Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) gibt gerade den letzten Schliff für ein Rahmenwerk, das den Handel mit digitalen, Blockchain-basierten Versionen öffentlich gehandelter Aktien auf Kryptoplattformen ermöglichen würde – ein Schritt, der zeigt, wie weit Washington in seinen Beziehungen zu einer Branche gekommen ist, die es einst mit Misstrauen behandelte.
Laut Bloomberg Bericht Wie am Montag veröffentlicht, plant die SEC, bereits nächste Woche eine „Innovationsausnahme“ für tokenisierte Wertpapiere freizugeben. Der Vorschlag, der derzeit von einer Agentur unter der Leitung von Paul Atkins ausgearbeitet wird, würde einen einfacheren Regulierungsweg für Plattformen schaffen, die digitale Darstellungen von Aktien anbieten, ohne dass eine vollständige Einhaltung der Registrierung erforderlich ist. Die SEC antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Was das Framework bemerkenswert macht, ist, was die Token sein würden und was nicht. Im Rahmen der gemeldeten Struktur könnten Dritte Token ausgeben, die den Preis der Aktien eines öffentlichen Unternehmens verfolgen, ohne die Unterstützung oder Zustimmung dieses Unternehmens.
Die Token würden rund um die Uhr auf dezentralen Kryptoplattformen gehandelt. Sie hätten keine traditionellen Aktionärsrechte: kein Stimmrecht bei Hauptversammlungen, keine Dividendenkontrollen, kein Platz am Tisch, wenn ein Unternehmen Entscheidungen trifft, die seine Aktionäre betreffen.
Tokenisierte Aktien beruhigt sich schnellerSie können grenzüberschreitend agieren, ohne die Reibung der alten Infrastruktur, und könnten Aktienmärkte für Anleger öffnen, die in der Vergangenheit aufgrund geografischer Gegebenheiten oder Kosten ausgeschlossen waren. Die Vision ist ehrgeizig: Die Befürworter wollen die Leitung des 126 Billionen US-Dollar schweren globalen Aktienmarktes auf Blockchain-Schienen legen.
Das Fehlen der Zustimmung der zugrunde liegenden Unternehmen und der Wegfall des Aktionärsschutzes werfen unangenehme Fragen darüber auf, was Anleger tatsächlich kaufen – und wer dafür verantwortlich ist, wenn etwas schief geht.
Wall Street und SEC akzeptieren tokenisierte Produkte
Der von der SEC gemeldete Wandel kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Wall Street dazu übergegangen ist, die Tokenisierung nicht mehr aus Distanz zu beobachten, sondern auf sie zuzurennen. Die Depository Trust & Clearing Corporation, die im Zentrum der US-amerikanischen Wertpapierabwicklung steht, angekündigte Pläne wird im Juli mit dem begrenzten Produktionshandel von tokenisierten Vermögenswerten beginnen, wobei eine breitere Einführung für Oktober geplant ist. Die Beteiligung der DTCC ist wichtig: Sie verarbeitet und schützt die überwiegende Mehrheit der US-Markttransaktionen, und ihr Einstieg in die Tokenisierung verleiht dem, was bis vor Kurzem ein experimentelles Grenzgebiet war, institutionelle Glaubwürdigkeit.
Auch Nasdaq und die New York Stock Exchange blieben nicht untätig. Die SEC genehmigte im März die Regeländerung der Nasdaq, um den tokenisierten Aktienhandel zu unterstützen – einen Handel, der traditionelle Eigentumsrechte wahrt.
Die NYSE, deren Muttergesellschaft Intercontinental Exchange auch eine Partnerschaft eingegangen mit der Krypto-Börse OKX erhielt im April seine eigene SEC-Zulassung und baut eine Plattform für die On-Chain-Abwicklung rund um die Uhr auf.
Der Markt für tokenisierte Aktien wächst bereits in einem Tempo, das die meisten Prognosen übertrifft. Daten von RWA.xyz zeigt Der Sektor verfügt mittlerweile über einen verteilten Wert von 1,4 Milliarden US-Dollar in mehr als 2.200 Vermögenswerten – eine Zahl, die allein in den letzten 30 Tagen um etwa 30 % gestiegen ist. Das monatliche Transfervolumen hat 3,24 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Inhaberbasis ist innerhalb eines Monats um 25 % auf rund 265.000 Personen gewachsen.
Atkins hat gerahmt die Richtung der SEC aus Gründen der regulatorischen Klarheit. Er argumentierte, dass die bestehenden Wertpapierregeln für eine Welt menschlicher Vermittler und fester Handelszeiten konzipiert seien – nicht für Blockchain-Protokolle, die die Funktionen Austausch, Clearing und Abwicklung in einer einzigen Ebene zusammenfassen. Er sagte, die Agentur sollte Regeln aufstellen, anstatt Durchsetzungsmaßnahmen zu ergreifen, um die Entwicklung dieser Märkte zu beeinflussen.
Dieses Argument hat im aktuellen politischen Klima Gewicht. Der von den Republikanern geführte Bankenausschuss des Senats fortschrittlich Die Kryptogesetzgebung Anfang dieses Monats war Teil einer umfassenderen Anstrengung der aktuellen Trump-Regierung, einen klareren Regulierungsrahmen für Kryptoprodukte und digitale Vermögenswerte zu schaffen.
