Bitcoin (BTC) fiel am Samstag auf 74.190 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat, trotz der Befürwortung von Kryptowährungen Kevin Warsh wird als Vorsitzender der Federal Reserve vereidigt einen Tag früher.
BTC/USD-Tageschart. Quelle: TradingView
Wichtige Erkenntnisse:
- Höhere Chancen auf eine Zinserhöhung im Jahr 2026 setzen den Bitcoin-Markt unter Druck.
- Bitcoin hatte in der Vergangenheit in den Jahren, die von Führungswechseln bei der Federal Reserve geprägt waren, Probleme.
Warum ist Bitcoin trotz eines kryptofreundlichen Fed-Vorsitzenden im Minus?
Der Ausverkauf von Bitcoin erfolgte, als die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen auf 4,14 % stieg, den höchsten Stand seit Februar 2025.
Tageschart für die Rendite zweijähriger US-Anleihen. Quelle: TradingView
Die 2-Jahres-Rendite hängt eng davon ab, wohin Händler in naher Zukunft mit der Entwicklung des Leitzinses rechnen. Die Bewegung über die aktuelle Zielspanne der Fed von 3,50 % bis 3,75 % deutet darauf hin, dass die Märkte dies tun nicht mehr auf schnelle Lockerungen setzen under Warsh.
CME-Daten zeigt Händler gehen nun davon aus, dass die Fed die Zinssätze für den größten Teil des Jahres 2026 unverändert lassen wird, wobei die Terminpreise auf eine mögliche Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember hindeuten.
Zielzinswahrscheinlichkeiten für die Fed-Sitzung im Dezember. Quelle: CME
In den letzten drei Jahrzehnten hat die Fed die Zinsen in der Regel dann angehoben, wenn die Rendite zweijähriger Staatsanleihen über den Federal Funds Rate stieg, da die Lücke darauf hindeutete, dass die Märkte eine strengere Geldpolitik einpreisten, wie aus Daten von hervorgeht BCA-Forschung.
Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen im Vergleich zum Zielzinssatz der US-Notenbank. Quelle: BCA Research
Wenn umgekehrt die 2-Jahres-Rendite unter den Leitzins der Fed fiel, signalisierte dies häufig die Erwartung künftiger Zinssenkungen.
Verwandt: Bitcoin-ETFs durchbrechen die 5-tägige Zuflussserie, als BTC unter 80.000 US-Dollar fällt
Eine solche Verschiebung schwächt die bullischen Argumente für BTC, das typischerweise von sinkenden Renditen, niedrigeren Realzinsen und einfacheren Liquiditätsbedingungen profitiert.
Warsh ist „ein bekannter Inflationsfalke“
In der Vergangenheit, Warsh hat sich positiv über Bitcoin geäußertkritisierte die digitale Währung der Zentralbank und befürwortete eine größere Rolle für Finanzinnovationen des Privatsektors. Für Krypto-Händler bedeutet dies mehrere bullische Kriterien.
Aber aus geldpolitischer Sicht könnte Warsh laut dem Analysten Crypto Patel immer noch das bullische Bitcoin-Narrativ in Frage stellen.
In einem SamstagsbeitragPatel bemerkte, dass Warsh „ein bekannter Inflationsfalke“ und keine Taube sei, und fügte hinzu, dass ein schwieriges makroökonomisches Umfeld darunter bestehe Kriegsbedingte Inflationsrisiken im Iran Und Druck auf dem Arbeitsmarktkönnte ihn davon abhalten, die Zinsen zu senken.
„Kryptofreundliche Regulierung ist NICHT dasselbe wie zurückhaltende Zinsen“, sagte er.
Bitcoin schneidet in den Jahren des Fed-Führungswechsels schlechter ab
Eine weitere Warnung kommt von Die historische Reaktion von Bitcoin auf den Führungswechsel der Fed.
In einem SamstagsbeitragAnalyst Lucky stellte fest, dass BTC bei früheren Vorsitzwechseln Probleme hatte: Nach der Amtsübernahme von Janet Yellen im Januar 2014 fiel der Wert um 84 %, nach dem Amtsantritt von Jerome Powell im Februar 2018 um 73 % und nach Beginn von Powells zweiter Amtszeit im Mai 2022 um 60 %.
Quelle: X
Warshs Übernahme fiel bisher mit einem starken BTC-Rückgang zusammen, was darauf hindeutet, dass Händler möglicherweise wieder weniger Risiken eingehen, während sie auf politische Klarheit vom neuen Fed-Chef warten.
