Wall Street Normalerweise dauert es ein paar Tage, bis ein Produktereignis verarbeitet ist. Jedoch, UBS hat weniger als eins gedauert.
Fortschrittliche Mikrogeräte (AMD) schloss seine Vorwärts KI 2026 Keynote in San Francisco am 23. Juli.
Am nächsten Morgen sagte ein UBS-Analyst Timothy Arcuri Hatte schon erhöhte sein Kursziel auf die Aktie zu 730 $ von 700 $halten a Kaufbewertung.
Die Geschwindigkeit seiner Reaktion sagt etwas aus. Die Veranstaltung lieferte den Analysten genügend konkrete Informationen, um ihre Modelle vor Ort neu zu erstellen.
AMD-Aktien wurde bei etwa 532 $ gehandelt am Freitag, 24. Juli, Anstieg um ca. 3,2 % über fünf Tage und mehr etwa 138 % der bisherige Jahresverlauf.
Die Aktie trägt a Marktwert von etwa 867 Milliarden US-Dollar und a Kurs-Gewinn-Verhältnis über 170was bedeutet, dass die Messlatte für die Rechtfertigung eines Ziels hoch liegt.
Warum UBS ihr AMD-Kursziel innerhalb eines Tages nach dem AI Day verschoben hat
Arcuri erhöhte sein Ziel nicht, da AMD eine schnellere GPU zeigte.
Er hat den Betrag erhöht, weil AMD ihm eine größere Zahl für das Serverprozessorgeschäft gegeben hat und dieses Geschäft bessere Margen erzielt als alles andere, was das Unternehmen verkauft.
UBS glaubt nun an AMDs Server CPU-Bruttomarge läuft etwa 1.000 Basispunkteoder 10 Prozentpunkteüber dem Unternehmensdurchschnitt des Unternehmens.
Diese Margenzahl ist das ganze Argument.
Wenn die Produktlinie mit der höchsten Marge auch die am schnellsten wachsende ist, jeder zusätzliche Dollar an Server-CPU-Einnahmen steigert die unternehmensweite Rentabilitätund nicht nur unternehmensweite Verkäufe.
Arcuri teilte seinen Kunden mit, dass dies ein Margenpolster schaffen könnte, das es AMD ermöglicht, seinen Preis für 2027 festzulegen MI500-Beschleuniger aggressiv vorgehen und mehr GPU-Anteile übernehmen, ohne Gewinne zu vernichten, TipRanks gemeldet.
Was UBS nun erwartet, dass AMD in den Jahren 2027 und 2028 verdienen wird
Das überarbeitete Modell läuft weit über das nächste Jahr hinaus, was für eine über Nacht geschriebene Notiz ungewöhnlich ist.
UBS prognostiziert einen AMD-Server-CPU-Umsatz von etwa 35 Milliarden US-Dollar im Kalender 2027, ansteigend auf rund 60 Milliarden US-Dollar im Kalender 2028.
Für den Kontext, gemäß AMDIn der Ergebnisveröffentlichung wurde der Umsatz des gesamten Unternehmens im ersten Quartal 2026 angegeben 10,3 Milliarden US-Dollar.
Hier sehen Sie, wie die Ertragsrechnung von UBS aussieht.
UBS-Gewinnschätzungen pro Aktie für AMD
- 2027: Ungefähr 19 US-Dollar pro Aktie, ungefähr auf dem Niveau der Straße
- 2028: Ungefähr 27,57 US-Dollar pro Aktie, wobei Arcuri vermutet, dass sich die Zahl 30 US-Dollar nähern könnte
- GPU-Umsatz im Rechenzentrum im Jahr 2027: Ungefähr 44 Milliarden US-Dollar
Die Schätzung für 2028 hat bei dieser Zielerhöhung fast das gesamte Gewicht, da UBS für 2027 in etwa dem Konsens der Wall Street entspricht, für 2028 jedoch deutlich darüber.
Die Offenlegungen zum AI Day haben die Analystenmodelle verändert
AMD zeigte nicht nur Folien. Der Zeitplan wurde um mehrere Jahre verschoben und eine viel größere Anzahl auf den Markt gebracht, den es bedienen möchte.
CEO Lisa Su erzählte dem Publikum während AMDPressemitteilung, dass der Markt für Server-CPUs wachsen wird etwa 220 Milliarden US-Dollar bis 2030aufwärts von rund 25 Milliarden US-Dollar Heute.
AMD hält bereits 46 % des Server-CPU-Umsatzanteils.
Das Unternehmen bestätigte dies ebenfalls Helios-Regalwaagensystem hat die volle Produktion aufgenommen, die Auslieferungen beginnen am Ende des dritten Quartals und eine breitere Rampe erfolgt im vierten.
Die Kundenverpflichtungen hinter der Prognose
Prognosen sind günstig. Die unterzeichnete Kapazität ist nicht vorhanden.
- OpenAI: Bis zu sechs Gigawatt AMD-GPUs, beginnend mit MI450-Bereitstellungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2026
- Meta: Eine separate Sechs-Gigawatt-Vereinbarung mit einem ähnlichen Zeitplan
- Anthropisch: Bis zu zwei Gigawatt Helios-Leistung, wobei das erste Gigawatt im ersten Halbjahr 2027 beginnt
- Microsoft (MSFT): Azure-Instanzen, die sowohl auf der MI455X- als auch auf der Venice-CPU basieren
Diese Zusagen geben der Zahl von 220 Milliarden US-Dollar Halt, obwohl der Großteil der Einnahmen im Jahr 2027 und später eintrifft.
Warum das Server-Chip-Geschäft die Gewinne von AMD stärker steigert als GPUs
Dies ist der Teil, den die meisten Anleger übersehen, und das erklärt, warum Fünf verschiedene Unternehmen haben Ziele angehoben nach demselben Ereignis.
A GPU kümmert sich um die schwere parallele Mathematik hinter dem KI-Modelltraining.
A CPU übernimmt die allgemeine Arbeit, die es umgibt, einschließlich der Logik, die entscheidet, was ein KI-System als nächstes tut.
Agentische KIbei dem Software selbstständig mehrstufige Aktionen ausführt, stützt sich stark auf diese zweite Kategorie.
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Mehr aktive Agenten bedeuten mehr CPU-Sockel und nicht nur mehr Beschleuniger.
AMDs Rechenzentrumssegment generiert 5,8 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal, um 57 % gestiegen Jahr für Jahr. Es wurde von gefahren EPYC-Prozessoren Und Instinct GPU-Lieferungendie des Unternehmens SEK Einreichung von Shows.
Die CPU-Hälfte dieses Segments weist den größeren Spielraum auf.
Wie die AMD-Aktie im Vergleich zu ihren Mitbewerbern und dem breiteren Markt abschneidet
Hier steht AMD im Vergleich zu den Namen, mit denen Investoren es am häufigsten vergleichen.
AMD im Vergleich zum Feld, bisheriges Jahr 2026
- AMD: Anstieg um etwa 138 %
- Philadelphia Semiconductor Index: Anstieg um 72,7 % zum 21. Juli
- Nvidia (NVDA): Anstieg um 11 %
- S&P 500: Anstieg um 8,07 % und Schlusskurs am 23. Juli bei 7.408,30
AMD hat in diesem Jahr sowohl seinen Branchenindex als auch seinen größten Konkurrenten mit großem Abstand überholt.
Die Aktie wurde gehandelt in den letzten 52 Wochen bis zu 584,73 $ Und so niedrig wie149,22 $ein Bereich, der zeigt, wie schnell sich die Stimmung zu diesem Namen ändert.
Diese Leistung ist auch das Risiko. Eine Aktie zum Preis von 170-facher Verdienst hat bereits einen großen Teil der guten Nachrichten eingezahlt, die UBS prognostiziert.
Was noch passieren muss, bevor AMD die 730-Dollar-Marke erreicht
Arcuris Ziel impliziert etwa 35 % Zuwächse vom aktuellen Niveau über 12 Monate. Zuerst müssen einige spezifische Dinge richtig laufen.
4 Meilensteine, von denen der Bullenfall abhängt
- Helios versendet pünktlich. Die ersten Lieferungen müssen am Ende des dritten Quartals beginnen, wobei die Rampe des vierten Quartals anhält.
- Das Angebot hält an. UBS führte die jüngste Erhöhung der Investitionsausgaben von TSMC als Grund für die komfortablere Entwicklung an, sodass jeder Engpass bei fortgeschrittenen Knoten die Frage erneut aufwirft.
- Gigawatt-Zusagen werden in Einnahmen umgewandelt. Bühnenankündigungen von OpenAI, Meta und Anthropic müssen ab 2027 in den gemeldeten Ergebnissen erscheinen.
- Die Ergebnisse des zweiten Quartals bestätigen das Tempo. AMD prognostizierte einen Umsatz von rund 11,2 Milliarden US-Dollar mit einer Non-GAAP-Bruttomarge von nahezu 56 %, wie das Unternehmen am 4. August meldete.
Dieser August-Bericht ist der nächstgelegene Kontrollpunkt. Es umfasst das erste Quartal, in dem die 2-nm-EPYC-Venedig-Rampe beginnt mit dem Beitragen.
Wobei die UBS-Ansicht für AMD-Investoren schief gehen könnte
Kein Analystenziel ist eine Garantie, und dieses weist spezifische Schwachstellen auf.
Die Schätzung für 2028 hat in diesem Modell das größte Gewicht. Es basiert auf der von AMD selbst bereitgestellten Marktgröße sowie einer Aktienannahme, die drei Jahre in die Zukunft reicht.
Su sagte, das Unternehmen sei immer noch im Visier mehr als 50 % des Server-CPU-Marktes, ein Ziel, das dazu führt, dass Intel- und Arm-basierte Wettbewerber weiterhin an Boden verlieren.
Weitere KI-Aktien:
- Die Micron-Aktie steigt, da Anleger beim Handel mit KI-Chips über GPUs hinausblicken
- Die AMD-Aktie erhält von der Bank of America einen neuen Grund, im Auge zu behalten
- Micron gibt der Wall Street Anlass, über KI-Gewinner nachzudenken
Auch die Ansichten der Analysten gehen weit auseinander.
Die jüngsten Ziele reichen von Jefferies für 640 $ Und Benchmark bei 685 $ Zu KeyBanc für 725 $ Und Arcuris 730 $. Das ist ein Unterschied von ungefähr 90 $ bei der gleichen Firma nach dem gleichen Ereignis.
Anleger, die AMD bereits besitzen, konnten in diesem Jahr einen Zuwachs von 138 % beobachten und könnten sich vernünftigerweise für eine Reduzierung statt für eine Aufstockung entscheiden.
Diejenigen, die eine Stelle eröffnen möchten, haben am 4. August einen definierten Kontrollpunkt und keinen Grund zur Eile.
Der Imbiss für AMD-Investoren
UBS erhöhte ihr AMD-Ziel von 700 US-Dollar auf 730 US-Dollar, weil der AI Day dem Unternehmen zwei Dinge bescherte, die es vorher nicht hatte: a 220-Milliarden-Dollar-Markt für Server-CPUs Prognose für 2030 und Bestätigung dafür Helios ist in Produktion mit namentlich genannten Kunden im Gigawattbereich.
Neben dem Beschleunigergeschäft spielt bei dieser Schätzung die Serverprozessorreihe eine große Rolle.
UBS beziffert die Server-CPU-Bruttomarge auf rund 10 Prozentpunkte über dem Unternehmensdurchschnitt von AMD.
Das bedeutet, dass jeder Dollar an Server-CPU-Wachstum die unternehmensweiten Erträge stärker steigert, als es ein Dollar an Umsatz mit niedrigeren Margen tun würde.
Arcuri hat dieses Margenpolster auch als den Faktor bezeichnet, der AMD Spielraum für eine aggressive Preisgestaltung seines 2027 MI500 gibt und die Rentabilität des CPU-Geschäfts nutzt, um Anteilsgewinne auf der GPU-Seite zu unterstützen.
UBS setzt im Jahr 2028 auf fast 30 US-Dollar Gewinn je Aktieauf eine Aktie, die bereits über dem 170-fachen des Gewinns gehandelt wird.
Die Ergebnisse des zweiten Quartals am 4. August werden zeigen, ob die Rampe in Venedig die erforderlichen Einnahmen liefert.
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