nach.
Die Kostenbasis umfasst die gesamte Anfangsinvestition in ein Wertpapier, einschließlich etwaiger gezahlter Provisionen oder Gebühren sowie Entscheidungen darüber, wie Dividenden und Ausschüttungen werden eingezogen oder reinvestiert.
Sobald die Abwicklung abgeschlossen ist, ist die Kostenbasis für Steuerzwecke gesperrt und alle Anpassungen müssen innerhalb eines einzigen Werktages nach dem Handel vorgenommen werden, und nicht innerhalb von zwei Werktagen.
Die wichtigsten T+1-Abwicklungsfakten, die Schwab den Anlegern erläutert hat
- T+1 trat am 28. Mai 2024 in Kraft und verkürzte den standardmäßigen US-Wertpapierabwicklungszyklus von zwei Geschäftstagen auf einen.
- Aktien, Anleihen, ETFs, bestimmte Investmentfonds, kommunale Wertpapiere, REITsund MLPs fallen alle unter den neuen Zeitplan.
- Um Zinsgebühren zu vermeiden, müssen Geldmarktfondsverkäufe für Margin-Kontogeschäfte bis 16:00 Uhr EST am Handelstag erfolgen.
- Anpassungen der Kostenbasis müssen jetzt innerhalb eines Werktages nach einem Handel abgeschlossen werden, wodurch sich das vorherige Korrekturfenster halbiert.
- Kanada und Mexiko haben beide am 27. Mai 2024 auf T+1 umgestellt, einen Tag bevor die US-Märkte denselben Standard einführten.
Alle Fakten stammen aus Schwabs T+1-Abwicklungsleitfaden, Übersicht über den Abwicklungszyklus der FINRAund die Offizielle Ankündigung der SEC.
Was die T+1-Abwicklung für die zukünftige Abwicklung Ihrer Geschäfte bedeutet
Für einige Anleger bietet die Umstellung auf die Ein-Tages-Abwicklung mehr Komfort, da sie einen schnelleren Zugriff auf den Verkaufserlös und eine schnellere Eigentumsbestätigung ermöglicht. Für andere erfordert der komprimierte Zeitrahmen eine stärkere Beachtung der Frage, wie sich kürzere Abwicklungsfenster auf Handelsstrategien, Margin-Management und Steuerentscheidungen auswirken könnten.
Die Schwab-Analyse betonte, dass die meisten Privatanleger zwar keine nennenswerten Störungen erlebten, diejenigen, die Margin-Konten aktiv verwalten oder häufig Kostenentscheidungen treffen, T+1 jedoch als wesentliche Veränderung betrachten sollten.
Anleger, die verstehen möchten, wie sich dieser Übergang auf ihre individuelle Situation auswirkt, sollten sich an einen qualifizierten Finanzberater wenden, empfahl das Unternehmen.
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