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Runter, runter, runter geht es – wann kommt das Diageo (LSE: DGE) Aktienkurs jemals aufhören? Als jemand, der die Aktie nach der ersten Gewinnwarnung im November 2023 gekauft hat, fange ich an, mich zu wundern. Wie kann ein so gutes Unternehmen so schlecht abschneiden?
Der FTSE 100 Der Spirituosenriese galt einst als einer der hellsten und glänzendsten britischen Blue-Chips überhaupt. Deshalb habe ich im November 2023 schnell zugegriffen, zwei Wochen nachdem das Unternehmen nach einem Umsatzrückgang auf dem lateinamerikanischen und karibischen Markt eine Gewinnwarnung herausgegeben hatte. Ich dachte, das ist nur eine Region, das wird sich von selbst regeln. Stattdessen war es der Beginn eines langen, unaufhaltsamen Niedergangs. Und es ist noch nicht vorbei.
Warum ist diese FTSE 100-Aktie abgestürzt?
Diageo-Aktien sind über fünf Jahre um 55 %, über ein Jahr um 28 % und über drei Monate um 14 % gefallen. Die Krise der Lebenshaltungskosten erschwerte die Strategie des Unternehmens, hochwertige Premiummarken aufzubauen, während US-Zölle, Enthaltsamkeit der Generation Z und GLP-1-Medikamente gegen Fettleibigkeit ebenfalls den Umsatz bedrohten.
Ein kurzer Blick auf die jüngsten Ergebnisse für das Gesamtjahr gibt uns ein ziemlich gutes Bild davon, warum die Aktie weiterhin fällt.
- 2025 – 2,54 Milliarden US-Dollar
- 2024 – 3,87 Milliarden US-Dollar
- 2023 – 4,45 Milliarden US-Dollar
- 2022 – 4,33 Milliarden US-Dollar
- 2021 – 3,95 Milliarden US-Dollar
Im Januar übernahm der Turnaround-Experte Sir Dave Lewis die Leitung und weckte die Hoffnung, dass er den atemberaubenden Revival-Act, bei dem er aufgetreten war, wiederholen würde Tesco. Bisher hat er lediglich die Anleger noch mehr ins Elend gestürzt, indem er die Dividende halbiert hat.
Die Ergebnisse des dritten Quartals (6. Mai) zeigten, dass der Nettoumsatz um 0,3 % auf 4,5 Milliarden US-Dollar stieg. Das war besser als erwartet, wenn auch darauf zurückzuführen, dass mehrere Regionen von einem früheren Osterfest profitierten. Der wichtigste nordamerikanische Markt bleibt schwach, während die Verkäufe in diesem Jahr voraussichtlich um 2–3 % sinken werden.
Sowohl der US-amerikanische als auch der chinesische Markt sind schwach. Die Tarife bleiben in Kraft. Die Nettoverschuldung beträgt stolze 21,7 Milliarden US-Dollar, die Marktkapitalisierung ist auf 32,5 Milliarden Pfund geschrumpft. Und jetzt ist die Krise der Lebenshaltungskosten zurück, falls sie jemals wirklich verschwinden sollte. Der Anstieg des Ölcrashs wird auch die Transportkosten in die Höhe treiben – schließlich sind Flüssigkeiten schwer.
Gibt es Licht am Ende des Tunnels?
Aber denken Sie daran, Lewis hat Tesco auch nicht über Nacht umgekrempelt. Es überrascht nicht, dass er auf Kostensenkungen setzt, denn genau das tun neue CEOs. Das Ziel liegt bei 625 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von drei Jahren.
Veräußerungen werden Teil des Mixes sein und bei der Schuldentilgung helfen. Anscheinend wird Lewis in den Markt für Dosencocktails vordringen, wo Diageo Marktanteile an Newcomer wie verloren hat BuzzBallz.
Ich sehe immer noch ein großes Problem. Heute wirken die Aktien günstig, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 12,4. Aber ignorieren Sie einfach alles, was eine saftige Rendite von 5,2 % anzeigt, denn das ist die nachlaufende Auszahlung. Dieses Jahr werden wir die Hälfte davon bekommen.
Es sind schwierige Zeiten für Verbraucheraktien und das dürfte auch so bleiben, da sich der Iran-Krieg hinzieht. Und wir können nicht einfach davon ausgehen, dass jeder wieder fröhlich trinkt, wenn er Geld in der Tasche hat. Die Einstellung zum Alkohol hat sich verändert.
Diageo ist immer noch ein Top-Unternehmen mit einer brillanten Auswahl an Marken wie z Johnnie Walker, Smirnoff, Tanqueray, Baileys Und Guinness. Die Aktien werden nicht ewig fallen. Ich denke jedoch, dass wir uns gedulden müssen, bevor sie um die Ecke biegen und endlich wieder mit dem Anstieg beginnen.
Harvey Jones hält Anteile an Diageo.
